2008年10月11日から12日にかけての週末、ワシントンでの会合において、IMF（国際通貨基金）の専務理事ドミニク・ストロス＝カーン氏はこう述べた。「米国および欧州の主要金融機関のいくつかに対する支払能力への懸念が強まったことで、世界の金融システムは全面的な機能不全の瀬戸際に追い込まれている。」

The head of the IMF, Dominique Strauss-Kahn, told a Washington meeting over the weekend of 11/12 October 2008: “Intensifying solvency concerns about a number of the largest US-based and European financial institutions have pushed the global financial system to the brink of systemic meltdown.”.

ロンドンでは、ゴードン・ブラウンと財務省チームが、スタンダード・チャータード、JPモルガン、シティグループ、クレディ・スイスを含む投資銀行の顧問団とともに残業を重ねていた。10月12日に終わる週の間、各チームは危機の解決策を見つけるため、昼夜を問わず働いた。クレディ・スイスの上級幹部たちは、ダウニング街10番地の中央ホールに臨時オフィスを設置した。権力の回廊へのアクセスという言葉に、新たな意味を与える光景だった。10月12日月曜日の朝に銀行救済策が発表されると、英国の新聞は「バルティ救済策」と称賛した。これは、財務省チーム、弁護士、投資銀行の顧問、そして窮地にある銀行の幹部たちが、銀行と金融システムを救うための取引をまとめるために深夜まで続けた会合を指したものである。その間、危機対応チームは245ポンド相当のテイクアウトのカレーで食事をとっていた。前週に米議会が可決した7000億ドルの救済策に負けじと、ブラウンは夜明けの取引で、テイクアウトの箱を囲みながら急ごしらえした独自の計画を手にしていた。

In London Gordon Brown and his Treasury team were working overtime with their investment banking advisors including Standard Chartered, JP Morgan, Citigroup and Credit Suisse. During the week ending the 12th of October, teams worked around the clock to find a solution to the crisis. Senior executives from Credit Suisse set up a temporary office in the central hallway of 10 Downing Street, bringing new meaning to the term access to the corridors of power. When the announcements were made of the bank bailout Monday morning the 12th of October, British papers hailed the “Balti Bailout”. This was in reference to the late night sessions between the Treasury team, lawyers, investment bank advisors and stricken bank executives to thrash out a deal to save the banks and the system, in which the crisis teams dined on take away curries worth £245. Not wanting to be outdone by the US $700 billion bailout package that Congress had passed the week before, Brown now had his own plan cobbled together in a dawn deal done over the take-away boxes.

アメリカの7,000億ドル規模の救済計画が議会で大きな論争の末、2度目の採決でようやく可決された一方で、イギリスの救済策は少なくとも5,000億ポンド(8,500億ドル)に上り、議会での実質的な討論もないまま、政府を借入規則の枠外へと押し出すことになった。投資銀行は、自分たちの「賭け仲間」が破綻しないことに莫大な既得権益を抱えていながら、その「投資銀行」救済計画を設計したのである。ロイヤル・バンク・オブ・スコットランド、バークレイズ、ハリファックス・バンク・オブ・スコットランドなどが、派生商品契約の長いドミノ連鎖の要となる保有者であることを十分承知していたため、財務大臣アリステア・ダーリングの言葉を借りれば「必要なことは何でも」行う大規模な救済以外に解決策はあり得なかった。しかし、主要な投資銀行が自らの利益を図っていなかったと考えるのも、また素朴に過ぎる。自分たちより幾分恵まれない者たちを踏み台にし、政府が管理する高利回りの優先株や、役員報酬と将来の配当に対するモラトリアムを背負わせたからである。元ゴールドマン・サックスの経営者であったアメリカ財務長官ヘンリー・ポールソンも、7,000億ドルの米銀行救済計画を立案するにあたって、公平な人物とは到底見なされ得なかった。しかもこの計画について、ある財務省高官は、7,000億ドルという数字は単に「非常に大きな数字」を採用して算出されたものだと認めている。

While the US$700 billion plan passed with great controversy at the second time of asking by Congress, the UK bailout would total at least £500 billion ($850 billion) and take the government beyond its borrowing rules without any significant Parliamentary debate. Despite enormous vested interests in ensuring that their “gambling buddies” did not fail, investment banks were the architects of the “investment bank” bailout plan. Knowing full well that Royal Bank of Scotland, Barclays, Halifax Bank of Scotland and others were key pieces in the long domino chain of derivative contract holders there was never going to be any other solution but a massive bailout doing “whatever was necessary” to quote from the Chancellor Alistair Darling. But it would also be naïve to assume that the leading investment banks were also not acting in their own interests by nobbling those slightly less fortunate than themselves who would be lumbered with Government controlled high rate paying preference shares and a moratorium on executive bonuses and future dividends. US Treasury Secretary Henry Paulson as a former head of Goldman Sachs could hardly be seen as an impartial figure as he drew up the $700 billion US bank bailout plan. A plan for which a treasury official admitted the figure of $700 billion was calculated by merely adopting “a very large number”.

急いで取りまとめられた点では同じだったが、少なくともイギリスの救済策は、その数字を裏付ける詳細があった。もっとも、その数字が読んで心地よいものだったとは言えない。

Although equally hurriedly put together at least the UK bailout had some detail to back up the number, not that the numbers made for good reading.