Durante siglos, la humanidad ha utilizado un medio de intercambio para facilitar el comercio y la prestación de servicios en la sociedad. Para garantizar la equidad y la confianza en el comercio, ha sido fundamental que aquello elegido como medio de intercambio tenga estabilidad y valor real. El mandato coránico ha dejado claro, a través de numerosas referencias, que la sociedad islámica opera con un patrón monetario bimetálico de oro y plata. Si bien la Shariah no prohibió la posesión de otras monedas (distintas del oro o la plata), el Estado islámico no puede ni podrá operar con ningún otro patrón monetario, y los sistemas basados en moneda fiduciaria, en los que las monedas no están respaldadas por activo alguno, son completamente rechazados. El Islam estableció todas las normas relacionadas con la moneda, vinculadas al oro y a la plata en su calidad de medio de intercambio para todos los bienes y servicios y como moneda de cambio, tanto en forma de monedas como de lingotes. El oro y la plata son ambos ideales para actuar como medios de intercambio porque poseen valor intrínseco (incluyendo la joyería y el uso industrial), están ampliamente disponibles, no pueden ser dominados (monopolizados) y existe un suministro regular, aunque creciente, de ellos para satisfacer las necesidades de economías en crecimiento. El aumento anual de la oferta de oro, por ejemplo, es del 2%.

For centuries mankind has used a medium of exchange to facilitate trade and the provision of services in society. To ensure fairness and confidence in trade it has been vital that there be stability and real value in that which was chosen to be the medium of exchange. Quranic injunction has made it clear via many references that the Islamic society operate a bi-metallic currency standard of gold and silver. Whilst the Shariah did not forbid the ownership of other (non gold or silver) currencies, the Islamic state cannot and will not operate any other currency standard, and the fiat based systems where currencies are not backed by any assets at all is completely shunned. Islam made all the rules linked to currency, linked to gold and silver in their capacity as a medium of exchange for all goods and services and as currency for exchange, both as coins and as ore. Gold and silver are both ideal to act as mediums of exchange because they have intrinsic value (including jewellery and industrial use) are widely available, cannot be dominated (monopolised) and there is a regular, yet growing supply of them to meet the needs of growing economies. The annual increase in gold supply for example is 2%.

El acuerdo de Bretton Woods de 1944 estableció que las principales economías del mundo funcionarían con un sistema de tipos de cambio fijos, con el oro fijado en 35 dólares por onza y otras monedas fijadas frente al dólar (y, por tanto, frente al oro). Este sistema funcionó eficazmente hasta que Richard Nixon sacó unilateralmente a Estados Unidos del patrón oro en agosto de 1971 y adoptó una moneda fiduciaria de tipo de cambio flotante, sin ningún respaldo en oro. Tras esta decisión, la oferta de dólares estadounidenses en todo el mundo se disparó y la inflación anual se triplicó, pasando del 2% histórico de ese siglo a una media de más del 6%, y alcanzando un máximo de más del 20% en algunos países.

The Breton Woods agreement in 1944 established that the main economies of the world would operate on a fixed exchange basis with gold fixed at $35 per ounce, and other currencies fixed against the dollar (and therefore gold). This system operated effectively until Richard Nixon unilaterally took the US off the gold standard in August 1971 and utilised a free floating fiat currency with no backing of gold whatsoever. Following this decision, the supply of US dollars globally ballooned and annual inflation trebled from 2% historically that century to an average of more than 6% and peaking at more that 20% in some countries.

El dinero en sí mismo no es riqueza, sino simplemente una unidad de medida particular de la riqueza, cuyo valor depende de la solidez del control sobre el volumen de dinero. Cuando los bancos centrales inundan los mercados financieros con dinero mediante la impresión de más billetes (aumentando la liquidez), esto no añade riqueza; puede acelerar las transacciones financieras, pero esto puede crear o destruir riqueza según ciertos factores mencionados, por ejemplo, debido a la inflación.

Money itself is not wealth, merely one particular measuring unit of wealth, which is dependent upon the soundness of the control over the volume of money. When central banks flood financial markets with money by printing more (increasing liquidity), this does not add wealth; it can accelerate financial transactions but this can create or destroy wealth depending on certain factors as mentioned, for example due to inflation.

En la economía real, la riqueza se crea mediante la producción de activos tangibles productivos, como la agricultura, los productos manufacturados, etc., que luego se venden con beneficio. La riqueza aumenta incrementando la producción (es decir, se producen más bienes y servicios y se venden con beneficio).

In the real economy, wealth is created by the creation of productive hard assets such as agriculture, manufactured products etc, which are then sold for a profit. Wealth is increased by increasing production (i.e. you produce more goods and services and sell them for a profit).

Si se inunda los mercados financieros con dinero, se genera inflación. Esto se debe a que hay más dinero persiguiendo la misma cantidad de bienes, lo que devalúa el dinero y significa que, con el tiempo, hay que intercambiar más dinero por los mismos bienes. Que una botella de Coca-Cola hoy cueste un 100% más que hace 10 años se debe principalmente a que el valor del dinero se ha devaluado. Al mismo tiempo, activos como la propiedad, la tierra o el oro no se devalúan, ya que conservan su valor intrínseco en todo momento; pero, dado que el valor del dinero fiduciario de papel está cayendo, el efecto neto es que el poder adquisitivo (la capacidad del dinero para comprar bienes y servicios) disminuye, y por tanto, en términos reales, la riqueza se reduce, porque el dinero se devalúa frente a los activos reales y tangibles. Hoy hemos sido testigos de cómo la capacidad de las personas para ahorrar se ha ido reduciendo con el tiempo, a pesar de que ganamos más que nunca. El poder adquisitivo del dinero ha disminuido en términos reales, mientras que el valor de los activos en general se mantiene, pero la cantidad de dinero necesaria para comprar activos reales (tierra, propiedades, bienes) aumenta. En términos generales, hoy la gente ahorra muy poco en comparación con las personas de hace apenas dos décadas.

