Pada November 2008 New York Times melaporkan bahwa Departemen Keuangan AS secara efektif (dan sejauh ini) telah mengalokasikan dana sebesar 7,8 triliun dolar untuk berbagai skema penyelamatan, yang dirancang untuk menyelamatkan perekonomian AS dan memungkinkan sistem tersebut terus berjalan.

In November 2008 the NY Times reported that the US Treasury had effectively (and so far) committed a staggering 7.8 Trillion Dollars to assorted bailout schemes, designed to save the US economy and enable the system to continue.

$1,7 triliun pinjaman (Perusahaan meminjam dari pemerintah, dengan menggunakan sekuritas yang sulit dijual sebagai jaminan).

$1.7 Trillion in loans (Companies are borrowing from the government, using hard-to-sell securities as collateral).

$3,0 triliun dalam investasi (Pemerintah telah membeli saham dan utang korporasi, dan akan membeli hipotek).

$3.0 Trillion in investments (The government has bought stock and corporate debt and will buy mortgages).

$3,1 Triliun dalam bentuk jaminan (Pemerintah menjamin obligasi korporasi, dana pasar uang, dan sebagian uang dalam rekening simpanan) 3.

$3.1 Trillion in guarantees (The government is guaranteeing corporate bonds, money market funds and money in some deposit accounts) 3.

Selain itu, tindakan menasionalisasi dua perusahaan hipotek utama, Fannie Mae dan Freddie Mac, secara efektif menambahkan kewajiban hipotek sebesar $5,3 triliun ke dalam pembukuan pemerintah Amerika Serikat.

In addition to the above, the action of nationalising the two main mortgage companies Fannie Mae and Freddie Mac effectively adds another $5.3 Trillion in mortgage liabilities to the US government books.

Terdapat sedikit kesepakatan mengenai skala akhir kerugian yang harus ditanggung dalam sistem keuangan. IMF semula memperkirakan kerugian sekitar $1 triliun, dan kini menyatakan angka itu terlalu rendah. Nouriel Roubini memperkirakan kerugian akhirnya melebihi $2 triliun, dan pihak lain berbicara tentang lebih dari $5 triliun. Bahkan penurunan nilai (write-down) dalam persentase kecil pada tumpukan derivatif sebesar 500 hingga 1.000 triliun dolar dapat membuat angka-angka besar ini tampak kecil. Risiko kontraparti yang ditanggung dalam sistem perbankan jauh lebih besar daripada yang dapat ditutup bahkan oleh pemerintah-pemerintah terbesar yang bertindak bersama. PDB Amerika Serikat adalah $14 triliun, dan Amerika Serikat sudah menjadi negara pengutang terbesar dengan defisit pemerintah lebih dari $10 triliun. Defisit anggarannya pada tahun mendatang dapat membengkak hingga lebih dari $1 triliun, terutama dengan paket stimulus yang dijanjikan oleh Presiden baru Barack Obama. Ada pula kekhawatiran yang kian besar atas kurangnya transparansi dalam tindakan pemerintah. Bloomberg melaporkan pada tanggal 10 November, "Federal Reserve menolak mengungkap siapa penerima pinjaman darurat senilai hampir $2 triliun dari pembayar pajak Amerika, maupun aset bermasalah yang diterima bank sentral itu sebagai jaminan. Padahal, Kongres telah diberi jaminan mengenai transparansi dalam paket penyelamatan sistem perbankan senilai $700 miliar. Dua bulan kemudian, The Fed meminjamkan jauh lebih banyak dari jumlah itu dalam program penyelamatan terpisah yang tidak memerlukan persetujuan Kongres, dan warga Amerika tidak tahu ke mana uang itu pergi atau sekuritas apa yang diserahkan bank sebagai jaminan4".

There is little consensus on the ultimate scale of losses to be absorbed within the Financial system. The IMF originally estimated about $1 trillion in losses and now says that will be too low. Nouriel Roubini has estimated eventual losses of over $2 trillion and others talk of more than $5 trillion. Even a small percentage write down on the 500 to 1,000 trillion derivatives mountain could make these large figures look tiny. The counterparty risk carried within the banking system is far greater than that which can be covered by even the largest governments acting together. US GDP is $14 trillion, and the US is already the greatest debtor nation with a more than $10 trillion government deficit, and its budget deficit in the coming year may balloon to more than $1 trillion, particularly with the stimulus package that the new President Barack Obama is promising. There is also growing disquiet over the lack of transparency in the governments actions. Bloomberg reported on the 10th of November, “The Federal Reserve is refusing to identify the recipients of almost $2 trillion of emergency loans from American taxpayers or the troubled assets the central bank is accepting as collateral. Despite assurances given to Congress over transparency in the $700 billion bailout of the banking system. Two months later the Fed is lending far more than that in separate rescue programs that didn’t require approval by Congress, Americans have no idea where the money is going or what securities the banks are pledging in return4".

