گزشتہ عرصے کے دوران قرضوں میں اضافے کے ساتھ ساتھ ہم نے اکاؤنٹنگ کے معیار میں ایسی تنزلی بھی دیکھی ہے جس نے مجموعی طور پر نظام میں غیر یقینی صورتحال اور اعتماد کی کمی پیدا کرنے میں کردار ادا کیا ہے۔ قرضوں میں اضافے کے ساتھ ساتھ اثاثوں اور واجبات کی "آف بیلنس شیٹ" (off-balance sheet) پر اندراج میں بھی اضافہ ہوا ہے، جن میں سے بہت سے ڈیریویٹوز (derivatives) ہیں۔ اس نے سرمایہ کاروں اور ریگولیٹرز دونوں کی نظروں سے اوجھل رہ کر پرخطر اثاثوں اور واجبات کو رکھنے کے قابل بنا دیا ہے۔ اس کی شدت کا اندازہ حال ہی میں بیال (bailout) کیے گئے دنیا کے سب سے بڑے بینک سٹی گروپ (Citigroup) سے لگایا جا سکتا ہے، جس کے پاس جون 2008 تک 1.2 ٹریلین ڈالر کے آف بیلنس شیٹ اثاثے موجود تھے۔ پرائس واٹر ہاؤس کوپرز ایل ایل پی (PriceWaterhouseCoopers LLP) کی پارٹنر پالین والیس نے اس آف بیلنس شیٹ اکاؤنٹنگ کی بالکل درست عکاسی کرتے ہوئے کہا تھا: "جادوگر پارٹیوں میں آتے ہیں، اور وہ چیزوں کو غائب کر دیتے ہیں۔ خطرہ کہیں ہوتا ہے، لیکن آپ کو کبھی معلوم نہیں ہوتا کہ کہاں"۔

Along with the run up in credit over this past period we have seen a deterioration in accounting standards that have contributed to uncertainty and a lack of confidence in the system in general. Mirroring the growth in credit has been a growth in “off-balance sheet” recording of assets and liabilities, many of which are derivatives. This has enabled the holding of risky assets and liabilities beyond the gaze of investors and regulators alike. The extent of this could be seen in the recently bailed out Citigroup, the largest bank in the world, which as of June 2008 had 1.2 Trillion dollars of off-balance sheet holdings. Pauline Wallace, a partner at PriceWaterhouseCoopers LLP accurately portrayed this off-balance sheet accounting when she said: “Magicians come to parties, and they make things seem to disappear. The risk is somewhere, but you never knew where28”.

آف بیلنس شیٹ (balance sheet سے ہٹ کر) اثاثوں میں فیوچرز، فارورڈز اور بعض قرضوں کے وعدے شامل ہیں۔ اگرچہ اسلامی قانون ان میں سے بہت سے معاہدوں میں براہِ راست حصہ لینے سے سختی سے منع کرتا ہے، لیکن ان کا مؤثر طریقے سے چھپایا جانا دوگنی مشکل پیدا کرتا ہے کیونکہ یہ تمام اثاثوں اور واجبات کے حساب کتاب میں شفافیت کی ضرورت کے خلاف ہے۔ مغربی منڈیوں کی طرح اسلامی معاشرہ بھی کمپنیوں کے طریقہ کار کی نگرانی اور منافع و مالیاتی حیثیت کی رپورٹنگ کے لیے بروقت اور درست مالیاتی گوشواروں کی فراہمی کو انتہائی اہمیت دیتا ہے۔ اسلامی قانون یہ حکم دیتا ہے کہ کمپنیوں کے کھاتے باقاعدگی سے تیار کیے جائیں اور سرمایہ کاروں کے درمیان منافع کی تقسیم انہی درست گوشواروں کی بنیاد پر ہو۔ مالیاتی گوشواروں میں کسی بھی اثاثے یا واجبات کو درج نہ کرنا بالکل جائز نہیں ہے۔ حکومتی امداد کے علاوہ، امریکہ کے پریشان حال قرض دہندگان اب نجات کے ایک ذریعے کے طور پر "مارک ٹو مارکیٹ" (mark to market) اکاؤنٹنگ کے قواعد کو معطل کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔ یہ قواعد اداروں کے لیے ضروری قرار دیتے ہیں کہ وہ اپنے رہائشی قرضوں (mortgage assets) کی قدر کا تعین حالیہ ترین تجارتی قیمت کے مطابق کریں۔ تاہم، ان قواعد میں حالیہ نرمی نقصانات کو ختم نہیں کرے گی۔ بلکہ یہ محض قرض دہندگان کو اس بات کا ڈھونگ رچانے کی اجازت دے گی کہ نقصانات موجود نہیں ہیں، جس کا نقصان ان تمام لوگوں کو ہوگا جو ان کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرتے ہیں اور اس سے نظام پر اعتماد بھی متاثر ہوگا۔ بینک اب یہ دکھاوا کر سکتے ہیں کہ مثال کے طور پر ان کے رہائشی قرضوں کی قدر زیادہ ہے، اور ان کے بیلنس شیٹس میں سرمایہ (capital) کافی موجود ہے۔ اس طرح انہیں نئے قرضوں کی فراہمی کے لیے مزید سرمایہ جمع کرنے کی ضرورت نہیں پڑے گی۔ لیکن، جس طرح درد محسوس نہ کرنے والا شخص شدید چوٹ لگنے کے خطرے میں رہتا ہے، اسی طرح ایسا اقدام درحقیقت مالیاتی اداروں کو مزید بڑے خطرات مول لینے کی ترغیب دیتا ہے، جس کا انجام مزید دیوالیہ پن اور بڑے نقصانات کی صورت میں نکلے گا۔

