Please provide the text you would like me to translate. [Translated Meaning Quran Al Baqarah 2:219]

[Translated Meaning Quran Al Baqarah 2:219]

Het is ongetwijfeld dat de alcohol- en gokindustrieën enorme bedrijven zijn in westerse economieën, maar zoals de bovenstaande Koranvers benadrukt, brengen ze ook grote schade toe, en de islam verbiedt beide. Gemeenschappen lijden onder de verslaafde kostwinners die het gezinsinkomen verspillen in gokkantoren. Ziekenhuizen zitten op elke willekeurige avond vol met de gevolgen van alcoholmisbruik. Gezinnen en levens worden regelmatig verwoest door de invloed van deze twee grote ondeugden. Dat gokken inmiddels zo alomtegenwoordig is geworden in de westerse samenleving, is te zien aan de mate waarin het de financiële markten domineert. In plaats van een markt te zijn voor de efficiënte voorziening van kapitaal tussen concurrerende bedrijven, industrie en investeerders, wordt deze nu gedomineerd door banken, investeringsfondsen, hedgefondsen en aanverwante groepen die proberen verhoogde "investeringsrendementen" te behalen via steeds complexere "weddenschappen" en via hefboomeffecten (leningen). Zoals uiteengezet in de eerdere delen van dit artikel, zijn veel van deze transacties niet gebaseerd op reële activa. Wanneer de schaal van het gokken zo overweldigend wordt dat de verliezen van deelnemers het hele systeem kunnen doen instorten, dan is het duidelijk dat dit een probleem is dat buiten controle is. De islamitische sharia erkende deze gevaren en stelde een verbod vast, ongeacht de schaal. Het is simpelweg te gevaarlijk om te overwegen.

There is no doubt that the alcohol and gambling industries are enormous businesses in Western economies, but as the Quranic verse above highlights, they also bring great damage, and Islam prohibits both. Communities reel from the addicted bread winners that waste their family incomes in betting shops. Hospitals are full on any given evening with the results of the abuse of alcohol. Families and lives are regularly destroyed by the influence of these two great vices. That gambling has now become so pervasive in western society can be seen in the extent to which it dominates the financial markets. Rather than being a market for the efficient provision of capital between competing business, industry and investors it is now dominated by banks, investment funds, hedge funds and related groups that are seeking to deliver enhanced “investment” returns via increasingly complex “bets” and via leveraging (borrowings). As set out in the earlier parts of this paper many of these transactions are not based on real assets. When the scale of the gambling becomes so over-whelming that the losses of participants can bring down the whole system, then it is clear that this isa problem that is out of control. The Islamic Shariah recognised these dangers and established prohibition regardless of scale. It is simply too dangerous to contemplate.

De Islam stelt duidelijke regels voor investeringen en transacties. De belangrijkste hiervan is de vereiste dat activa in eigendom zijn en in bezit worden genomen voordat ze worden verkocht. De Profeet ﷺ verbood elk soort transactie die tot een geschil of proces zou kunnen leiden vanwege enige onzekerheid, “Het verbod op al-Gharar (transacties met onzekerheid)”, of die een onspecifieke hoeveelheid betrof die geruild of geleverd moest worden. Dit omvat het soort transactie waarbij geen garantie is dat de verkoper de goederen waarvoor hij betaling ontvangt, kan leveren. Daarnaast moeten veel goederen, waaronder goud, zilver, tarwe en gerst, op de spotmarkt worden verhandeld, d.w.z. zonder vertraging in de afwikkeling. De Profeet ﷺ zei: “Goud voor goud, zilver voor zilver, tarwe voor tarwe, gerst voor gerst, dadels voor dadels, en zout voor zout, gelijke voor gelijke, maat voor maat en hand tegen hand (d.w.z. onmiddellijk), en als ze verschillen, verkoop dan zoals je wilt, mits het hand tegen hand is.” (Overgeleverd door Ubada ibn as-Samit).

