紙幣本位制は、流通手段として紙幣を用いる制度である。紙幣とは、その所持人の利益のために発行された流通証書を指す表現であり、発行した国家または通貨当局が保証する特定の債務を表す。この紙が金または銀の代替物である場合、あるいは金または銀によって裏付けられた保証紙幣である場合にそうなる。

The paper standard takes paper currency as the tool of circulation. Paper currency is an expression for circulated vouchers issued for the benefit of its bearer, which represent specific debt secured by the State or currency authority that issued it if this paper is a substitute for gold or silver, or secured paper backed by gold or silver.

紙幣は、国家が保有する金または銀の代替物となりうる。すなわち、この流通する紙幣を裏付ける金または銀が、その価値の100%を表している場合である。したがって、この代表紙幣の所持人は、この裏付けに従って、いつでも、いかなる制限や上限もなく、金または銀と交換する権利を有する。この代表通貨は、実際には金属本位制のものとみなされる。起こっていることはただ一つ、金や銀そのものを流通させる代わりに、この代表通貨がその代表としての資格で流通に取って代わるということだけである。

Paper currency can be a substitute for gold or silver possessed by the State such that it represents it completely i.e. the gold or silver backing this circulating paper represents 100% of this value. So the bearer of this representative paper currency has the right to exchange it into gold or silver, according to this cover, whenever he wants without any restriction or limit. This representative currency is considered, in reality, to be of the metallic system. All that happens is that instead of circulating gold or silver themselves, this representative currency takes their place in circulation in its capacity as their representative.

この紙幣は、その価値の一部について、金または銀によって限定された特定の割合で裏付けられている場合もある。このような紙幣は「保証付き通貨」として知られている。それでも、金や銀によって完全に裏付けられているわけではなく、その信用は発行する権威への信頼から生じている。その中で金または銀によって裏付けられている部分は金または銀を代表する通貨であり、裏付けられていない残りの部分は、流通力が発行した権威への人々の信頼に依存する保証付き紙幣である。

Also, this paper currency can be covered for a part of its value in gold or silver, in a specific and limited proportion. Such paper currency is known as “secured currency.” Despite this it is not covered completely by gold and silver, its trustworthiness results from the trustworthiness in the authority that issues it. The portion within it covered by gold or silver is currency representative of gold or silver, whereas the remaining not covered portion is secured paper currency whose circulation strength depends upon people’s confidence in the authority that issued it.

紙幣の第三の種類は、金や銀による裏付けが一切なく、金や銀を代表するものでもない紙幣です。これは金や銀と交換できない「強制通用紙幣」として知られています。その価値は、法がそれに与える債務の公的な免除力の強さに依存します。それ自体に固有の価値はなく、強制通用力を課す法律によって価値が決まります。もし法律がそれを用いた取引を廃止したり、人々がそれへの信頼を失ったりすれば、無価値になってしまうでしょう。

The third type of paper currency is paper currency without any gold or silver backing at all, nor is it representative of gold or silver. This is known as “compulsory paper currency” that is not exchangeable for gold or silver. Its value depends upon the strength of the public remission of debt which the law grants to it. It has no intrinsic value in itself; rather its value depends upon the law that obliges it, as compulsory currency. If the law were to abolish transactions involving it or people lost confidence in it, then it would become worthless.