Dr Ronald Solberg dari Armored Wolf Asset Managers menyoroti bahwa pemerintah AS secara efektif telah menjadi sebuah bank, dan yang lebih buruk lagi, memberikan pinjaman tanpa jaminan apa pun. Neraca The Fed tumbuh secara dramatis: dalam delapan minggu hingga 8 Oktober, basis moneter tumbuh sebesar 38% yang belum pernah terjadi sebelumnya, mencapai $1,142 triliun, dan tidak menunjukkan tanda-tanda akan melambat 5.

Dr Ronald Solberg of Armored Wolf Asset Managers highlighted that the US government has effectively become a bank and worst still is offering loans without any security. The Fed’s balance sheet is dramatically growing - in the 8 weeks to Oct 08 the monetary base grew an unprecedented 38% to $1.142 trillion and shows no signs of slowing down 5.

Namun, cadangan yang disuntikkan ke dalam neraca bank belum tersalurkan ke dalam perekonomian secara luas.

However, reserves injected into the balance sheets of the banks have not been disseminated into the broader economy.

Bank-bank itu menggunakan uang tunai tersebut untuk memperbaiki dan memperkecil neraca mereka, yaitu menghapus buku piutang macet mereka.

The banks are using the cash to repair and shrink their balance sheets – ie write off their bad debts.

Ada pertanyaan serius tentang seberapa efektif skema penyelamatan (bailout) ini, dan kapan krisis kredit akan berakhir ketika bank-bank mengurangi utang (deleveraging) dan menghapusbukukan kerugian mereka.

So there are serious questions over how effective the bailout schemes will be and how soon the credit crunch will be over as banks deleverage and write off their losses.

Komitmen untuk melakukan apa pun yang diperlukan guna menyelamatkan perekonomian dari keruntuhan total dan penutupan lembaga-lembaga keuangan besar Amerika Serikat tidak diragukan lagi. Namun, dari mana uang tersebut akan diperoleh masih belum pasti. Pemerintah Amerika Serikat dihadapkan pada pilihan: memangkas secara besar-besaran belanja untuk proyek sosial, kesehatan, dan kesejahteraan, menaikkan pajak secara drastis, meningkatkan pinjaman dari luar negeri, atau benar-benar mencetak uang. Dua pilihan pertama, yaitu memangkas belanja dan menaikkan pajak, tidak dapat dipertahankan dan tidak mampu menghasilkan triliunan dolar yang dibutuhkan. Karena itu, uang tersebut akan berasal dari pinjaman luar negeri, termasuk pembelian surat utang Perbendaharaan AS (US Treasury bills), atau dari pencetakan uang yang secara efektif akan menurunkan nilai mata uang dan menyebabkan kenaikan inflasi. Dipertanyakan apakah pemerintah-pemerintah asing akan terus membiayai Amerika Serikat, terutama karena konsumen Amerika akan mengurangi pembelian barang-barang dari Cina dan Jepang. Pemerintah Cina, yang sudah memegang surat utang Amerika senilai 1,8 triliun dolar, juga kemungkinan besar tidak ingin menambah kepemilikannya pada mata uang yang bisa mengalami kehancuran.

The commitment to do whatever is necessary to save the economy from absolute collapse and the winding up of the major financial institutions of the US is unquestioned. Where this money would come from is less certain. The US government is faced with the choice of: massively curtailing expenditure on social, health and welfare projects, raising taxes dramatically, increasing borrowing from overseas, or literally printing the money. As the first two options of cutting spending and raising taxes is not tenable and cannot raise the necessary trillions needed, the money will come from either foreign loans including the holding of US Treasury bills or via printing money which will effectively devalue the currency and cause a hike in inflation. It is questionable as to whether foreign governments will continue to fund the US particularly as the US consumer will slow down in its purchase of Chinese and Japanese goods. The Chinese government which already holds $1.8 Trillion in US bonds is also unlikely to want to further increase its holdings of a currency which could go into meltdown.