Islam sets out clear rules for investment and transactions. Chief amongst these is the requirement that assets are owned and in possession before they are sold. The Prophet (peace be on him) forbade any kind of transaction which could lead to a quarrel or litigation due to some uncertainty “The Prohibition of al-Gharar (Transactions Involving Uncertainty)” or which involved an unspecific quantity to be exchanged or delivered. This includes the sort of transaction in which there is no guarantee that the seller can deliver the goods for which he receives payment. Additionally many commodities, including gold, silver, wheat and barley must be traded on the spot market, ie without delay in settlement. The Prophet (Peace be upon him) said: “The gold for gold, the silver for silver, the wheat for wheat, the barley for barley, the dates for dates, and the salt for salt, like for like, measure for measure and hand to hand (i.e. immediately) and if they differed sell as you wish if it was hand to hand”. (Authority of Ubada ibn as-Samit).

De wijsheid van een dergelijk verbod op de uitgestelde afwikkeling van belangrijke grondstoffen en valuta wordt duidelijk wanneer we kijken naar de manier waarop bepaalde markten zijn gemanipuleerd door de praktijk van short selling, waarbij een actief dat op dat moment niet in bezit is, in een markt wordt verkocht (het actief is meestal, maar niet altijd, geleend), in de verwachting dat het later tegen een lagere prijs zal worden gekocht en vervolgens met winst zal worden afgewikkeld. De mogelijkheid voor marktmanipulatie via deze praktijk is overduidelijk. Een goed voorbeeld van hoe short selling werd gebruikt om een economie te vernietigen, was tijdens de Aziatische financiële crisis in 1997, toen hedgefondsen Maleisische en Indonesische valuta en aandelen short verkochten via derivatencontracten die in zo'n groot volume aanwezig waren dat de markten in prijs instortten en de lokale bevolking extreme verliezen leed. 24.

The wisdom of such a prohibition on delayed settlement of key commodities and currency becomes clear when we consider the way certain markets have been manipulated by the practice of short selling, where an asset which is not owned at the time is sold in a market (the asset is usually, but not always borrowed), in the anticipation that it will be later bought at a lower price and then settled for a profit. The opportunity for market manipulation via this practice is obvious. A good example of how short selling was used to destroy an economy came in the Asian financial crisis in the 1997 when hedge funds sold Malay and Indonesian currencies and stocks short via derivative contracts which were in such a high volume that the markets collapsed in price and the local populations suffered extreme losses. 24.

Wanneer verkopen kunnen worden gedaan in enorme volumes en zonder de activa voor onmiddellijke vereffening, is het logisch dat de marktprijs zal dalen, wat grote winsten mogelijk maakt wanneer de activa later worden teruggekocht om de transactie te vereffenen. De Islam verbiedt dit type handel onvoorwaardelijk. Het is ironisch dat de praktijk van short selling nu een volledige cirkel heeft beschreven en met groot effect werd gebruikt om de prijs van vele financiële instellingen tijdens deze recente periode omlaag te dwingen. Velen van hen gebruikten deze onderhandse tactiek eerder om andere industrieën, grondstoffen of valuta aan te vallen. Het is ook vrij schokkend dat de Amerikaanse autoriteiten het oordeelden nodig om de praktijk te verbieden, maar alleen met betrekking tot bankaandelen en voor een periode tot januari 2009. Zeker, als de praktijk fout is, zou deze fout moeten zijn in alle markten, voor alle activa, en zonder tijdslimieten, zoals de islamitische wet voorschrijft.

When sales can be made at enormous volume and without the assets for immediate settlement it is logical that the market price will drop, enabling large profits when the asset are bought back later to settle the transaction. Islam prohibits this type of trading outright. It is ironic that the short selling practice has now turned full circle and was used to great effect in forcing down the price of many financial institutions during this recent period. Many of which used this underhand tactic previously to attack other industry groups, commodities or currencies. It is also quite shocking that the US authorities saw fit to outlaw the practice, but only in respect of banking shares and for a period until January, 2009. Surely if the practice is wrong it should be wrong in all markets, for all assets, and without time limits, as Islamic law dictates.

