Please provide the text you would like me to translate. [Translated Meaning Quran Al Baqarah 2:219]

[Translated Meaning Quran Al Baqarah 2:219]

اس میں کوئی شک نہیں کہ شراب اور جوئے کی صنعتیں مغربی معیشتوں میں بہت بڑے کاروبار ہیں، لیکن جیسا کہ اوپر دی گئی قرآنی آیت اس بات پر روشنی ڈالتی ہے، یہ بہت زیادہ نقصان بھی پہنچاتی ہیں، اور اسلام ان دونوں سے منع کرتا ہے۔ معاشرے ان نشے کے عادی کفیلوں کی وجہ سے پریشان ہیں جو شرط لگانے والی دکانوں میں اپنے خاندان کی آمدنی ضائع کر دیتے ہیں۔ کسی بھی شام ہسپتال شراب کے استعمال کے نتائج سے بھرے ہوتے ہیں۔ ان دو بڑے برائیوں کے اثر سے خاندان اور زندگیاں باقاعدگی سے تباہ ہو رہی ہیں۔ یہ کہ جوا اب مغربی معاشرے میں کتنا عام ہو چکا ہے، اس کا اندازہ اس حد سے لگایا جا سکتا ہے جس حد تک یہ مالیاتی منڈیوں پر حاوی ہے۔ مقابلہ کرنے والے کاروبار، صنعت اور سرمایہ کاروں کے درمیان سرمائے کی موثر فراہمی کی منڈی ہونے کے بجائے، اب اس پر بینکوں، سرمایہ کاری کے فنڈز، ہیج فنڈز اور متعلقہ گروہوں کا قبضہ ہے جو تیزی سے پیچیدہ "شرطوں" اور لیوریج (قرض لینے) کے ذریعے بہتر "سرمایہ کاری" کے منافع حاصل کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔ جیسا کہ اس مقالے کے ابتدائی حصوں میں بیان کیا گیا ہے، ان میں سے بہت سے لین دین حقیقی اثاثوں پر مبنی نہیں ہوتے۔ جب جوئے کا پیمانہ اتنا زیادہ ہو جائے کہ شریک ہونے والوں کا نقصان پورے نظام کو گرا دے، تو یہ واضح ہو جاتا ہے کہ یہ ایک بے قابو مسئلہ ہے۔ شریعت نے ان خطرات کو تسلیم کیا اور پیمانے سے قطع نظر ان کی حرمت مقرر کی۔ اس کے بارے میں سوچنا ہی بہت خطرناک ہے۔

There is no doubt that the alcohol and gambling industries are enormous businesses in Western economies, but as the Quranic verse above highlights, they also bring great damage, and Islam prohibits both. Communities reel from the addicted bread winners that waste their family incomes in betting shops. Hospitals are full on any given evening with the results of the abuse of alcohol. Families and lives are regularly destroyed by the influence of these two great vices. That gambling has now become so pervasive in western society can be seen in the extent to which it dominates the financial markets. Rather than being a market for the efficient provision of capital between competing business, industry and investors it is now dominated by banks, investment funds, hedge funds and related groups that are seeking to deliver enhanced “investment” returns via increasingly complex “bets” and via leveraging (borrowings). As set out in the earlier parts of this paper many of these transactions are not based on real assets. When the scale of the gambling becomes so over-whelming that the losses of participants can bring down the whole system, then it is clear that this isa problem that is out of control. The Islamic Shariah recognised these dangers and established prohibition regardless of scale. It is simply too dangerous to contemplate.

