सदियों से मानवजाति ने समाज में व्यापार और सेवाओं के प्रावधान को सुविधाजनक बनाने के लिए विनिमय के माध्यम का उपयोग किया है। व्यापार में निष्पक्षता और विश्वास सुनिश्चित करने के लिए यह अत्यंत आवश्यक रहा है कि विनिमय के माध्यम के रूप में चुनी गई वस्तु में स्थिरता और वास्तविक मूल्य हो। क़ुरआन के आदेश ने अनेक संदर्भों के द्वारा स्पष्ट कर दिया है कि इस्लामी समाज सोने और चाँदी के द्विधातु मुद्रा मानक पर चलता है। यद्यपि शरीयत ने अन्य (सोने या चाँदी के अतिरिक्त) मुद्राओं के स्वामित्व को वर्जित नहीं किया, किंतु इस्लामी राज्य किसी अन्य मुद्रा मानक पर न तो चल सकता है और न ही चलेगा, और वे फ़िएट आधारित प्रणालियाँ, जिनमें मुद्राएँ किसी भी परिसंपत्ति द्वारा समर्थित नहीं होतीं, पूर्णतः अस्वीकार्य हैं। इस्लाम ने मुद्रा से जुड़े सभी नियम बनाए हैं, जो सोने और चाँदी से जुड़े हैं, इनकी भूमिका सभी वस्तुओं और सेवाओं के लिए विनिमय के माध्यम के रूप में तथा सिक्कों और अयस्क दोनों रूपों में विनिमय की मुद्रा के रूप में है। सोना और चाँदी दोनों ही विनिमय के माध्यम के रूप में आदर्श हैं, क्योंकि उनका आंतरिक मूल्य है (जिसमें आभूषण और औद्योगिक उपयोग शामिल हैं), वे व्यापक रूप से उपलब्ध हैं, उन पर एकाधिकार (मोनोपॉली) नहीं किया जा सकता, और बढ़ती अर्थव्यवस्थाओं की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए इनकी एक नियमित, फिर भी बढ़ती आपूर्ति होती है। उदाहरण के लिए, सोने की आपूर्ति में वार्षिक वृद्धि 2% है।

For centuries mankind has used a medium of exchange to facilitate trade and the provision of services in society. To ensure fairness and confidence in trade it has been vital that there be stability and real value in that which was chosen to be the medium of exchange. Quranic injunction has made it clear via many references that the Islamic society operate a bi-metallic currency standard of gold and silver. Whilst the Shariah did not forbid the ownership of other (non gold or silver) currencies, the Islamic state cannot and will not operate any other currency standard, and the fiat based systems where currencies are not backed by any assets at all is completely shunned. Islam made all the rules linked to currency, linked to gold and silver in their capacity as a medium of exchange for all goods and services and as currency for exchange, both as coins and as ore. Gold and silver are both ideal to act as mediums of exchange because they have intrinsic value (including jewellery and industrial use) are widely available, cannot be dominated (monopolised) and there is a regular, yet growing supply of them to meet the needs of growing economies. The annual increase in gold supply for example is 2%.

1944 में ब्रेटन वुड्स समझौते ने स्थापित किया कि विश्व की प्रमुख अर्थव्यवस्थाएँ एक स्थिर विनिमय आधार पर काम करेंगी, जिसमें सोने का मूल्य $35 प्रति औंस तय होगा, और अन्य मुद्राएँ डॉलर (और इसलिए सोने) के मुकाबले तय होंगी। यह व्यवस्था तब तक प्रभावी ढंग से चलती रही जब तक रिचर्ड निक्सन ने अगस्त 1971 में अमेरिका को एकतरफा तौर पर स्वर्ण मानक से बाहर नहीं निकाल लिया और बिना किसी सोने के समर्थन वाली एक स्वतंत्र रूप से तैरती हुई फिएट मुद्रा अपनाई। इस निर्णय के बाद, विश्व भर में अमेरिकी डॉलर की आपूर्ति बहुत बढ़ गई और वार्षिक मुद्रास्फीति, जो इस सदी में ऐतिहासिक रूप से 2% थी, तीन गुना होकर औसतन 6% से अधिक हो गई और कुछ देशों में 20% से भी ऊपर पहुँच गई।

