4.3 Ketidakstabilan yang Melekat - Krisis Keuangan Global | Quran Course

4.3 Ketidakstabilan yang Melekat - Krisis Keuangan Global | Quran Course

0% read · 2 min left

Krisis Keuangan Global Bookmark

This chapter was translated automatically from English and may contain mistakes. Read the original

Show original

4.3 Ketidakstabilan yang Melekat

4.3 Inherent Instability

by Hizb ut-Tahrir Britain2 min readViewed 49 times

Ketidakstabilan adalah kurangnya keseimbangan – hubungan yang wajar antara nilai uang dan barang. Pandangan yang menonjol adalah hipotesis ketidakstabilan finansial, yang menyatakan bahwa perekonomian memiliki rezim keuangan di bawah mana ia stabil, dan rezim pembiayaan di mana ia tidak stabil, dan bahwa, dalam periode kemakmuran yang berkepanjangan, perekonomian beralih dari hubungan keuangan yang menciptakan sistem yang stabil ke hubungan keuangan yang menciptakan sistem yang tidak stabil. Selanjutnya, jika suatu perekonomian dengan sejumlah besar unit keuangan spekulatif berada dalam kondisi inflasi, dan otoritas berupaya memberantas inflasi dengan pembatasan moneter, maka unit-unit spekulatif tersebut akan segera lenyap sehingga menyebabkan runtuhnya nilai aset. Hipotesis ketidakstabilan finansial merupakan model ekonomi kapitalis, yang tidak bergantung pada guncangan eksogen untuk menimbulkan siklus bisnis dengan tingkat keparahan yang beragam.

Instability is a lack of balance – a reasonable relationship between value of money and goods. A prominent view is the financial instability hypothesis, which states that the economy has financial regimes under which it is stable, and financing regimes in which it is unstable, and that, in periods of prolonged prosperity, the economy transits from financial relations that make for a stable system to financial relations that make for an unstable system10. Furthermore, if an economy with a sizeable body of speculative financial units is in an inflationary state, and the authorities attempt to exorcise inflation by monetary constraint, then the speculative units will quickly evaporate leading to a collapse of asset values. The financial instability hypothesis is a model of capitalist economy, which does not rely upon exogenous shocks to generate business cycles of varying severity.

Orang-orang Austria menerima hipotesis ketidakstabilan sebagai deskripsi tentang apa yang sedang terjadi, namun mereka juga berpendapat bahwa hipotesis itu tidak memberikan penjelasan yang memuaskan, sehingga mereka tidak dapat menyalahkan kapitalisme sebagai sistem. Mereka menyimpulkan bahwa ketidakstabilan itu merupakan kegagalan lain dari campur tangan pemerintah yang besar melalui bank sentral. Sebagai contoh: misalkan Jack menyimpan £100 dari tabungan riil (misalnya dari hasil bertani) di sebuah bank. Jack berhak menarik £100 miliknya kapan saja. Misalkan kemudian bank tersebut meminjamkan £50 kepada Jill. Pada tahap ini, kita memiliki £150 yang didukung oleh £100 (praktik universal dalam perbankan modern yang disebut perbankan cadangan sebagian/fractional reserve banking). Agar jelas, misalkan Jack dan Jill membeli barang senilai £100 dan £50 dari sebuah toko dengan pembayaran cek. Bank kini menghadapi kekurangan sebesar £50. Orang-orang Austria berpendapat bahwa dalam pasar bebas, jika sebuah bank melakukan ekspansi kredit tanpa jaminan, bank tersebut berisiko ketahuan, sehingga ancaman kebangkrutan kemungkinan besar berfungsi sebagai pencegah. Oleh karena itu, hipotesis ketidakstabilan Minsky hanya berlaku bagi ekonomi kapitalis modern dengan pengaturan institusionalnya, bukan bagi kapitalisme pasar bebas yang tidak memiliki pemerintahan besar.

The Austrians accept the instability hypothesis as describing what is happening, but also feel it does not provide a satisfactory explanation, hence cannot indict capitalism as such. They conclude that the instability is yet another failure of big government intervention through central banks. For example: if Jack deposits £100 of real savings (say from farming) in a bank. Jack has the right to demand his £100 at any time. Let us say that the bank then lends £50 out to Jill. At this stage, we have £150 backed by £100 (a universal practice in modern banking called fractional reserve banking). To make it clear, let us say Jack and Jill purchase £100 and £50 worth of goods with cheque payments from a shop. The bank now faces a shortfall of £50. The Austrians argue that in a free market, if a bank engages in unbacked expansion of credit, it runs the risk of being caught, and therefore the threat of bankruptcy is likely to serve as a deterrent. Hence Minsky’s instability hypothesis only applies to the modern capitalist economy with its institutional setup and not free market capitalism devoid of big governments11.