اسلام سرمایہ کاری اور لین دین کے لیے واضح قواعد مقرر کرتا ہے۔ ان میں سب سے اہم یہ شرط ہے کہ کسی بھی چیز کو فروخت کرنے سے پہلے اس کی ملکیت حاصل کرنا اور اس پر قبضہ ہونا ضروری ہے۔ نبی کریم ﷺ نے ہر اس قسم کے لین دین سے منع فرمایا ہے جو کسی غیر یقینی صورتحال کی وجہ سے جھگڑے یا مقدمے کا سبب بن سکتا ہو، یعنی "الغرار (غیر یقینی لین دین) کی ممانعت" یا جس میں مبہم مقدار کا تبادلہ یا حوالگی شامل ہو۔ اس میں اس قسم کا لین دین بھی شامل ہے جس میں اس بات کی کوئی ضمانت نہ ہو کہ فروخت کنندہ ان اشیاء کی فراہمی کر سکے گا جس کی وہ قیمت وصول کر رہا ہے۔ مزید برآں، بہت سی اشیاء بشمول سونا، چاندی، گندم اور جو، کا لین دین فوری طور پر (اسپاٹ مارکیٹ میں) ہونا چاہیے، یعنی ادائیگی اور تلافی میں کوئی تاخیر نہ ہو۔ نبی کریم ﷺ نے فرمایا: "سونا سونے کے بدلے، چاندی چاندی کے بدلے، گندم گندم کے بدلے، جو جو کے بدلے، کھجور کھجور کے بدلے، اور نمک نمک کے بدلے؛ برابر کے بدلے برابر، پیمانے کے بدلے پیمانہ اور ہاتھ میں ہاتھ (یعنی فوری طور پر)؛ اور اگر ان میں فرق ہو تو جس طرح چاہو بیچ لو بشرطیکہ وہ ہاتھ میں ہاتھ (فوری) ہو"۔ [حوالہ: عبادہ بن صامت رضی اللہ عنہ کی روایت]۔

Islam sets out clear rules for investment and transactions. Chief amongst these is the requirement that assets are owned and in possession before they are sold. The Prophet (peace be on him) forbade any kind of transaction which could lead to a quarrel or litigation due to some uncertainty “The Prohibition of al-Gharar (Transactions Involving Uncertainty)” or which involved an unspecific quantity to be exchanged or delivered. This includes the sort of transaction in which there is no guarantee that the seller can deliver the goods for which he receives payment. Additionally many commodities, including gold, silver, wheat and barley must be traded on the spot market, ie without delay in settlement. The Prophet (Peace be upon him) said: “The gold for gold, the silver for silver, the wheat for wheat, the barley for barley, the dates for dates, and the salt for salt, like for like, measure for measure and hand to hand (i.e. immediately) and if they differed sell as you wish if it was hand to hand”. (Authority of Ubada ibn as-Samit).

اہم اشیاء اور کرنسیوں کی ادائیگی میں تاخیر پر ایسی ممانعت کی حکمت اس وقت واضح ہو جاتی ہے جب ہم اس طریقے پر غور کرتے ہیں جس کے ذریعے شارٹ سیلنگ (short selling) کے عمل سے مخصوص مارکیٹوں میں ہیرا پھیری کی گئی ہے۔ اس عمل میں وہ اثاثہ جو اس وقت ملکیت میں نہیں ہوتا، مارکیٹ میں فروخت کر دیا جاتا ہے (اثاثہ عام طور پر، لیکن ہمیشہ نہیں، ادھار لیا جاتا ہے) اس توقع کے ساتھ کہ اسے بعد میں کم قیمت پر خریدا جائے گا اور پھر منافع کے لیے تصفیہ کر لیا جائے گا۔ اس طریقے کے ذریعے مارکیٹ میں ہیرا پھیری کا موقع بالکل واضح ہے۔ شارٹ سیلنگ کو کسی معیشت کو تباہ کرنے کے لیے کیسے استعمال کیا گیا، اس کی ایک بہترین مثال 1997 کے ایشیائی مالیاتی بحران میں ملتی ہے، جب ہیج فنڈز (hedge funds) نے ڈیریویٹیو کنٹریکٹس کے ذریعے ملائی اور انڈونیشیائی کرنسیوں اور اسٹاکس کو شارٹ سیل کیا، جن کا حجم اتنا زیادہ تھا کہ مارکیٹوں کی قیمتیں گر گئیں اور مقامی آبادی کو شدید نقصانات کا سامنا کرنا پڑا۔ 24۔

The wisdom of such a prohibition on delayed settlement of key commodities and currency becomes clear when we consider the way certain markets have been manipulated by the practice of short selling, where an asset which is not owned at the time is sold in a market (the asset is usually, but not always borrowed), in the anticipation that it will be later bought at a lower price and then settled for a profit. The opportunity for market manipulation via this practice is obvious. A good example of how short selling was used to destroy an economy came in the Asian financial crisis in the 1997 when hedge funds sold Malay and Indonesian currencies and stocks short via derivative contracts which were in such a high volume that the markets collapsed in price and the local populations suffered extreme losses. 24.

