जब मैं पहली बार दुनिया के सबसे बड़े पूंजीवादी राष्ट्र की धरती पर पहुँचा, तो संयुक्त राज्य अमेरिका में पूंजीवादी उत्पादकता की शक्ति देखकर मैं चकित रह गया। सोलह वर्ष से कम आयु के एक किशोर के रूप में मैंने विशाल ट्रैक्टर और कंबाइन देखे, जो सैकड़ों एकड़ भूमि पर खेती कर रहे थे और टन भर मक्का और सोयाबीन का अनाज पैदा कर रहे थे, और यह सब एक ही परिवार चला रहा था। मैंने एक किसान के हाथ देखे, जो उस ज़मीन की मेहनत से कठोर हो चुके थे जिस पर वह खेती करता था, और उस धन से कोमल हो चुके थे जो उसकी ज़मीन उत्पन्न करती थी। उस समय मैं उस पूरे कारोबार को वित्तपोषित करने वाले बैंकों के अदृश्य हाथ नहीं देख सका। तब मुझे असफलता का कोई संकेत नहीं दिखाई दिया।

When I arrived for the first time to the land of the largest capitalist nation in the world, I was amazed by the power of capitalist productivity in the United States of America. As a young teenager, less than sixteen years old, I saw huge tractors and combines cultivating hundreds of acres and producing tons of corn and soybean grain, all operated by a single family. I saw the hands of a farmer hardened by the land he cultivated and softened by the money his land generated. I did not see then the invisible hands of the banks financing all that operation. I could not see any signs of failure then.

एक साल बाद, मेरी शिक्षा की किस्मत ने मुझे दूसरे छोर पर पहुँचा दिया। मैं दुनिया के सबसे बड़े समाजवादी राष्ट्र की धरती पर पहुँचा, जहाँ अगले छह साल मैंने सोवियत समाजवादी गणराज्यों के संघ (USSR) में समाजवाद को देखते-समझते हुए पढ़ाई में बिताए। मुझे याद है कि एक किराने का सामान खरीदने के लिए मुझे कितनी बार लाइन में खड़ा होना पड़ता था, और फिर एक घंटे बाद निराशा हाथ लगती थी क्योंकि जिस चीज़ का मैं इंतज़ार कर रहा था, वह अब उपलब्ध नहीं होती थी। मेरी अंतर्दृष्टि मुझसे कहती थी कि यह व्यवस्था लंबे समय तक नहीं टिकेगी। मुझे याद है कि गणित या कंप्यूटर विज्ञान की किताब खरीदने की शर्त के तौर पर मुझे एक कम्युनिस्ट प्रकाशन खरीदना पड़ता था। मुझे महसूस हुआ कि यह व्यवस्था ज़्यादा दिन नहीं चलेगी।

A year later, my education fate flew me to the other extreme. I arrived at the land of the largest socialist nation in the to spend the next six years studying while observing socialism in the Union of Soviet Socialist Republics (USSR). I recall how often I had to stand in line to buy a grocery product, only to be disappointed an hour later because the item I waited for is no longer available. That system would not last, my instincts told me. I recall having to buy a communist publication as a condition for buying a book of math or computer science. That system would not last for long, I felt it.

मुझे याद है कि स्कूल जाते समय सुबह और लौटते समय मुझे नशे में पड़े लोगों के ऊपर से कदम बचाकर निकलना पड़ता था। मुझे याद है कि सैकड़ों छात्र मेडिकल, लॉ और इंजीनियरिंग कॉलेजों से स्नातक हो जाते थे, और उन्होंने कभी कक्षाएँ अटेंड नहीं की थीं; वे या तो राजनीतिक कार्यकर्ता थे या अमीर विदेशी छात्र। मुझे याद है कि लोगों को किसी अस्पताल में सर्जन के कोटा-योजना को पूरा करने के लिए ही सर्जरी से गुज़रना पड़ता था। मुझे अपने हॉस्टल के कमरे की दीवार पर लगा वह पुराना रेडियो मॉनिटर भी याद है, जो शायद दो-तरफ़ा रेडियो रहा होगा। जब भी मैं उस रेडियो को बंद कर देता, तकनीशियन मेरे कमरे में उसे ठीक करने आ जाते; मैंने कभी उनकी सेवा नहीं माँगी थी। मैं जानता था कि यह व्यवस्था लंबे समय तक टिक नहीं सकती। मेरी अंतर्ज्ञान, मेरी सहज प्रवृत्ति और सरल विश्लेषण सच निकले, वह भी तब जब मैंने स्नातक होकर सोवियत संघ छोड़े दस साल बीत चुके थे। समाजवाद ढह गया और 1991 तक सोवियत संघ का विघटन हो गया।

