یہ صورتحال پھر تیزی سے ایک مکمل لیکویڈیٹی (نقد رقم کی قلت کے) بحران میں بدل گئی جہاں مالیاتی ادارے ایک دوسرے پر اعتماد نہیں کر پائے۔ بینکاری قرضوں کا لین دین رک گیا۔ بینک آف انگلینڈ کی مقرر کردہ شرح سود اور بینکوں کے آپسی قرضوں کے درمیان فرق (لائبور ریٹ) میں بہت زیادہ اضافہ ہو گیا۔ اس سے مزید مسائل پیدا ہوئے کیونکہ زیادہ تر بینک طویل مدتی قرضے فراہم کرنے کے لیے مختصر مدتی قرضے لیتے ہیں۔ اگر مختصر مدتی قرضے دستیاب نہ ہوں تو پھر رقم کہاں سے حاصل کی جائے گی؟ آخری حربے کے طور پر قرض دینے والے کے طور پر مرکزی بینکوں کو مداخلت کرنی پڑی۔ یو ایس فیڈرل ریزرو اور بینک آف انگلینڈ کو تیزی سے ناکام ہوتے بینکوں کو سہارا دینے کے لیے "ہنگامی" قرضوں کے ذریعے بڑے پیمانے پر لیکویڈیٹی فراہم کرنے پر مجبور کیا گیا۔ یہ ایسی صورتحال ہے جو بینکوں یا نظام پر اعتماد کو بڑھانے کے بجائے اسے کمزور کرتی ہے۔ اس میں کوئی حیرت نہیں کہ برطانیہ کے حالیہ بینک بیلوٹ (بینکوں کو بچانے کے امدادی پیکج) کے بل میں ان بینکوں کے نام چھپانے کے لیے خصوصی دفعات شامل کی گئی تھیں جو ہنگامی قرضوں کا استعمال کر رہے تھے، تاکہ ایسا کرنے کے "بدنامی" کے احساس کو ختم کیا جا سکے۔ لیکویڈیٹی کے اس بحران کا دوسرا اہم عنصر یہ ہے کہ ناکام ہوتے بینک دوسرے "مشکوک" بینکوں، رہن (مورگیج) لینے والوں (جو کساد بازاری کا شکار ہیں) اور ناکام ہوتی کمپنیوں کو مزید پرخطر قرضے دے کر اپنے بیلنس شیٹس کو کمزور کرنے کی سکت نہیں رکھتے – یہ ایک ایسا ہی خطرناک چکر ہے۔ نتیجے کے طور پر، بینک جتنی بھی نقد رقم حاصل کر سکتے ہیں، اسے جمع کر رہے ہیں۔ یہ صورتحال اس کاروباری بہتری کے لیے بالکل سازگار نہیں جس کی حکومتیں توقع کرتی ہیں۔ بینک اب نقد رقم جمع کر رہے ہیں، اور بہت سے امیر لوگ بھی ان کی پیروی کریں گے۔

This situation then rapidly led to a full blown liquidity crisis where financial institutions don’t trust one another. Inter bank lending ground to a halt. The spread between what the Bank of England set as its interest rate, and what the banks would use to lend between them ballooned (the LIBOR rate). This created further problems as most banks borrow short term to provide long term loans. If short term loans are not available who is left to get money from? The central banks as lenders of last resort had to step in. The US Federal Reserve and Bank of England have been forced to provide masses of liquidity via “emergency” loans to keeping rapidly failing banks afloat. A position which hardly strengthens confidence in the banks or the system. It is no wonder that the most recent UK bank bailout bill included special provisions to hide the names of banks making use of emergency loans in order that the “stigma” of doing so was taken away. The other key factor in the liquidity crisis is that failing banks can hardly afford to weaken their balance sheets by making more risky loans to other “dodgy” banks, mortgage holders (in a recession) and failing companies – a vicious cycle. Consequently the banks are hoarding what cash they can get their hands on. Hardly conducive to encouraging the next big business upturn the governments expect. The banks are now hoarding cash, and many of the wealthy will be following them.