معیار کاغذی، اسکناس را به عنوان ابزار گردش (مبادله) در نظر می‌گیرد. اسکناس عبارت است از اوراق قابل گردشی که به نفع دارنده آن صادر می‌شود و نمایانگر بدهی مشخصی است که توسط دولت یا مرجع پولی صادرکننده آن تضمین شده است؛ در صورتی که این کاغذ جانشین طلا یا نقره باشد، یا کاغذی باشد که با طلا یا نقره پشتوانه شده است.

The paper standard takes paper currency as the tool of circulation. Paper currency is an expression for circulated vouchers issued for the benefit of its bearer, which represent specific debt secured by the State or currency authority that issued it if this paper is a substitute for gold or silver, or secured paper backed by gold or silver.

کاغذ پول می‌تواند جانشین طلا یا نقره‌ای باشد که دولت در اختیار دارد، به‌گونه‌ای که کاملاً نماینده آن باشد؛ یعنی طلا یا نقرهٔ پشتوانهٔ این پول در گردش، ۱۰۰٪ ارزش آن را نشان دهد. بنابراین دارندهٔ این پول نمایندهٔ دارای این حق است که هر زمان بخواهد، بی‌هیچ قید و محدودیتی، آن را طبق همین پشتوانه به طلا یا نقره تبدیل کند. این پول نمایندهٔ در واقع نظام فلزی به شمار می‌رود. تنها تفاوت این است که به جای آنکه خود طلا یا نقره در گردش باشد، این پول نمایندهٔ به‌عنوان نماینده‌ی آن‌ها در گردش قرار می‌گیرد.

Paper currency can be a substitute for gold or silver possessed by the State such that it represents it completely i.e. the gold or silver backing this circulating paper represents 100% of this value. So the bearer of this representative paper currency has the right to exchange it into gold or silver, according to this cover, whenever he wants without any restriction or limit. This representative currency is considered, in reality, to be of the metallic system. All that happens is that instead of circulating gold or silver themselves, this representative currency takes their place in circulation in its capacity as their representative.

همچنین این اسکناس کاغذی می‌تواند تا بخش معینی از ارزشش، به‌صورت طلا یا نقره، و در نسبتی مشخص و محدود پشتوانه داشته باشد. چنین اسکناس کاغذی به «پول کاغذی دارای پشتوانه» معروف است. با وجود این، که کاملاً با طلا و نقره پشتوانه ندارد، اعتبار آن از اعتماد به مرجعی که آن را منتشر می‌کند ناشی می‌شود. بخشی از آن که با طلا یا نقره پشتوانه دارد، پولی نماینده طلا یا نقره است، در حالی که بخش باقی‌مانده و بدون پشتوانه، اسکناس کاغذی دارای پشتوانه‌ای است که قدرت گردش آن به اعتماد مردم به مرجعی که آن را منتشر کرده بستگی دارد.

Also, this paper currency can be covered for a part of its value in gold or silver, in a specific and limited proportion. Such paper currency is known as “secured currency.” Despite this it is not covered completely by gold and silver, its trustworthiness results from the trustworthiness in the authority that issues it. The portion within it covered by gold or silver is currency representative of gold or silver, whereas the remaining not covered portion is secured paper currency whose circulation strength depends upon people’s confidence in the authority that issued it.

نوع سوم اسکناس، اسکناسی است که نه پشتوانهٔ طلا یا نقره دارد و نه نماینده‌ی آن دو است. این نوع اسکناس «پول قانونی اجباری» نام دارد که در برابر طلا یا نقره قابل تبدیل نیست. ارزش آن به میزان اعتمادی بستگی دارد که مردم به آن دارند و به قدرتی که قانون برای ابراء ذمه‌ی عمومی به آن می‌دهد. این پول ارزش ذاتی ندارد؛ بلکه ارزشش به قانونی وابسته است که آن را به عنوان پول اجباری الزام می‌کند. اگر قانون معاملات با آن را لغو کند یا مردم اعتماد خود را نسبت به آن از دست بدهند، بی‌ارزش خواهد شد.

The third type of paper currency is paper currency without any gold or silver backing at all, nor is it representative of gold or silver. This is known as “compulsory paper currency” that is not exchangeable for gold or silver. Its value depends upon the strength of the public remission of debt which the law grants to it. It has no intrinsic value in itself; rather its value depends upon the law that obliges it, as compulsory currency. If the law were to abolish transactions involving it or people lost confidence in it, then it would become worthless.