I recall having to step over people lying drunk in my morning journey to school and on my way back. I recall scores of students graduating from medical, law, and engineering schools without even attending classes; they were political activists or rich foreign students. I recall people having to go through surgery only to fulfill the quota plan for the surgeon at a given hospital. I recall the primitive radio monitor fixed on the wall of my dorm room, which must have been a two-way radio. Every time I disabled the radio, technicians would show up at my room to fix it; I never asked for the service. I knew that system could not last for long. My gut feelings, my instincts, and simple analysis turned out to be true only ten years after I graduated and left the Soviet Union. Socialism collapsed and the Soviet Union was dismantled by 1991.

सोवियत संघ में बिताए छह वर्षों ने मुझे जीवन भर का एक अनुभव दिया। एक तो यह कि आज मैं चाहकर भी समाजवाद के अधीन जीवन का अनुभव नहीं कर सकता। सबसे महत्वपूर्ण यह कि मैंने समाजवाद और पूंजीवाद, दोनों के अर्थशास्त्र, राजनीतिक अर्थशास्त्र और सामाजिक संरचना के सिद्धांत सीखे। कार्ल मार्क्स, व्लादिमीर लेनिन और फ्रेडरिक एंगेल्स की शिक्षाएँ पाठ्यक्रम का उतना ही महत्वपूर्ण हिस्सा थीं जितने गणित, भौतिकी और इंजीनियरिंग के विषय। मार्क्स द्वारा विकसित और बाद में लेनिन द्वारा परिष्कृत ऐतिहासिक भौतिकवाद के सिद्धांत का सुझाव था कि पूंजीवाद समाप्त हो जाएगा और उसके स्थान पर समाजवाद आएगा। वास्तविक दुनिया में यह दृष्टिकोण तब बुरी तरह विफल हो गया जब समाजवाद पहले ढह गया। मार्क्स का "अधिशेष मूल्य" का सिद्धांत केवल इस अर्थ में सही था कि पूंजीवाद के अंतर्गत धन कुछ लोगों के हाथों में जमा होने की प्रवृत्ति रखता है। लेकिन सिद्धांत का वह दूसरा भाग, कि गरीब मज़दूर और किसान अपने छीने गए स्वामित्व-अधिकारों के लिए विद्रोह करेंगे, कभी साकार नहीं हुआ।

The six years I spent in the Soviet Union gave me an experience of a lifetime. For one thing, I could not experience the life under socialism today even if I wanted to. Most importantly, I learned the principles of economy, political economy, and social structure of both socialism and capitalism. The teachings of Karl Marx, Vladimir Lenin, and Friedrich Engels were as important part of the curriculum as the subjects of math, physics, and engineering. The theory of historic materialism developed by Marx and later refined by Lenin suggested that capitalism would fade away only to give rise to socialism. That view was dead beaten in real world when socialism fell first. Marx’s theory of the “surplus value” was correct only in the sense that under capitalism the wealth tends to accumulate in the hands of the few. But the other part of the theory that the poorer classes of workers and farmers would revolt for their stolen rights of ownerships never materialized.

जब मैं पूंजीवाद की भूमि में दूसरी, लेकिन लंबी अवधि के लिए पहुँचा, तो मैंने वह देखा जो अपनी पहली यात्रा के दौरान, जब मैं एक छोटा लड़का था, नहीं देख सकता था। जिस खेत में मैं अपनी पहली यात्रा के दौरान रहा था, वह अब वैसा नहीं रहा था। बैंक ने उस पर कब्ज़ा कर लिया था, जिसने कुछ साल पहले उसकी पैदावार के लिए पैसा दिया था, उन कर्जों के बदले में जो मेरे मेज़बान परिवार चुका नहीं पाया था। मेहनती किसान ने अपनी ज़मीन और वह बीज कंपनी खो दी, जिसका वह अपने भाइयों के साथ सह-मालिक था। मेरे मन ने मुझसे कहा कि यह व्यवस्था टिकने वाली नहीं है।

When I arrived at the land of capitalism for the second but longer period of time, I observed what I could not have observed during my first trip when I was a young boy. The farm I lived in during my first trip was no longer the same. It was confiscated by the bank which, few years earlier had financed its production, in exchange for the debts which my host family failed to pay. The hardworking farmer lost his land and the seed company he co-owned with his brothers. This system would not last, my instincts told me.