The Breton Woods agreement in 1944 established that the main economies of the world would operate on a fixed exchange basis with gold fixed at $35 per ounce, and other currencies fixed against the dollar (and therefore gold). This system operated effectively until Richard Nixon unilaterally took the US off the gold standard in August 1971 and utilised a free floating fiat currency with no backing of gold whatsoever. Following this decision, the supply of US dollars globally ballooned and annual inflation trebled from 2% historically that century to an average of more than 6% and peaking at more that 20% in some countries.

पैसा अपने आप में दौलत नहीं है; यह केवल दौलत मापने की एक विशेष इकाई है, और इसकी उपयोगिता इस पर निर्भर करती है कि पैसे की मात्रा पर नियंत्रण कितना सुदृढ़ है। जब केंद्रीय बैंक अधिक नोट छापकर वित्तीय बाज़ारों को पैसे से भर देते हैं (तरलता बढ़ाते हैं), तो इससे दौलत नहीं बढ़ती; इससे वित्तीय लेन-देन तेज़ तो हो सकते हैं, लेकिन जैसा पहले बताया गया है, कुछ कारकों पर निर्भर करते हुए, जैसे मुद्रास्फीति (महंगाई) के कारण, यह दौलत पैदा भी कर सकता है और नष्ट भी।

Money itself is not wealth, merely one particular measuring unit of wealth, which is dependent upon the soundness of the control over the volume of money. When central banks flood financial markets with money by printing more (increasing liquidity), this does not add wealth; it can accelerate financial transactions but this can create or destroy wealth depending on certain factors as mentioned, for example due to inflation.

वास्तविक अर्थव्यवस्था में धन का सृजन कृषि, निर्मित वस्तुओं आदि जैसी उत्पादक ठोस संपत्तियों के निर्माण से होता है, जिन्हें फिर लाभ पर बेचा जाता है। उत्पादन बढ़ाकर धन में वृद्धि की जाती है (अर्थात आप अधिक वस्तुएँ और सेवाएँ उत्पादित करते हैं और उन्हें लाभ पर बेचते हैं)।

In the real economy, wealth is created by the creation of productive hard assets such as agriculture, manufactured products etc, which are then sold for a profit. Wealth is increased by increasing production (i.e. you produce more goods and services and sell them for a profit).

अगर आप वित्तीय बाज़ारों में बहुत अधिक पैसा झोंकते हैं, तो मुद्रास्फीति पैदा होती है। इसका कारण यह है कि उतने ही सामान के पीछे अधिक पैसा दौड़ने लगता है, जिससे पैसे का मूल्य घटता है और समय के साथ उन्हीं वस्तुओं के लिए आपको अधिक पैसा देना पड़ता है। कि आज एक बोतल कोक दस साल पहले की तुलना में 100% अधिक महँगी है, इसका मुख्य कारण यह है कि पैसे का मूल्य घट गया है। इसी के साथ, ज़मीन, मकान या सोने जैसी संपत्तियों का मूल्य नहीं घटता, क्योंकि उनका आंतरिक मूल्य हर समय एक-सा रहता है। लेकिन काग़ज़ी फिएट मुद्रा का मूल्य गिरने के कारण शुद्ध परिणाम यह होता है कि क्रय शक्ति (वस्तुओं और सेवाओं को खरीदने की पैसे की क्षमता) घट जाती है। इसलिए वास्तविक अर्थों में धन सचमुच घट रहा है, क्योंकि पैसे का अवमूल्यन हो रहा है, जबकि वास्तविक ठोस संपत्तियों की तुलना में वह पीछे छूट रहा है। आज हम देख रहे हैं कि समय के साथ लोगों की बचत करने की क्षमता कम हुई है, जबकि हमारी कमाई पहले से कहीं अधिक है। पैसे की क्रय शक्ति वास्तविक रूप में घटी है, क्योंकि ठोस संपत्तियों (ज़मीन, मकान, वस्तुओं) का मूल्य आम तौर पर वही रहता है, पर उन्हें खरीदने के लिए आवश्यक पैसे की मात्रा बढ़ती जा रही है। सामान्य तौर पर, आज के लोग केवल दो दशक पहले के लोगों की तुलना में बहुत कम बचत करते हैं।

