В ноябре 2008 года газета New York Times сообщила, что Казначейство США фактически (и на тот момент) выделило на различные программы спасения примерно 7,8 триллиона долларов. Эти программы были призваны спасти экономику США и позволить системе продолжать работу.

In November 2008 the NY Times reported that the US Treasury had effectively (and so far) committed a staggering 7.8 Trillion Dollars to assorted bailout schemes, designed to save the US economy and enable the system to continue.

1,7 триллиона долларов в виде займов (компании берут займы у правительства, используя в качестве залога труднореализуемые ценные бумаги).

$1.7 Trillion in loans (Companies are borrowing from the government, using hard-to-sell securities as collateral).

$3,0 триллиона инвестиций (правительство выкупило акции и корпоративный долг и будет выкупать ипотечные кредиты).

$3.0 Trillion in investments (The government has bought stock and corporate debt and will buy mortgages).

$3.1 триллиона гарантий (правительство гарантирует корпоративные облигации, фонды денежного рынка и средства на некоторых депозитных счетах) 3.

$3.1 Trillion in guarantees (The government is guaranteeing corporate bonds, money market funds and money in some deposit accounts) 3.

Помимо вышеперечисленного, национализация двух крупнейших ипотечных компаний, Fannie Mae и Freddie Mac, фактически добавляет к бухгалтерским книгам правительства США ещё 5,3 триллиона долларов ипотечных обязательств.

In addition to the above, the action of nationalising the two main mortgage companies Fannie Mae and Freddie Mac effectively adds another $5.3 Trillion in mortgage liabilities to the US government books.

Существует мало согласия относительно окончательного масштаба потерь, которые предстоит поглотить финансовой системе. МВФ первоначально оценивал их примерно в 1 триллион долларов, а теперь говорит, что эта цифра будет занижена. Нуриэль Рубини оценил возможные окончательные потери более чем в 2 триллиона долларов, а другие говорят о более чем 5 триллионах. Даже небольшое списание с горы деривативов в 500–1000 триллионов долларов может сделать эти крупные цифры выглядящими незначительными. Риск контрагентов, заключённый в банковской системе, намного больше того, что может покрыть даже крупнейшие правительства, действующие совместно. ВВП США составляет 14 триллионов долларов, а США уже являются крупнейшей страной-должником с дефицитом государственного бюджета более 10 триллионов долларов, и его бюджетный дефицит в предстоящем году может разрастись до более чем 1 триллиона долларов, особенно с учётом пакета стимулирования, который обещает новый президент Барак Обама. Также растёт беспокойство по поводу отсутствия прозрачности в действиях правительства. Bloomberg сообщил 10 ноября: «Федеральная резервная система отказывается назвать получателей почти 2 триллионов долларов экстренных займов от американских налогоплательщиков или проблемные активы, которые центральный банк принимает в качестве залога. Несмотря на заверения, данные Конгрессу относительно прозрачности в отношении пакета помощи банковской системе на 700 миллиардов долларов. Спустя два месяца ФРС выдаёт гораздо больше этой суммы в рамках отдельных программ спасения, которые не требовали одобрения Конгресса; американцы не имеют представления о том, куда идут деньги или какие ценные бумаги банки закладывают взамен».

There is little consensus on the ultimate scale of losses to be absorbed within the Financial system. The IMF originally estimated about $1 trillion in losses and now says that will be too low. Nouriel Roubini has estimated eventual losses of over $2 trillion and others talk of more than $5 trillion. Even a small percentage write down on the 500 to 1,000 trillion derivatives mountain could make these large figures look tiny. The counterparty risk carried within the banking system is far greater than that which can be covered by even the largest governments acting together. US GDP is $14 trillion, and the US is already the greatest debtor nation with a more than $10 trillion government deficit, and its budget deficit in the coming year may balloon to more than $1 trillion, particularly with the stimulus package that the new President Barack Obama is promising. There is also growing disquiet over the lack of transparency in the governments actions. Bloomberg reported on the 10th of November, “The Federal Reserve is refusing to identify the recipients of almost $2 trillion of emergency loans from American taxpayers or the troubled assets the central bank is accepting as collateral. Despite assurances given to Congress over transparency in the $700 billion bailout of the banking system. Two months later the Fed is lending far more than that in separate rescue programs that didn’t require approval by Congress, Americans have no idea where the money is going or what securities the banks are pledging in return4".

Доктор Рональд Солберг из Armored Wolf Asset Managers указал, что правительство США фактически стало банком и, что еще хуже, предоставляет кредиты без какого-либо обеспечения. Баланс ФРС стремительно растет: за 8 недель до 8 октября денежная база выросла беспрецедентно, на 38%, до 1,142 триллиона долларов, и никаких признаков замедления пока не видно.

Dr Ronald Solberg of Armored Wolf Asset Managers highlighted that the US government has effectively become a bank and worst still is offering loans without any security. The Fed’s balance sheet is dramatically growing - in the 8 weeks to Oct 08 the monetary base grew an unprecedented 38% to $1.142 trillion and shows no signs of slowing down 5.

Однако резервы, вливаемые в балансы банков, не распространились на экономику в целом.

However, reserves injected into the balance sheets of the banks have not been disseminated into the broader economy.

Банки используют эти деньги для восстановления и сокращения своих балансов, то есть для списания безнадёжных долгов.

The banks are using the cash to repair and shrink their balance sheets – ie write off their bad debts.

Существуют серьёзные сомнения в том, насколько эффективными окажутся схемы спасения и как скоро закончится кредитный кризис, поскольку банки сокращают свой долговой леверидж и списывают свои потери.

So there are serious questions over how effective the bailout schemes will be and how soon the credit crunch will be over as banks deleverage and write off their losses.

Приверженность делать всё необходимое, чтобы спасти экономику от полного краха и предотвратить ликвидацию крупнейших финансовых институтов США, не вызывает сомнений. А вот откуда возьмутся деньги, сказать труднее. Правительство США стоит перед выбором: резко сократить расходы на социальные, медицинские и программы социального обеспечения, значительно повысить налоги, увеличить заимствования за рубежом или попросту печатать деньги. Первые два варианта, то есть сокращение расходов и повышение налогов, неосуществимы и не способны обеспечить необходимые триллионы. Поэтому деньги будут получены либо за счёт иностранных займов, в том числе путём покупки казначейских векселей США, либо за счёт печатания денег, что фактически обесценит валюту и приведёт к росту инфляции. Вопрос о том, будут ли иностранные правительства и дальше финансировать США, остаётся открытым, тем более что американский потребитель начнёт меньше покупать китайских и японских товаров. Китайское правительство, которое уже владеет облигациями США на сумму 1,8 триллиона долларов, вряд ли захочет наращивать свои вложения в валюту, которая может оказаться в состоянии полного кризиса.

The commitment to do whatever is necessary to save the economy from absolute collapse and the winding up of the major financial institutions of the US is unquestioned. Where this money would come from is less certain. The US government is faced with the choice of: massively curtailing expenditure on social, health and welfare projects, raising taxes dramatically, increasing borrowing from overseas, or literally printing the money. As the first two options of cutting spending and raising taxes is not tenable and cannot raise the necessary trillions needed, the money will come from either foreign loans including the holding of US Treasury bills or via printing money which will effectively devalue the currency and cause a hike in inflation. It is questionable as to whether foreign governments will continue to fund the US particularly as the US consumer will slow down in its purchase of Chinese and Japanese goods. The Chinese government which already holds $1.8 Trillion in US bonds is also unlikely to want to further increase its holdings of a currency which could go into meltdown.