Пока стоимость банковских активов стремительно падает, банки вынуждены погашать свои кредитные позиции по мере того, как краткосрочное кредитование иссякает. По сути, банки оказываются в нисходящей спирали дезинвестирования (деливериджинга), в ходе которой огромные кредитные позиции, накопленные в последние годы, приходится раскручивать. Даже более консервативные европейские банки сталкиваются с теми же проблемами, поскольку они в значительной степени полагаются на трёхмесячное заёмное финансирование, чтобы поддерживать свои позиции по отношению к долгосрочным инвестициям. Кроме того, хедж-фонды, инвестиционные фонды и связанные с ними структуры сталкиваются с серьёзными требованиями о дополнительном обеспечении (маржин-коллами) по своим позициям с использованием заёмных средств, поскольку рынки резко падают, а также с высоким уровнем изъятия средств клиентами, которые спешат выйти из тонущего инвестиционного корабля.

While Bank asset values are evaporating, loan positions are having to be repaid as short term lending dries up. Effectively the banks are being caught in a downward spiral of deleveraging in which the massive loan positions built up in recent years have to be unwound. Even the more conservative European banks are facing the same problems as they rely heavily on three month loan financing to maintain their positions vis a vis their long term investments. Additionally the Hedge funds, investment funds and associated groups are facing heavy margin calls against their leveraged positions as the markets dramatically drop, added to high levels of customer withdrawals from their funds, as everyone clambers to get off the sinking investment ship.

Вместо очередей у банковских отделений на главных улицах Великобритании и США интернет-эпоха избавила банки от такого позора. Тем не менее вкладчики голосовали «кликами»: массово переводили деньги с банковских счетов туда, куда, как им казалось, можно укрыться в бурю, и к тем, кого считали надёжной гаванью. Это была менее заметная, но не менее разрушительная выдача вкладов из банков. Совокупность факторов, а именно падение депозитной базы, сжатие кредитования, крупные потери по производным инструментам и полная утрата доверия к тому, кто может обрушиться следующим, означала, что многие банки оказались фактически на грани краха, а многие и вовсе были технически банкротами. Неудивительно, что их главные исполнительные директора устремились к дверям своих правительств за помощью.

Rather than queues around the corner from bank offices in the high streets of the UK and main streets of the US, the internet age has spared the banks from that indignity. Nevertheless deposit holders voted with their “clicks” moving money out of bank accounts on mass to wherever and whoever was seen as a safe port in the storm. A less visible run on the banks, yes, but no less devastating. A perfect storm of dropping deposit base, credit contraction, heavy derivative based losses and complete lack of confidence in who next might collapse meant that many banks were effectively on the brink of collapse, indeed many were technically bankrupt. It was no surprise that their Chief Executives beat a track to the door of their governments for help.