جب فروخت انتہائی بڑی مقدار میں کی جا سکے اور فوری تصفیے کے لیے اثاثے موجود نہ ہوں، تو یہ منطقی ہے کہ مارکیٹ کی قیمت گر جائے گی، جس سے بعد میں لین دین کے تصفیے کے لیے اثاثوں کو دوبارہ خریدتے وقت بڑے منافع کا موقع ملے گا۔ اسلام اس قسم کی تجارت کی مکمل طور پر ممانعت کرتا ہے۔ یہ امر طنز آمیز ہے کہ شارٹ سیلنگ (short selling) کی یہ مشق اب ایک مکمل چکر کاٹ کر واپس آئی ہے اور حالیہ عرصے کے دوران بہت سے مالیاتی اداروں کی قیمتوں کو گرانے کے لیے اسے بڑے مؤثر طریقے سے استعمال کیا گیا۔ جن میں سے بہت سے اداروں نے پہلے دیگر صنعتی گروہوں، اشیاء (commodities) یا کرنسیوں پر حملہ کرنے کے لیے اس پوشیدہ حربے کا استعمال کیا تھا۔ یہ بات بھی کافی حیران کن ہے کہ امریکی حکام نے اس مشق کو غیر قانونی قرار دینا مناسب سمجھا، لیکن صرف بینکوں کے حصص (shares) کے حوالے سے اور صرف جنوری 2009 تک کے لیے۔ یقیناً اگر یہ عمل غلط ہے تو اسے تمام مارکیٹوں میں، تمام اثاثوں کے لیے، اور بغیر کسی وقت کی حد کے غلط ہونا چاہیے، جیسا کہ اسلامی قانون حکم دیتا ہے۔

When sales can be made at enormous volume and without the assets for immediate settlement it is logical that the market price will drop, enabling large profits when the asset are bought back later to settle the transaction. Islam prohibits this type of trading outright. It is ironic that the short selling practice has now turned full circle and was used to great effect in forcing down the price of many financial institutions during this recent period. Many of which used this underhand tactic previously to attack other industry groups, commodities or currencies. It is also quite shocking that the US authorities saw fit to outlaw the practice, but only in respect of banking shares and for a period until January, 2009. Surely if the practice is wrong it should be wrong in all markets, for all assets, and without time limits, as Islamic law dictates.

فیوچر کنٹریکٹس (مستقبل کے معاہدے) جو فوری تصفیے پر مبنی نہیں ہوتے، قیمتوں میں ہیرا پھیری کے لیے بھی استعمال کیے جا سکتے ہیں۔ کومیکس (نیویارک میں کموڈٹیز ایکسچینج) جو سونے کے مستقبل کے تصفیے کا لین دین کرتا ہے، سونے کی مجموعی جسمانی (فزیکل) مارکیٹ کے مقابلے میں بہت چھوٹا ہے (1.6 ارب ڈالر)، اس کے باوجود اس کی قیمتوں کو اکثر سونے کی موجودہ صورتحال کی نشاندہی کے لیے استعمال کیا جاتا ہے کیونکہ اس کی قیمتیں تقریباً لمحہ بھر میں پوری دنیا میں پہنچ جاتی ہیں۔ ایک بار پھر، قیمتوں کو گرانے کے لیے ارادی طور پر شارٹ سیلنگ (مختصر فروخت) کا موقع موجود ہے، یہ ایک ایسا معاملہ ہے جس پر موجودہ بحران میں بڑے پیمانے پر بحث کی گئی ہے کیونکہ سکوں اور چھوٹی اینٹوں کی سونے کی جسمانی مارکیٹ کی قیمت اب "کاغذی" مارکیٹ کے مقابلے میں نمایاں طور پر زیادہ ہے جو "مستقبل" کے تصفیے کے لیے لکھی گئی ہے۔ مزید یہ کہ زیادہ تر فیوچر کے شرکاء کبھی تصفیہ نہیں کرتے بلکہ اپنے معاہدوں کو آگے بڑھا دیتے ہیں (رول اوور کرتے ہیں)، جس سے حقیقی مارکیٹ موجودہ "قیمتوں" سے مزید دور ہو جاتی ہے۔ دباؤ کا شکار حکومتوں، جیسے کہ امریکی انتظامیہ کے لیے، اس وقت سونے کی کم قیمت دیکھنا ایک واضح فائدہ ہے جب وہ مارکیٹوں میں استحکام کی کسی شکل اور امریکی ڈالر پر اعتماد کو دوبارہ بحال کرنے کی کوشش کر رہی ہوں۔ انتظامیہ مارکیٹوں میں مداخلت کے استعمال میں کافی کھلی ہے۔ ایکسچینج اسٹیبلائزیشن فنڈ (ESF) امریکی محکمہ خزانہ کا ایک ریزرو فنڈ ہے جو خاص طور پر کرنسی کے تبادلے میں مداخلت کے لیے استعمال ہوتا ہے، لیکن امریکی قانون میں تبدیلی کے بعد یہ سونے اور دیگر آلات کے لیے بھی دستیاب ہے، کیونکہ 1970 سے امریکی قانون نے وزیر خزانہ کو "سونے، غیر ملکی کرنسی اور کریڈٹ اور سیکیورٹیز کے دیگر آلات میں لین دین" کرنے کی اجازت دے دی ہے۔ 25۔