If you flood financial markets with money you create inflation. This is because there is more money chasing around the same number of goods, which devalues money and means you have to exchange more money for the same goods over a period of time. That a bottle of coke today costs 100% more than it did 10 years ago, is primarily because the value of money has been devalued. At the same time, assets such as property, land, or gold do not devalue as they keep the same intrinsic value at all times, but since the value of paper fiat money is falling, the net effect is that the purchasing power (ability of money to buy goods and services) is lowered, and hence in real terms wealth is actually falling, because money is being devalued, compared to real hard assets. Today we have witnessed that people’s ability to save has been diminished over time, despite the fact that we are earning more than ever. The purchasing power of money has declined in real terms as the value of assets generally remains the same, but the amount of money required to buy hard assets (land, property, goods) is increasing. In general terms people today save very little compared to people only two decades ago.

इस्लाम धन पर ज़ोर देता है और उसकी नीतियों के द्वारा लोगों के धन की रक्षा करने का प्रयास करता है, ताकि उसकी नीतियाँ धन के मूल्य को कम न होने दें। इस्लामी व्यवस्था में मुद्रा को मनमाने ढंग से छापने की अनुमति नहीं है, क्योंकि उसकी सारी मुद्रा का 100% सोने या चाँदी के भंडार द्वारा समर्थित होना आवश्यक है। इसका अर्थ है कि स्वयं मुद्रा का मूल्य सभी संपत्तियों के सापेक्ष होता है। अतः उपभोक्ता के लिए भूमि का मूल्य सदैव सोने के मूल्य के अनुपात में रहेगा। इससे राज्य की मुद्रा के मूल्य में स्थिरता और विश्वास पैदा होता है।

Islam put the emphasis on wealth and seeks to guard people’s wealth by ensuring that its policies do not devalue money. The Islamic system does not allow the printing of money as it pleases since all its currency must be 100% backed by gold or silver reserves. This means that the currency itself has a value relative to all assets. So this means that the value to the consumer of land will always remain in proportion to the value of gold. This creates stability and confidence in the value of the State’s currency.

