در کنار افزایش شدید اعتبارات در این دوره، شاهد افول استانداردهای حسابداری بوده‌ایم؛ امری که به بی‌یقینی و کاهش اعتماد به نظام مالی به‌طور کلی انجامیده است. همزمان با رشد اعتبارات، ثبت «خارج از ترازنامه» داراییها و بدهیها نیز افزایش یافته است که بسیاری از آنها مشتقات مالی‌اند. این امر امکان نگهداری داراییها و بدهیهای پرریسک را فراتر از دید سرمایه‌گذاران و نهادهای ناظر فراهم کرده است. گستره این وضعیت را می‌توان در سیتی‌گروپ، بزرگ‌ترین بانک جهان که اخیراً نجات یافت، مشاهده کرد؛ این بانک تا ژوئن ۲۰۰۸ دارای ۱٫۲ تریلیون دلار دارایی و بدهی خارج از ترازنامه بود. پائولین والاس، شریک شرکت پرایس‌واترهاوس‌کوپرز، این حسابداری خارج از ترازنامه را به درستی توصیف کرد، آنجا که گفت: «جادوگران به مهمانی‌ها می‌آیند و چیزها را چنان می‌کنند که گویی ناپدید شده‌اند. ریسک جایی هست، اما هرگز نمی‌دانی کجاست».

Along with the run up in credit over this past period we have seen a deterioration in accounting standards that have contributed to uncertainty and a lack of confidence in the system in general. Mirroring the growth in credit has been a growth in “off-balance sheet” recording of assets and liabilities, many of which are derivatives. This has enabled the holding of risky assets and liabilities beyond the gaze of investors and regulators alike. The extent of this could be seen in the recently bailed out Citigroup, the largest bank in the world, which as of June 2008 had 1.2 Trillion dollars of off-balance sheet holdings. Pauline Wallace, a partner at PriceWaterhouseCoopers LLP accurately portrayed this off-balance sheet accounting when she said: “Magicians come to parties, and they make things seem to disappear. The risk is somewhere, but you never knew where28”.

در بیرون از ترازنامه، داراییهایی مانند قراردادهای آتی، قراردادهای سلف (فوروارد) و برخی تعهدات وامدهی قرار دارند. اگرچه شریعت اسلامی انجام بسیاری از این قراردادها را بهطور قطعی منع میکند، پنهان کردن آنها مضاعفاً مشکلساز است، زیرا با الزام شفافیت در حسابداری همه داراییها و بدهیها در تضاد است. جامعه اسلامی، همانند بازارهای غربی، اهمیت فراوانی به ارائه بهموقع و دقیق صورتهای مالی برای تنظیم رویههای شرکت و گزارش سود و وضعیت مالی قائل است. شریعت اسلامی تنظیم منظم حسابهای شرکت را الزامی میداند و توزیع سود میان سرمایهگذاران بر پایه ارائه دقیق همین حسابها استوار است. ثبت نکردن هر دارایی یا بدهی در صورتهای مالی بهطور کلی روا نیست. افزون بر کمکهای دولتی، وامدهندگان آمریکایی که دچار مشکل شدهاند اکنون به تعلیق قواعد «ارزشگذاری به قیمت بازار» (mark to market) به عنوان راهی برای نجات خود روی آوردهاند. این قواعد، مؤسسات را ملزم میکند داراییهای رهنی خود را بر اساس آخرین قیمت معامله شده ارزشگذاری کنند. با این حال، تسهیل اخیر این قواعد زیانها را از میان نخواهد برد. بلکه تنها به وامدهندگان امکان میدهد وانمود کنند که این زیانها وجود ندارند، که این امر به زیان هر کسی است که در این شرکتها سرمایهگذاری کرده و به اعتماد نسبت به نظام مالی لطمه میزند. بانکها اکنون میتوانند وانمود کنند که داراییهای رهنی آنها، برای نمونه، ارزش بیشتری دارند و ترازنامههای آنها سرمایهپشتوانه کافی دارد. آنها دیگر لازم نیست برای تأمین مالی وامهای جدید سرمایه بیشتری جذب کنند. اما همانگونه که کسی که حساسیتی به درد ندارد در معرض آسیب مهلک قرار میگیرد، چنین اقدامی در واقع مؤسسات مالی را به پذیرش ریسکهای بیشتر تشویق میکند که در پایان به ورشکستگیها و زیانهای بیشتر منجر خواهد شد.

Off-balance sheet holdings include futures, forwards and certain loan commitments – whilst Islamic law forbids outright the entering into many of these contracts, the effective hiding of them is doubly a problem as it runs counter to the requirement for transparency of accounting for all assets and liabilities. Like western markets Islamic society places enormous importance on the provision of timely and accurate financial statements for the regulation of company practice and reporting of earnings and financial position. Islamic law mandates that company accounts be prepared regularly and the distribution of earnings amongst investors is based upon the accurate provision of same. The non recording of any assets or liabilities in the financial statements is simply not allowed. In addition to the government bailouts, distressed US lenders are also now looking to the suspension of “mark to market” accounting rules as a means of salvation. These rules require institutions to value their mortgage assets according to the most recently traded price. However, the recent relaxing of these rules will not make the losses go away. Rather it will simply allow lenders to pretend that the losses do not exist to the expense of anyone investing in these companies and confidence in the system. Banks can now pretend that their mortgage assets for example have greater value, and that their balance sheets are well capitalised. They would not need to raise more capital in order to fund new loans. But, just as a person with no sensitivity to pain runs the risk of catastrophic injury, such a move actually encourages financial institutions to take greater risks, which, in the end, will produce more bankruptcies and greater losses.

بهجای آنکه بگذاریم شرکتها به نهادهای نظارتی دیکته کنند که استانداردهای حسابداری چگونه باید یا نباید اجرا شوند، شریعت اسلامی اجرای یکنواخت ارزشهای بازار را در تعیین وضعیت مالی الزامی میداند. سرمایهگذارانی که وارد شرکتی میشوند یا از آن خارج میشوند، نمیتوانند این کار را بر پایهٔ «ارزشگذاری مبتنی بر مدل» یا دیگر برآوردهایی انجام دهند که کسانی که پاداششان به بالاترین ارزش وابسته است، میخواهند آن را وارد کنند. نفوذ نخبگان شرکتی غربی بر سیاستگذاری دولتها بسیار زیاد است، امری که در اسلام پیش نمیآید؛ زیرا با انتخاب خلیفهٔ جدید، ساختار شرکت، تشکیل آن و قوانین حسابداری نمیتوانند تغییر کنند. تغییرات مداوم در قوانین شرکتها، ناتوانی ذاتی نظامی را آشکار میسازد که برای این هدف مناسب نیست و شفافیت واقعیای را که سرمایهگذاران خواهانش هستند، ندارد.

Rather than letting corporations dictate to regulators how accounting standards should or should not be applied, the Shariah law requires consistent application of market values in determining financial position. Investors joining or leaving a company cannot do so on the basis of “mark to model” or other estimates of what those whose bonus is dependant on the highest value, want to include. There is too much influence on government policy from corporate elites in the West, a matter that cannot arise in Islam as with the election of a new Caliph, the company structure, formation and accounting laws cannot be changed. The constant tinkering with the corporate laws expose the inherent failures of a system that is not fit for purpose and lacks the true transparency investors crave.