El patrón de papel toma el papel moneda como instrumento de circulación. El papel moneda es una expresión de vales en circulación emitidos en beneficio de su portador, que representan una deuda específica garantizada por el Estado o la autoridad monetaria que lo emitió, si este papel es un sustituto del oro o la plata, o un papel respaldado por oro o plata.

The paper standard takes paper currency as the tool of circulation. Paper currency is an expression for circulated vouchers issued for the benefit of its bearer, which represent specific debt secured by the State or currency authority that issued it if this paper is a substitute for gold or silver, or secured paper backed by gold or silver.

El papel moneda puede ser un sustituto del oro o la plata que posee el Estado, de tal modo que lo represente por completo, es decir, que el oro o la plata que respalda este papel en circulación representa el 100% de su valor. Así, quien posea este papel representativo tiene derecho a canjearlo por oro o plata, conforme a dicho respaldo, en cualquier momento que quiera y sin restricción ni límite alguno. Esta moneda representativa se considera, en realidad, perteneciente al sistema metálico. Lo único que ocurre es que, en lugar de circular el oro o la plata en sí, esta moneda representativa ocupa su lugar en la circulación en calidad de representante de ellos.

Paper currency can be a substitute for gold or silver possessed by the State such that it represents it completely i.e. the gold or silver backing this circulating paper represents 100% of this value. So the bearer of this representative paper currency has the right to exchange it into gold or silver, according to this cover, whenever he wants without any restriction or limit. This representative currency is considered, in reality, to be of the metallic system. All that happens is that instead of circulating gold or silver themselves, this representative currency takes their place in circulation in its capacity as their representative.

Además, este papel moneda puede estar respaldado en parte de su valor por oro o plata, en una proporción específica y limitada. Este tipo de papel moneda se conoce como "moneda garantizada". A pesar de ello, no está completamente respaldado por oro y plata; su confiabilidad procede de la confianza en la autoridad que la emite. La porción respaldada por oro o plata es moneda representativa del oro o la plata, mientras que la porción restante, no respaldada, es papel moneda garantizado cuya fuerza de circulación depende de la confianza de las personas en la autoridad que la emitió.

Also, this paper currency can be covered for a part of its value in gold or silver, in a specific and limited proportion. Such paper currency is known as “secured currency.” Despite this it is not covered completely by gold and silver, its trustworthiness results from the trustworthiness in the authority that issues it. The portion within it covered by gold or silver is currency representative of gold or silver, whereas the remaining not covered portion is secured paper currency whose circulation strength depends upon people’s confidence in the authority that issued it.

El tercer tipo de papel moneda es el papel moneda sin ningún respaldo en oro ni en plata, y que tampoco representa oro ni plata. Se conoce como "papel moneda de curso forzoso" que no es canjeable por oro ni por plata. Su valor depende de la fuerza de la remisión pública de deudas que la ley le concede. No tiene valor intrínseco en sí mismo; más bien, su valor depende de la ley que lo obliga, como moneda de curso forzoso. Si la ley aboliera las transacciones con él o si la gente perdiera la confianza en él, entonces se volvería sin valor.

The third type of paper currency is paper currency without any gold or silver backing at all, nor is it representative of gold or silver. This is known as “compulsory paper currency” that is not exchangeable for gold or silver. Its value depends upon the strength of the public remission of debt which the law grants to it. It has no intrinsic value in itself; rather its value depends upon the law that obliges it, as compulsory currency. If the law were to abolish transactions involving it or people lost confidence in it, then it would become worthless.