उसी राक्षस, यानी बैंक, ने विस्कॉन्सिन के मिलवॉकी शहर में मेरे एक मित्र की मशीन फैक्ट्री को भी निगल लिया। मुझे याद है कि मेरे मित्र किस तरह एक विकासशील देश को औद्योगिक बनाने में मदद के लिए एक फैक्ट्री स्थापित करने की कोशिश में मेरे देश आए थे। मुझे याद है कि मालिक (मेरे मित्र) लोगों को रोज़गार दिलाने और शिक्षा का समर्थन करने को लेकर कितने उत्साही थे, और उन्हें लोगों की नौकरी से निकालना कितना नापसंद था। पूंजीवाद के तहत हर दूसरे व्यवसाय की तरह उनका व्यवसाय भी बैंक के अधीन था। आम तौर पर पूंजीवादी देशों में व्यवसाय एक या अधिक बैंकों के कर्ज़दार होते हैं। मुझे आज भी एक निवेशक बैंक के प्रतिनिधि के वे शब्द याद हैं जो उसने एक छोटी तकनीकी कंपनी के मालिक से कहे थे: "कर्ज़ में डूबे बिना आप व्यवसाय में नहीं रह सकते।" मेरे मशीन फैक्ट्री मालिक मित्र ने अपनी मशीन की दुकान खो दी, वही दुकान जो पूंजीवाद की इसी भूमि पर वास्तविक उत्पाद बनाती थी। जब बैंक ने उसे ज़ब्त किया, तब वह उत्पाद बना रही थी और लाभ कमा रही थी। कुछ समय तक बैंक मेरे मित्र की जीवन बीमा पॉलिसी के पीछे पड़े रहे, ताकि उनकी तथाकथित खोई हुई संपत्ति की गारंटी के रूप में उसे वसूल सकें! तभी मुझे समझ आ गया था कि यह व्यवस्था टिकने वाली नहीं है।

The same monster, the bank, swallowed the machine factory owned by one of my friends in the city of Milwaukee in Wisconsin. I recall how my friend traveled to my home country in attempt to set up a factory to help industrialize a developing country. I recall how the owner (my friend) was enthusiastic about helping people get jobs, supporting education, and how much he detested laying people off their jobs. Just like every other business under capitalism, his was also owned by the bank. Typically, businesses in capitalist countries are indebted to one or more banks. I still recall the words of an investing bank representative to the owner of a small technology company: “You cannot be in businesses without being in debt.” My machine factory owner friend lost his machine shop, the one that produces real products right here in the land of capitalism. It was making products and generating profit when it was confiscated by the bank. The banks for some time were going after the life insurance policy of my friend as a guarantee for their supposedly lost wealth! I knew then that this system would not last.

मेरे कार्यकाल के दौरान, दुनिया की सबसे बड़ी कंपनियों में से एक में (उस समय उसमें 1,60,000 से अधिक कर्मचारी थे), मैंने देखा कि छँटनी के बहाने सैकड़ों सर्वश्रेष्ठ इंजीनियरों और तकनीशियनों को इमारत से बाहर निकाल दिया गया। छँटनी का पहला दौर, जिसमें पचास हज़ार से अधिक नौकरियाँ समाप्त कर दी गईं, उस समय किया गया जब कंपनी लाभ में थी और बहुत पैसा कमा रही थी। ये छँटनियाँ कंपनी के शेयर के भावों को बढ़ाने के लिए ज़रूरी थीं, जो आसमान छूने लगे थे।

During my tenure at one of the largest corporations in the world (more than 160,000 employees at the time), I witnessed how scores of the best engineers and technicians were escorted out of the building under the auspices of layoff. The first round of layoffs which eliminated more than fifty thousand jobs was done at a time when the company was profitable and making lots of money. The layoffs were necessary to boost the stock prices of the company which have soared over the roof.

मैं मानता हूँ कि ये केवल कहानियाँ, अंतर्ज्ञान और गट फ़ीलिंग्स हैं। तो अगर कोई संकेत हैं, तो असफलता के चिन्ह कहाँ हैं? आख़िरकार, पूँजीवाद ने अतीत में कई बार मंदी, महामंदी, गिरावट, कम उत्पादकता और कॉर्पोरेट विफलताओं का सामना किया है। वह हमेशा मज़बूत होकर उभरा है, या उससे भी अधिक मज़बूत। तो इस बार क्या अलग है?