Futurescontracten die niet gebaseerd zijn op onmiddellijke afwikkeling kunnen ook worden gebruikt om prijzen te manipuleren. De Comex (Commodities Exchange in New York), die handelt in de toekomstige afwikkeling van goud, is klein ($1,6 miljard) vergeleken met de totale fysieke markt voor goud, maar de prijzen ervan worden vaak gebruikt om de huidige stemming in de goudprijs aan te geven, aangezien de prijzen vrijwel onmiddellijk over de hele wereld worden uitgezonden. Opnieuw bestaat de mogelijkheid voor vastberaden short selling om de prijs te drukken, een kwestie die in de huidige crisis breed is bediscussieerd, aangezien de fysieke goudmarktprijs van munten en kleine baren nu aanzienlijk met een premie wordt verhandeld vergeleken met de "papieren" markt die is geschreven voor "toekomstige" afwikkeling. Dat de meeste futures-deelnemers nooit afwikkeling laten plaatsvinden maar hun contracten verlengen (roll over), verwijdert de reële markt nog verder van de huidige "prijzen". Het voordeel voor regeringen onder druk, zoals de Amerikaanse administratie, om een lage goudprijs te zien op een moment dat zij proberen een vorm van stabiliteit in de markten en vertrouwen in de Amerikaanse dollar te herstellen, is overduidelijk. De administratie is vrij open over haar gebruik van interventie in de markten. Het Exchange Stabilization Fund (ESF) is een reservefonds van het Amerikaanse ministerie van Financiën dat specifiek wordt gebruikt voor interventie op de wisselkoersen, normaal gesproken valuta, maar het is ook beschikbaar voor goud en andere instrumenten sinds een wijziging in de Amerikaanse wetgeving het sinds 1970 de minister van Financiën mogelijk maakte om te "handelen in goud, vreemde valuta en andere instrumenten van krediet en effecten". 25.

Futures contracts which are not based on immediate settlement can also be used to manipulate prices. The Comex (Commodities Exchange in New York) which deals in future settlement of gold is tiny ($1.6 billion) compared to the overall physical market for gold yet its prices are often used to indicate current sentiment in the gold price as its prices are beamed around the world virtually instantaneously. Again the opportunity exists for determined short selling to depress the price, a matter which has been widely argued in the current crisis as the physical gold market price of coins and small bars is now significantly at a premium compared to the “paper” market written for “future” settlement. That most futures participants never take settlement but roll over their contracts further removes the real market from current “prices”. The advantage for governments under pressure such as the US administration, to see a low gold price in a time when they are attempting to re-establish some form of stability in markets and confidence in the US dollar is obvious. The administration is quite open in its use of intervention in markets. The Exchange Stabilization Fund (ESF) is a reserve fund of the US Treasury Department specifically used for exchange intervention, normally currency but is also available for gold and other instruments since a change in US law allowed the Secretary of the Treasury since 1970 to “deal in gold, foreign exchange and other instruments of credit and securities”. 25.

Credit Default Swaps (CDS) zijn een vorm van verzekering. De Islam moedigt garantovereenkomsten aan, maar verbiedt elke vorm van vergoeding daarvoor. Bijgevolg is het standaard verzekeringscontract, dat vergoedingen (premies) inhoudt van de ene partij aan de andere in ruil voor een belofte om een bepaald niveau van compensatie te betalen mocht een specifieke handeling of handelingen in de toekomst plaatsvinden, niet acceptabel in de Islam. Er is niet alleen onzekerheid over de mogelijkheid of de toekomstige gebeurtenis wel of niet zal plaatsvinden, maar er is ook een vergoeding betrokken bij het contract. Om een nog grotere reden bevatten de contracten voor CDS niet alleen deze illegale elementen, ze moedigen ook gokken aan, aangezien veel van de contracten zijn afgesloten door bedrijven die geen enkele relatie hebben met de gedefinieerde kredietgebeurtenissen die wel of niet kunnen plaatsvinden. Bovendien benadrukt het feit dat deelnemers aan deze markt kunnen profiteren van short selling van de bedrijven die aan deze contracten onderhevig zijn, de corruptie van deze contracten verder.

Credit Default Swaps (CDS) are a form of insurance. Islam encourages agreements of guarantee but forbids any form of compensation for them. Consequently the standard contract of insurance which entails compensation (premiums) from one party to another in return for a promise to pay some level of compensation should a particular act or acts occur in future is not acceptable in Islam. Not only is there uncertainty over the possibility of the future event occurring or not, but there is compensation involved in the contract. By greater reason the contracts for CDS not only involve these illegal elements, they also encourage gambling as many of the contracts were taken out by businesses which have no relationship whatsoever with the defined credit events that may or may not happen. Furthermore, that participants in this market can gain from short selling the companies subject to these contracts further highlights the corruption of these contracts.