Während die Vermögenswerte der Banken an Wert verlieren, müssen Kreditpositionen zurückgeführt werden, da die kurzfristige Kreditvergabe austrocknet. Im Ergebnis geraten die Banken in eine Abwärtsspirale des Deleveraging, in der die in den letzten Jahren aufgebauten massiven Kreditpositionen abgebaut werden müssen. Selbst die konservativeren europäischen Banken stehen vor denselben Problemen, da sie stark auf dreimonatige Kreditfinanzierung angewiesen sind, um ihre Positionen gegenüber ihren langfristigen Investitionen aufrechtzuerhalten. Hinzu kommt, dass Hedgefonds, Investmentfonds und verbundene Gruppen mit hohen Nachschussforderungen (Margin Calls) auf ihre gehebelten Positionen konfrontiert sind, da die Märkte dramatisch fallen. Dazu kommen hohe Kundenabflüsse aus ihren Fonds, da alle versuchen, von dem sinkenden Investmentschiff abzuspringen.

While Bank asset values are evaporating, loan positions are having to be repaid as short term lending dries up. Effectively the banks are being caught in a downward spiral of deleveraging in which the massive loan positions built up in recent years have to be unwound. Even the more conservative European banks are facing the same problems as they rely heavily on three month loan financing to maintain their positions vis a vis their long term investments. Additionally the Hedge funds, investment funds and associated groups are facing heavy margin calls against their leveraged positions as the markets dramatically drop, added to high levels of customer withdrawals from their funds, as everyone clambers to get off the sinking investment ship.

Anstatt Warteschlangen um die Ecke vor Bankfilialen in den Einkaufsstraßen des Vereinigten Königreichs und den Hauptstraßen der USA zu bilden, hat das Internetzeitalter die Banken dieser Demütigung enthoben. Dennoch stimmten die Einleger mit ihren „Klicks“ ab, indem sie massenhaft Geld von ihren Bankkonten abzogen und dorthin transferierten, wo immer und bei wem sie einen sicheren Hafen im Sturm vermuteten. Ein weniger sichtbarer Ansturm auf die Banken, ja, aber nicht weniger verheerend. Ein perfekter Sturm aus schrumpfender Einlagenbasis, Kreditverknappung, schweren Verlusten aus derivatebasierten Geschäften und völligem Vertrauensverlust darüber, wer als Nächstes zusammenbrechen könnte, führte dazu, dass viele Banken faktisch am Rand des Zusammenbruchs standen, ja viele waren technisch insolvent. Es überraschte nicht, dass ihre Vorstandsvorsitzenden sich eilig zu den Türen ihrer Regierungen begaben, um Hilfe zu erbitten.

Rather than queues around the corner from bank offices in the high streets of the UK and main streets of the US, the internet age has spared the banks from that indignity. Nevertheless deposit holders voted with their “clicks” moving money out of bank accounts on mass to wherever and whoever was seen as a safe port in the storm. A less visible run on the banks, yes, but no less devastating. A perfect storm of dropping deposit base, credit contraction, heavy derivative based losses and complete lack of confidence in who next might collapse meant that many banks were effectively on the brink of collapse, indeed many were technically bankrupt. It was no surprise that their Chief Executives beat a track to the door of their governments for help.