Futures contracts which are not based on immediate settlement can also be used to manipulate prices. The Comex (Commodities Exchange in New York) which deals in future settlement of gold is tiny ($1.6 billion) compared to the overall physical market for gold yet its prices are often used to indicate current sentiment in the gold price as its prices are beamed around the world virtually instantaneously. Again the opportunity exists for determined short selling to depress the price, a matter which has been widely argued in the current crisis as the physical gold market price of coins and small bars is now significantly at a premium compared to the “paper” market written for “future” settlement. That most futures participants never take settlement but roll over their contracts further removes the real market from current “prices”. The advantage for governments under pressure such as the US administration, to see a low gold price in a time when they are attempting to re-establish some form of stability in markets and confidence in the US dollar is obvious. The administration is quite open in its use of intervention in markets. The Exchange Stabilization Fund (ESF) is a reserve fund of the US Treasury Department specifically used for exchange intervention, normally currency but is also available for gold and other instruments since a change in US law allowed the Secretary of the Treasury since 1970 to “deal in gold, foreign exchange and other instruments of credit and securities”. 25.

کریڈٹ ڈیفالٹ سویپس (CDS) ایک قسم کی انشورنس (بیمہ) ہے۔ اسلام ضمانت کے معاہدوں کی حوصلہ افزائی کرتا ہے لیکن ان کے بدلے کسی بھی قسم کے معاوضے کی ممانعت کرتا ہے۔ نتیجتاً، انشورنس کا وہ معیاری معاہدہ جس میں کسی خاص عمل یا اعمال کے مستقبل میں رونما ہونے کی صورت میں ادائیگی کے وعدے کے بدلے ایک فریق سے دوسرے فریق کو معاوضہ (پریمیئم) دینا شامل ہو، اسلام میں قابل قبول نہیں ہے۔ اس میں نہ صرف مستقبل کے واقعے کے ہونے یا نہ ہونے کے امکان پر غیر یقینی صورتحال پائی جاتی ہے، بلکہ اس معاہدے میں معاوضہ بھی شامل ہے۔ اس سے بھی بڑی وجہ یہ ہے کہ CDS کے معاہدوں میں نہ صرف یہ غیر شرعی عناصر شامل ہیں، بلکہ یہ جوئے کی حوصلہ افزائی بھی کرتے ہیں کیونکہ بہت سے معاہدے ان کاروباری اداروں کی جانب سے کیے جاتے ہیں جن کا ان متعین کردہ کریڈٹ واقعات سے کوئی تعلق نہیں ہوتا جو ہو بھی سکتے ہیں اور نہیں بھی۔ مزید برآں، اس مارکیٹ کے شرکاء کا ان کمپنیوں کی شارٹ سیلنگ (کم قیمت پر فروخت کرنے کی حکمت عملی) سے فائدہ اٹھا سکتے ہیں جو ان معاہدوں کے تابع ہیں، یہ ان معاہدوں کی بدکاری کو مزید نمایاں کرتا ہے۔

Credit Default Swaps (CDS) are a form of insurance. Islam encourages agreements of guarantee but forbids any form of compensation for them. Consequently the standard contract of insurance which entails compensation (premiums) from one party to another in return for a promise to pay some level of compensation should a particular act or acts occur in future is not acceptable in Islam. Not only is there uncertainty over the possibility of the future event occurring or not, but there is compensation involved in the contract. By greater reason the contracts for CDS not only involve these illegal elements, they also encourage gambling as many of the contracts were taken out by businesses which have no relationship whatsoever with the defined credit events that may or may not happen. Furthermore, that participants in this market can gain from short selling the companies subject to these contracts further highlights the corruption of these contracts.