इसके अलावा, चूँकि इस्लामी राज्य मुद्रा नहीं छापता क्योंकि वह और सोना नहीं छाप सकता, इसलिए एक ही मात्रा के सामान का पीछा करने वाली मुद्रा की मात्रा बढ़ने का कोई कारण नहीं होगा; अतः इस्लामी व्यवस्था मुद्रास्फीति से काफ़ी हद तक सुरक्षित है, क्योंकि मुद्रास्फीति के पीछे का मुख्य कारक मुद्रा की आसान छपाई है (हालाँकि इसके अन्य कारक भी हैं)। इस्लामी राज्य के भीतर मुद्रास्फीति एक दुर्लभ घटना होगी, क्योंकि व्यवसाय और व्यक्ति धन अर्जित करते हैं; उनके धन का अवमूल्यन नहीं होता। चूँकि माँग बढ़ने और तकनीक में सुधार के साथ लगातार विकास होता रहता है, इसलिए मुद्रास्फीति या मुद्रा के अवमूल्यन की असंभव-सी स्थिति तभी संभव हो सकती है जब सोने की आपूर्ति में असामान्य वृद्धि हो, जो कि संभावना नहीं है। ऐसी स्थिति में भी राज्य के वितरणात्मक दायित्व और जीवन-स्तर में सुधार आपूर्ति में ऐसे दुर्लभ उछाल को स्थिर करने के लिए समानुपातिक वृद्धि उत्पन्न करेंगे। किसी अर्थव्यवस्था का स्वास्थ्य धन में वृद्धि के विश्वास पर आधारित नहीं है, बल्कि इस पर आधारित है कि लोग अच्छा जीवन-स्तर जीने में सक्षम हों। इस्लामी अर्थव्यवस्था में विकास को केवल पिछले वर्षों की तुलना में सकल घरेलू उत्पाद (GDP) में वृद्धि के रूप में नहीं देखा जाता, बल्कि यह एक अधिक समग्र और गहन माप है कि समाज में लेन-देन मात्रा, गुणवत्ता और न्याय की दृष्टि से कैसे बेहतर हुए हैं। अतः आज राष्ट्रों द्वारा चाही जाने वाली मात्रात्मक GDP वृद्धि, जो जीवन के एक गिरते हुए तरीक़े की ओर ले जाती है, को विकास नहीं माना जाता, बल्कि इसे पतन माना जाता है। बढ़ना लोगों की स्वाभाविक प्रवृत्ति है, और उसे बढ़ावा देना विज्ञान की समस्या है, जिसकी कभी कमी नहीं रहती। तथापि, बूम और बस्ट (तेज़ी और मंदी) के बिना टिकाऊ बड़े-स्तर के विकास को सक्षम बनाना आर्थिक व्यवस्था के लिए एक समस्या है, जिसका समाधान केवल इस्लाम ही कर सकता है।

Furthermore, since the Islamic state does not print money because it cannot print more gold, there will not be an increasing amount of money chasing the same number of goods; hence the Islamic system is largely inoculated against inflation, since the main factor behind inflation is the easy printing of money (although there are other factors). Inflation within the Islamic state will be a rare occurrence as businesses and individuals acquire wealth; their wealth is not devalued. As there is continuing growth with increasing demand and improving technologies, the unlikely case of inflation or devaluation of money could only be entertained if there is an abnormal increase in gold supply, which is unlikely. Even in such a case the distributive obligations of the state and improving standards of living would produce commensurate growth to stabilise such unlikely outbursts in supply. The health of the economy is not based on the confidence of growth in wealth, rather the ability of people to live a good standard of living. Growth in the Islamic economy is not viewed in terms of mere increase in GDP compared to previous years, but is a more holistic and profound measure of how transactions in society have improved in terms of quantity, quality and equity. Hence quantitative GDP growth that is sought by nations today which leads to a declining way of life, is not seen as growth, but rather as a decline. To grow is a natural instinct in people; and enhancing it is a problem of science, which is never in short supply. However enabling sustainable macro growth without booms and busts is a problem for the economic system, which can only be addressed by Islam.

हालाँकि आज कई अर्थव्यवस्थाएँ वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों में मुद्रा-अवस्फीति (price deflation) का सामना कर रही हैं, फिर भी आने वाले महीनों और वर्षों के लिए मौद्रिक मुद्रास्फीति (monetary inflation) की एक विशाल लहर जमा हो रही है। जब दुनिया के केंद्रीय बैंकरों पर इतना कम नियंत्रण हो, तब इससे बचने का एकमात्र रास्ता धातु मुद्रा मानक (metallic money standard) को सख़्ती से लागू करना है, जैसा कि इस्लामी व्यवस्था में अमल में लाया जाता था।

Although many economies are now facing price deflation for goods and services, a massive wave of monetary inflation is being stored up for coming months and years. The strict application of the metallic money standard as practiced in the Islamic system is the only way to avoid this when there is such little control over the central bankers of the world.