If you flood financial markets with money you create inflation. This is because there is more money chasing around the same number of goods, which devalues money and means you have to exchange more money for the same goods over a period of time. That a bottle of coke today costs 100% more than it did 10 years ago, is primarily because the value of money has been devalued. At the same time, assets such as property, land, or gold do not devalue as they keep the same intrinsic value at all times, but since the value of paper fiat money is falling, the net effect is that the purchasing power (ability of money to buy goods and services) is lowered, and hence in real terms wealth is actually falling, because money is being devalued, compared to real hard assets. Today we have witnessed that people’s ability to save has been diminished over time, despite the fact that we are earning more than ever. The purchasing power of money has declined in real terms as the value of assets generally remains the same, but the amount of money required to buy hard assets (land, property, goods) is increasing. In general terms people today save very little compared to people only two decades ago.

El Islam pone el énfasis en la riqueza y busca proteger el patrimonio de las personas asegurando que sus políticas no devalúen el dinero. El sistema islámico no permite imprimir moneda a discreción, ya que toda su moneda debe estar respaldada al 100 % por reservas de oro o plata. Esto significa que la moneda en sí tiene un valor en relación con todos los bienes. Así, el valor para el consumidor de la tierra siempre se mantendrá en proporción al valor del oro. Esto crea estabilidad y confianza en el valor de la moneda del Estado.

Islam put the emphasis on wealth and seeks to guard people’s wealth by ensuring that its policies do not devalue money. The Islamic system does not allow the printing of money as it pleases since all its currency must be 100% backed by gold or silver reserves. This means that the currency itself has a value relative to all assets. So this means that the value to the consumer of land will always remain in proportion to the value of gold. This creates stability and confidence in the value of the State’s currency.

Además, dado que el Estado islámico no imprime dinero porque no puede imprimir más oro, no habrá una cantidad creciente de dinero persiguiendo el mismo número de bienes; por ello, el sistema islámico está en gran medida inmunizado contra la inflación, ya que el principal factor detrás de la inflación es la impresión fácil de dinero (aunque existen otros factores). La inflación dentro del Estado islámico será un hecho raro, a medida que las empresas y los individuos acumulan riqueza; su riqueza no se deprecia. Como hay un crecimiento continuo con una demanda creciente y tecnologías en mejora, el caso poco probable de inflación o devaluación del dinero solo podría considerarse si hubiera un aumento anormal en el suministro de oro, lo cual es improbable. Incluso en ese caso, las obligaciones distributivas del Estado y la mejora de los niveles de vida producirían un crecimiento proporcional para estabilizar tales brotes improbables en la oferta. La salud de la economía no se basa en la confianza en el crecimiento de la riqueza, sino en la capacidad de las personas para vivir con un buen nivel de vida. El crecimiento en la economía islámica no se entiende como un mero aumento del PIB respecto a años anteriores, sino como una medida más holística y profunda de cómo las transacciones en la sociedad han mejorado en cantidad, calidad y equidad. Por tanto, el crecimiento cuantitativo del PIB que hoy persiguen las naciones, y que conduce a un modo de vida en declive, no se considera crecimiento, sino decadencia. Crecer es un instinto natural en las personas; y potenciarlo es un problema de la ciencia, que nunca escasea. Sin embargo, lograr un crecimiento macroeconómico sostenible sin auges y caídas es un problema para el sistema económico, que solo puede ser resuelto por el Islam.

Furthermore, since the Islamic state does not print money because it cannot print more gold, there will not be an increasing amount of money chasing the same number of goods; hence the Islamic system is largely inoculated against inflation, since the main factor behind inflation is the easy printing of money (although there are other factors). Inflation within the Islamic state will be a rare occurrence as businesses and individuals acquire wealth; their wealth is not devalued. As there is continuing growth with increasing demand and improving technologies, the unlikely case of inflation or devaluation of money could only be entertained if there is an abnormal increase in gold supply, which is unlikely. Even in such a case the distributive obligations of the state and improving standards of living would produce commensurate growth to stabilise such unlikely outbursts in supply. The health of the economy is not based on the confidence of growth in wealth, rather the ability of people to live a good standard of living. Growth in the Islamic economy is not viewed in terms of mere increase in GDP compared to previous years, but is a more holistic and profound measure of how transactions in society have improved in terms of quantity, quality and equity. Hence quantitative GDP growth that is sought by nations today which leads to a declining way of life, is not seen as growth, but rather as a decline. To grow is a natural instinct in people; and enhancing it is a problem of science, which is never in short supply. However enabling sustainable macro growth without booms and busts is a problem for the economic system, which can only be addressed by Islam.

Aunque muchas economías se enfrentan ahora a la deflación de precios de bienes y servicios, se está acumulando una enorme ola de inflación monetaria para los próximos meses y años. La aplicación estricta del patrón de dinero metálico, tal como se practicaba en el sistema islámico, es la única forma de evitarlo cuando existe tan poco control sobre los banqueros centrales del mundo.

Although many economies are now facing price deflation for goods and services, a massive wave of monetary inflation is being stored up for coming months and years. The strict application of the metallic money standard as practiced in the Islamic system is the only way to avoid this when there is such little control over the central bankers of the world.