Situasi ini kemudian dengan cepat berkembang menjadi krisis likuiditas penuh, di mana lembaga-lembaga keuangan tidak saling percaya. Pinjaman antarbank terhenti. Selisih antara suku bunga yang ditetapkan Bank of England dan suku bunga yang digunakan bank untuk saling meminjamkan (suku bunga LIBOR) membengkak. Hal ini menimbulkan masalah lanjutan karena sebagian besar bank meminjam jangka pendek untuk memberikan pinjaman jangka panjang. Jika pinjaman jangka pendek tidak tersedia, dari siapa lagi uang dapat diperoleh? Bank sentral sebagai pemberi pinjaman terakhir terpaksa turun tangan. Federal Reserve Amerika Serikat dan Bank of England terpaksa menyalurkan likuiditas dalam jumlah besar melalui pinjaman "darurat" untuk menjaga agar bank-bank yang gagal dengan cepat tetap bertahan. Langkah ini hampir tidak memperkuat kepercayaan terhadap bank maupun sistemnya. Tidak mengherankan jika paket penyelamatan bank Inggris yang terbaru memuat ketentuan khusus untuk merahasiakan nama-nama bank yang menggunakan pinjaman darurat, agar "stigma" dari tindakan tersebut dihilangkan. Faktor kunci lain dalam krisis likuiditas adalah bahwa bank yang sedang gagal hampir tidak mampu melemahkan neraca mereka dengan memberikan pinjaman berisiko lebih tinggi kepada bank "bermasalah" lainnya, pemegang hipotek (dalam resesi), dan perusahaan yang gagal, sehingga terjadi lingkaran setan. Akibatnya, bank-bank menimbun kas apa pun yang bisa mereka peroleh. Hal ini jelas tidak kondusif bagi kebangkitan bisnis besar berikutnya yang diharapkan pemerintah. Bank-bank kini menimbun uang tunai, dan banyak orang kaya kemungkinan akan mengikuti langkah mereka.

This situation then rapidly led to a full blown liquidity crisis where financial institutions don’t trust one another. Inter bank lending ground to a halt. The spread between what the Bank of England set as its interest rate, and what the banks would use to lend between them ballooned (the LIBOR rate). This created further problems as most banks borrow short term to provide long term loans. If short term loans are not available who is left to get money from? The central banks as lenders of last resort had to step in. The US Federal Reserve and Bank of England have been forced to provide masses of liquidity via “emergency” loans to keeping rapidly failing banks afloat. A position which hardly strengthens confidence in the banks or the system. It is no wonder that the most recent UK bank bailout bill included special provisions to hide the names of banks making use of emergency loans in order that the “stigma” of doing so was taken away. The other key factor in the liquidity crisis is that failing banks can hardly afford to weaken their balance sheets by making more risky loans to other “dodgy” banks, mortgage holders (in a recession) and failing companies – a vicious cycle. Consequently the banks are hoarding what cash they can get their hands on. Hardly conducive to encouraging the next big business upturn the governments expect. The banks are now hoarding cash, and many of the wealthy will be following them.