Junto com o aumento do crédito neste último período, observamos uma deterioração nas normas contábeis que contribuiu para a incerteza e para a falta de confiança no sistema em geral. Acompanhando o crescimento do crédito, houve um aumento no registro "fora do balanço patrimonial" de ativos e passivos, muitos dos quais são derivativos. Isso permitiu a manutenção de ativos e passivos arriscados longe da vista de investidores e reguladores. A extensão disso pôde ser constatada no Citigroup, recentemente resgatado com recursos públicos e o maior banco do mundo, que, em junho de 2008, possuía 1,2 trilhão de dólares em posições fora do balanço patrimonial. Pauline Wallace, sócia da PriceWaterhouseCoopers LLP, descreveu com precisão essa contabilidade fora do balanço quando disse: "Mágicos vão a festas e fazem as coisas parecerem desaparecer. O risco está em algum lugar, mas você nunca sabe onde28".

Along with the run up in credit over this past period we have seen a deterioration in accounting standards that have contributed to uncertainty and a lack of confidence in the system in general. Mirroring the growth in credit has been a growth in “off-balance sheet” recording of assets and liabilities, many of which are derivatives. This has enabled the holding of risky assets and liabilities beyond the gaze of investors and regulators alike. The extent of this could be seen in the recently bailed out Citigroup, the largest bank in the world, which as of June 2008 had 1.2 Trillion dollars of off-balance sheet holdings. Pauline Wallace, a partner at PriceWaterhouseCoopers LLP accurately portrayed this off-balance sheet accounting when she said: “Magicians come to parties, and they make things seem to disappear. The risk is somewhere, but you never knew where28”.

Os ativos fora do balanço incluem futuros, contratos a termo e certos compromissos de empréstimo. Embora a lei islâmica proíba terminantemente a celebração de muitos desses contratos, ocultá-los efetivamente constitui um problema duplo, pois contraria a exigência de transparência na contabilização de todos os ativos e passivos. Tal como nos mercados ocidentais, a sociedade islâmica atribui enorme importância à apresentação de demonstrações financeiras oportunas e precisas, para a regulação das práticas empresariais e para o relato dos resultados e da situação financeira. A lei islâmica determina que as contas das empresas sejam preparadas regularmente, e a distribuição dos lucros entre os investidores baseia-se na apresentação exata dessas contas. Não registar quaisquer ativos ou passivos nas demonstrações financeiras simplesmente não é permitido. Para além dos resgates governamentais, os credores norte-americanos em dificuldades procuram agora também a suspensão das regras de contabilização "ao valor de mercado" como forma de salvação. Essas regras obrigam as instituições a avaliar os seus ativos hipotecários de acordo com o preço transacionado mais recente. No entanto, o recente afrouxamento dessas regras não fará desaparecer as perdas. Pelo contrário, permitirá apenas que os credores fingem que as perdas não existem, em detrimento de quem investe nessas empresas e da confiança no sistema. Os bancos podem agora fingir que os seus ativos hipotecários, por exemplo, têm maior valor, e que os seus balanços estão bem capitalizados. Assim, não precisariam de angariar mais capital para financiar novos empréstimos. Mas, tal como uma pessoa sem sensibilidade à dor corre o risco de lesões catastróficas, essa medida incentiva, na verdade, as instituições financeiras a assumir maiores riscos, o que, no fim, produzirá mais falências e maiores perdas.

Off-balance sheet holdings include futures, forwards and certain loan commitments – whilst Islamic law forbids outright the entering into many of these contracts, the effective hiding of them is doubly a problem as it runs counter to the requirement for transparency of accounting for all assets and liabilities. Like western markets Islamic society places enormous importance on the provision of timely and accurate financial statements for the regulation of company practice and reporting of earnings and financial position. Islamic law mandates that company accounts be prepared regularly and the distribution of earnings amongst investors is based upon the accurate provision of same. The non recording of any assets or liabilities in the financial statements is simply not allowed. In addition to the government bailouts, distressed US lenders are also now looking to the suspension of “mark to market” accounting rules as a means of salvation. These rules require institutions to value their mortgage assets according to the most recently traded price. However, the recent relaxing of these rules will not make the losses go away. Rather it will simply allow lenders to pretend that the losses do not exist to the expense of anyone investing in these companies and confidence in the system. Banks can now pretend that their mortgage assets for example have greater value, and that their balance sheets are well capitalised. They would not need to raise more capital in order to fund new loans. But, just as a person with no sensitivity to pain runs the risk of catastrophic injury, such a move actually encourages financial institutions to take greater risks, which, in the end, will produce more bankruptcies and greater losses.

Em vez de deixar que as corporações ditem aos reguladores como as normas contabilísticas devem ou não ser aplicadas, a Shariah exige a aplicação consistente dos valores de mercado na determinação da posição financeira. Os investidores que entram ou saem de uma empresa não podem fazê-lo com base em "mark to model" ou outras estimativas do que aqueles cujo bónus depende do valor mais elevado querem incluir. Há demasiada influência das elites corporativas ocidentais na política governamental, algo que não pode surgir no Islão, pois com a eleição de um novo Califa, as leis de estrutura, formação e contabilidade das empresas não podem ser alteradas. As constantes alterações às leis societárias expõem as falhas inerentes a um sistema que não está apto para o seu propósito e que carece da verdadeira transparência que os investidores anseiam.

Rather than letting corporations dictate to regulators how accounting standards should or should not be applied, the Shariah law requires consistent application of market values in determining financial position. Investors joining or leaving a company cannot do so on the basis of “mark to model” or other estimates of what those whose bonus is dependant on the highest value, want to include. There is too much influence on government policy from corporate elites in the West, a matter that cannot arise in Islam as with the election of a new Caliph, the company structure, formation and accounting laws cannot be changed. The constant tinkering with the corporate laws expose the inherent failures of a system that is not fit for purpose and lacks the true transparency investors crave.