I admit that these are just stories, instincts, and guts feelings. So where are the signs of failure if there are any? After all, capitalism has gone through several rounds of recessions, depressions, downturns, low productivity, and corporate failures in the past. It has always emerged as strong or even stronger. Why is it different this time?

जैसा कि पहले समझाया गया था, दोष या त्रुटियाँ (faults या defects) अनिवार्य रूप से errors उत्पन्न नहीं करतीं। और errors अनिवार्य रूप से failure की ओर नहीं ले जातीं। कोई fault तभी error उत्पन्न करता है जब कुछ विशेष परिस्थितियाँ घटित होती हैं और उस fault को सक्रिय कर देती हैं। केवल तभी error होता है। Error, system के सामान्य व्यवहार से विचलन है। यदि error को ठीक से देखा गया, पहचाना, अलग किया (isolated) और नियंत्रित (contained) किया गया, तो failure से बचा जा सकता है। किसी भी भौतिक system की तरह, error या system के सामान्य व्यवहार से विचलन से पुनर्प्राप्ति (recovery) स्वतः नहीं होती; system को पुनः सामान्य करने और failure को रोकने के लिए समस्याओं की सही पहचान, उन्हें अलग करना और सही नियंत्रण अनिवार्य रूप से आवश्यक है।

As explained earlier, faults or defects do not necessarily generate errors. And errors do not necessarily lead to failure. A fault generates an error only when certain conditions occur and trigger that fault. Only then an error occurs. An error is a deviation from the normal behavior of the system. If the error is observed, detected, isolated, and contained properly, then failure could be avoided. Just like in any physical system, the recovery from an error or a deviation from the normal behavior of the system is not automatic; a correct identification and isolation of the problems and a correct containment is absolute necessity to restore the system and to prevent failure.

1929 की महामंदी (Great Depression) अर्थव्यवस्था और समग्र बाज़ार के एक गलत व्यवहार का परिणाम थी। शेयर बाज़ार ढह गया; कई लोगों ने अपनी ज़मीनें, खेत, घर और कंपनियाँ खो दीं। अर्थव्यवस्था को फिर से खड़ा करने में कई वर्ष लगे, और बाज़ार के इस गलत व्यवहार को नियंत्रित करके व्यवस्था को सामान्य रूप से चलाने के लिए एक बड़े युद्ध (द्वितीय विश्व युद्ध) की भी ज़रूरत पड़ी। जिन परिस्थितियों ने इस मंदी को जन्म दिया, यानी अर्थव्यवस्था का गलत व्यवहार, वे बढ़े-चढ़े शेयर मूल्यों से जुड़ी थीं, जैसा कि 2 नवंबर 1929 को The Economist पत्रिका ने रिपोर्ट किया था: “यह उम्मीद करने का आधार है कि अमेरिकी शेयर मूल्यों के फुलाए गए गुब्बारे का टूटना पूरी दुनिया के लिए अच्छा होगा”134। यह रिपोर्ट किया गया कि 1925 से 1929 की अवधि के दौरान वित्तीय बाज़ार के मूल्य 120% बढ़ गए, जबकि इसी अवधि में आर्थिक वृद्धि 17% से अधिक नहीं थी। और जब बाज़ार ढहा, तो उसने अपना 93% से अधिक मूल्य खो दिया, जिसका अर्थ है कि बाज़ार अपने वास्तविक सामान्य मूल्य पर लौट आया, जो स्पष्ट रूप से शेयर बाज़ार द्वारा दर्शाए गए मूल्य से कहीं कम था।

The great depression of the 1929 was an erroneous behavior of the economy and the market at large. The stock market collapsed; many people lost their lands, farms, homes, and companies. It took several years of rebuilding the economy and a great war (World War II) to contain the erroneous behavior of the market and to resume a normal functioning of the system. The conditions which led to the depression (i.e., the erroneous behavior of the economy) were related to inflated stock values as reported by the Economist magazine on November 2, 1929: “There is warrant for hoping that the deflation of the exaggerated balloon of American stock values will be for the good of the world”134. It was reported that the prices of financial market increased during the period between 1925 and 1929 by 120%, while economic growth for the same period has not exceeded 17%. And when the market has collapsed, it lost over 93% of its value, which means that the market returned to its real normal value which was obviously much lower than what the stock market had indicated.

