शायद कोई और चीज़ पूंजीवादी व्यवस्था के बेकाबू होने की ज़्यादतियों को डेरिवेटिव बाज़ार से बेहतर नहीं दर्शाती। वॉरेन बफ़े, जो दुनिया के सबसे धनी निवेशकों में से एक हैं और बर्कशायर हैथवे के $196 अरब के निवेश फंड के शिखर पुरुष हैं, ने डेरिवेटिव्स को प्रसिद्ध रूप से "वित्तीय सामूहिक विनाश के हथियार" कहा था। वर्ष 2002 में शेयरधारकों को भेजी गई बर्कशायर हैथवे की वार्षिक रिपोर्ट में उन्होंने कहा, "जब तक डेरिवेटिव अनुबंधों का संपार्श्विक (collateral) या गारंटी न हो, तब तक उनका अंतिम मूल्य उनके प्रतिपक्षों (counterparties) की साख पर भी निर्भर करता है। इस बीच, किसी अनुबंध के निपटान से पहले, प्रतिपक्ष अपने चालू आय विवरणों में लाभ और हानि दर्ज कर लेते हैं - जो अक्सर बहुत बड़ी रकम होती है - और एक पैसा भी हाथ नहीं बदलता। डेरिवेटिव अनुबंधों की सीमा केवल मनुष्य की कल्पना से तय होती है (या कभी-कभी, ऐसा लगता है, पागलों की कल्पना से)।" बफ़े यह बात अपने प्रत्यक्ष अनुभव से कह रहे थे। उन्होंने एक छोटी अमेरिकी बीमा कंपनी खरीदी थी, जिसके खातों में एक डेरिवेटिव पोर्टफोलियो दर्ज था। उसके इस अनुमान से कि मूल्यांकन अधिक बढ़ा-चढ़ाकर दिखाया गया है, उन्होंने संदेह व्यक्त किया और पोर्टफोलियो को समाप्त (liquidate) करने का आदेश दिया। कई मिलियन डॉलर के नुकसान और 670 से अधिक प्रतिपक्ष (counterparty - लेन-देन के दूसरी ओर की संस्था) संबंधों को सुलझाने के बाद यह काम पूरा हो सका।

Perhaps nothing characterises better the excesses of a capitalist system out of control than the Derivatives market. Warren Buffett one of the wealthiest investors in the world and doyen of Berkshire Hathaway’s $196 billion investment fund famously described derivatives as “financial weapons of mass destruction”. In Berkshire Hathaway's annual report to shareholders in 2002, he said, “Unless derivatives contracts are collateralized or guaranteed, their ultimate value also depends on the creditworthiness of the counterparties to them. In the meantime, though, before a contract is settled, the counterparties record profits and losses - often huge in amount - in their current earnings statements without so much as a penny changing hands. The range of derivatives contracts is limited only by the imagination of man (or sometimes, so it seems, madmen)”. Buffett was speaking from first hand experience having bought a small US Insurance company which had a derivatives portfolio on its books. After expressing scepticism over its seemingly inflated valuation, Buffett ordered the portfolio to be liquidated. After several million dollars of losses and wading through over 670 counterparty (the institution on the other side of the transaction) relationships the job was done.

डेरिवेटिव्स बाज़ार पिछले 10 वर्षों में लगभग घातांकीय रूप से बढ़ा है और अब इसका आकार 500 ट्रिलियन डॉलर से 1,000 ट्रिलियन डॉलर (एक क्वाड्रिलियन) के बीच आँका जाता है। यह स्तर "वास्तविक" अर्थव्यवस्था को बौना कर देता है, जिसका अनुमान विश्वभर में लगभग 50 ट्रिलियन डॉलर है। डेरिवेटिव्स बाज़ार का अधिकांश भाग अनियमित है और इसकी विशेषता OTC (ओवर द काउंटर) बाज़ार है, जो प्रभावी रूप से लेन-देन के संविदाकारी पक्षों द्वारा संचालित होता है, जो अधिकतर बैंक, निवेश फ़र्में, हेज फ़ंड और उनके ग्राहक हैं, जिनमें नगर निकाय, परिषदें, पेंशन फ़ंड और धनी व्यक्ति शामिल हैं। बैंक फ़ॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स के अनुसार दिसंबर 2007 तक OTC बाज़ार का नोशनल मूल्य 596 ट्रिलियन डॉलर था। डेरिवेटिव्स मूलतः ऐसे वित्तीय साधन हैं जिनका मूल्य अंतर्निहित वित्तीय साधनों के मूल्य पर निर्भर करता है। ये ऐसे अनुबंध हैं जो वास्तविक परिसंपत्तियों के लेन-देन के बजाय परिसंपत्तियों के प्रदर्शन या उनके मूल्यों में होने वाली हलचल पर निर्भर करते हैं, और इनमें वस्तुएँ, इक्विटी, गिरवी (मॉर्गेज), आवास ऋण, बॉन्ड, ब्याज दरें, विनिमय दरें या सूचकांक (शेयर बाज़ार सूचकांक, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक, आदि) शामिल हैं। डेरिवेटिव्स में फ़्यूचर्स, फ़ॉरवर्ड्स, ऑप्शन्स और स्वैप्स शामिल हैं।

The derivatives market has grown almost exponentially over the past 10 years and is now estimated at between $500 trillion and $1,000 trillion (a quadrillion) in size. A level that dwarfs the “real” economy which is estimated at $50 trillion worldwide. Most of the derivatives market is un-regulated and is characterised by the OTC (over the counter) market which is effectively managed by contracting parties to the transactions, mostly banks, investment firms, hedge funds and their customers which include municipal bodies, councils, pension funds and wealthy individuals. According to the Bank for International Settlements as of December 2007 the OTC market was worth $596 trillion in notional value. Derivatives are in essence financial instruments whose value depends on the value of underlying financial instruments. They are contracts which depend on the performance or movement in prices of assets rather than transactions involving the actual assets themselves, and include commodities, equities, mortgages, real estate loans, bonds, interest rates, exchange rates, or indices (stock market indexes, consumer price index, etc.). Derivatives include futures, forwards, options and swaps.

मुख्य रूप से प्रचारित डेरिवेटिव्स का उपयोग जोखिम को कम करने के लिए किया जाता है। लेकिन वास्तव में, विकसित किए गए डेरिवेटिव्स की प्रकृति और वास्तविक दुनिया से उनके अलगाव, उनके विशाल पैमाने, और जटिल काउंटरपार्टी संबंधों के माध्यम से इन्हें इतने बड़े बहुत से संस्थानों द्वारा रखे जाने के कारण, यह प्रश्न उठता है कि क्या वे जुए का एक अत्यधिक परिष्कृत साधन बनकर एक विनाशकारी पैमाने पर होने के अलावा कुछ और हासिल कर रहे हैं। इन लेनदेन के विवरण को और स्पष्ट करने के लिए, इस पत्र के परिशिष्ट में डेरिवेटिव्स के तीन लोकप्रिय रूप प्रस्तुत किए गए हैं: CDOs, क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप और करेंसी स्वैप।

The main publicised use for derivatives is to reduce risk. But in fact due to the nature of the derivatives developed and their disconnect from the real world, their sheer scale, and the fact that they are held by such a multitude of institutions via complex counterparty relations, it is questionable as to whether they are achieving anything other than a highly tuned means to gamble on a simply catastrophic scale. To amplify on to the detail of these transactions three popular forms of derivatives; CDOs, Credit Default Swaps and Currency Swaps are presented in the Appendix of this paper.