Off-balance sheet holdings include futures, forwards and certain loan commitments – whilst Islamic law forbids outright the entering into many of these contracts, the effective hiding of them is doubly a problem as it runs counter to the requirement for transparency of accounting for all assets and liabilities. Like western markets Islamic society places enormous importance on the provision of timely and accurate financial statements for the regulation of company practice and reporting of earnings and financial position. Islamic law mandates that company accounts be prepared regularly and the distribution of earnings amongst investors is based upon the accurate provision of same. The non recording of any assets or liabilities in the financial statements is simply not allowed. In addition to the government bailouts, distressed US lenders are also now looking to the suspension of “mark to market” accounting rules as a means of salvation. These rules require institutions to value their mortgage assets according to the most recently traded price. However, the recent relaxing of these rules will not make the losses go away. Rather it will simply allow lenders to pretend that the losses do not exist to the expense of anyone investing in these companies and confidence in the system. Banks can now pretend that their mortgage assets for example have greater value, and that their balance sheets are well capitalised. They would not need to raise more capital in order to fund new loans. But, just as a person with no sensitivity to pain runs the risk of catastrophic injury, such a move actually encourages financial institutions to take greater risks, which, in the end, will produce more bankruptcies and greater losses.

کارپوریٹ اداروں کو ریگولیٹرز (nizamat-ran) پر یہ حکم چلانے دینے کے بجائے کہ اکاؤنٹنگ کے معیار کو کیسے لاگو کیا جائے یا نہ کیا جائے، شریعت مالیاتی حیثیت کے تعین میں مارکیٹ ویلیوز (بازاری قیمتوں) کے مستقل اطلاق کا تقاضا کرتی ہے۔ سرمایہ کار کسی کمپنی میں شامل ہونے یا اسے چھوڑنے کے لیے "مارک ٹو ماڈل" یا ان دیگر تخمینوں کی بنیاد نہیں رکھ سکتے جو وہ لوگ لگانا چاہتے ہیں جن کا بونس سب سے زیادہ قیمت کے حصول پر منحصر ہو۔ مغرب میں حکومتی پالیسیوں پر کارپوریٹ اشرافیہ کا بہت زیادہ اثر و رسوخ ہے، ایک ایسا معاملہ جو اسلام میں پیدا نہیں ہو سکتا کیونکہ نئے خلیفہ کے انتخاب کے ساتھ ہی، کمپنی کے ڈھانچے، تشکیل اور اکاؤنٹنگ کے قوانین کو تبدیل نہیں کیا جا سکتا۔ کارپوریٹ قوانین میں مسلسل چھیڑ چھاڑ ایک ایسے نظام کی فطری ناکامیوں کو بے نقاب کرتی ہے جو اپنے مقصد کے لیے موزوں نہیں ہے اور اس میں اس حقیقی شفافیت کی کمی ہے جس کے سرمایہ کار خواہاں ہیں۔

Rather than letting corporations dictate to regulators how accounting standards should or should not be applied, the Shariah law requires consistent application of market values in determining financial position. Investors joining or leaving a company cannot do so on the basis of “mark to model” or other estimates of what those whose bonus is dependant on the highest value, want to include. There is too much influence on government policy from corporate elites in the West, a matter that cannot arise in Islam as with the election of a new Caliph, the company structure, formation and accounting laws cannot be changed. The constant tinkering with the corporate laws expose the inherent failures of a system that is not fit for purpose and lacks the true transparency investors crave.