1987 में एक और बाज़ार की त्रुटि हुई, जब बाज़ार फिर से ढह गया। पर्यवेक्षकों ने देखा कि वित्तीय बाज़ार की कीमतें अर्थव्यवस्था के वास्तविक आकार की तुलना में काफ़ी बढ़ गई थीं, और बढ़ी हुई कीमतों और वास्तविक कीमतों के बीच का अंतर 200% से भी अधिक था। इस गलत व्यवहार के प्रभावों को रोकने के लिए एक और बड़े पैमाने का युद्ध लगा। जॉर्ज बुश, पिता के नेतृत्व में लड़े गए खाड़ी युद्ध ने इस समस्या को रोकने और अर्थव्यवस्था को उसके सामान्य व्यवहार में वापस लाने में मदद की।

Another market error occurred in 1987 when the market collapsed again. Observers noted that the prices of financial market had inflated significantly compared with the real size of the economy, where the difference between the inflated values and the real ones was more than 200%. It took another war of large magnitude to contain the effects of this erroneous behavior. The Gulf War led by George Bush, the father, helped contain the problem and bring the economy back to its normal behavior.

1999 में अर्थव्यवस्था ने एक और गलती पैदा की, जब तथाकथित "इंटरनेट बबल" फूटा और बाज़ार ने सैकड़ों अरब आभासी डॉलर खो दिए। अर्थव्यवस्था एक तीखी गिरावट की ओर बढ़ रही थी। बचाव की प्रक्रिया को फिर से अपनाया गया: एक लंबा युद्ध! इस बार युद्ध न तो गलती को रोक सका और न ही संकट का अंत कर सका। इसके विपरीत, आतंकवाद से लड़ने के नाम पर अफ़ग़ानिस्तान और इराक़ के खिलाफ़ छेड़े गए युद्धों ने संकट को और भड़काया और आर्थिक समस्याओं को गहरा कर दिया। वर्ष 2008 आते-आते संकट एक गंभीर चरम पर पहुँच चुका था। अकेले संयुक्त राज्य अमेरिका में 1.5 ट्रिलियन डॉलर से अधिक का एक विशाल सरकारी हस्तक्षेप डूबती अर्थव्यवस्था की सहायता के लिए तत्काल किया गया। अनेक विद्वानों ने एक युग के अंत की घोषणा करने में जल्दी की, उदार पूंजीवाद के युग के अंत की।

In 1999, the economy generated another error when the so called “Internet bubble” was deflated and the market lost hundreds of billions of virtual dollars. The economy was heading to a steep dive. The containment procedure was invoked again: a lengthy war! This time the war did not succeed in containing the error or ending the crisis. On the contrary, the wars launched in the name of fighting terrorism against Afghanistan and Iraq fueled up the crisis and deepened the financial problems. By the time the year 2008 arrived, the crisis had reached a serious peak. A massive government intervention with more than $1.5 trillion in the United States alone was rushed to the aid of a failing economy. Scores of scholars rushed to declare an end of an era, the era of liberal capitalism.

यद्यपि वर्तमान संकट के मूल कारण पिछले संकटों से कोई खास भिन्न नहीं हैं, फिर भी वे परिस्थितियाँ जिन्होंने वर्तमान संकट को जन्म दिया और वह वातावरण जिसमें यह संचालित हुआ, साथ ही इसे नियंत्रित करने की प्रक्रियाएँ, काफी भिन्न हैं। नवीनतम वित्तीय संकट के प्रमुख संकेतों के रूप में दो प्रमुख घटनाएँ उभरीं, जिनमें पूँजीवाद की राजनीतिक अर्थव्यवस्था को ध्वस्त करने की क्षमता है। पहली है वास्तविक अर्थव्यवस्था के समानांतर एक आभासी अर्थव्यवस्था का निर्माण। दूसरी है निजी बैंकों, बीमा कंपनियों, ऑटो उद्योग, रियल एस्टेट और अन्य क्षेत्रों का सरकार द्वारा बड़े पैमाने पर अधिग्रहण। इन दोनों घटनाओं पर अगले उप-खंडों में चर्चा की जाएगी।

Although the root causes of the current crisis are not significantly different from the previous ones, the conditions which led to the current crisis and the environment in which it functioned, as well as the containment procedures, are significantly different. Two major phenomena emerged as prominent signs of the most recent financial crisis, which have the capacity of collapsing the political economy of capitalism. The first is the creation of virtual economy parallel to the real economy. The second one is a massive government buyout of private banks, insurance companies, auto industry, real estate, and more. These two phenomena will be discussed in the next subsections.