حصص، شیئرز اور بانڈز مالی اثاثوں کی وہ صورتیں ہیں جو ماضی میں معروف نہیں تھیں۔ بہت سے ٹیکس کے ماہرین ان اثاثوں پر یا کم از کم ان کی آمدنی پر بعض ٹیکس عائد کرنے کا مطالبہ کرتے ہیں۔1

Stocks, shares, and bonds are forms of financial assets that were not known in the past. Many taxation specialists call for imposing certain taxes on these assets or at least on their returns.1

حصص یا عام شیئرز کسی کارپوریشن کے سرمائے کے ایک خاص حصے کی ملکیت کی نمائندگی کرتے ہیں۔ بانڈز ان قرضوں کے سرٹیفکیٹ ہیں جو کوئی کارپوریشن، حکومت یا بلدیہ قرض کے طور پر حاصل کرتی ہے۔ بانڈ عموماً مستقبل میں کسی خاص وقت پر واپس ادا کیا جاتا ہے، اور جس قرض کی یہ نمائندگی کرتا ہے اس پر سود ہوتا ہے۔ حصص اور بانڈز کے درمیان بنیادی فرق یہ ہے کہ پہلا سرمائے میں شراکت کی نمائندگی کرتا ہے اور منافع یا نقصان کا حامل ہوتا ہے، جبکہ دوسرا محض قرض لینے کا ایک ذریعہ ہے جس کے پہلے سے طے شدہ سود اور واپسی کی قسطوں کی شرائط ہوتی ہیں۔ عموماً بانڈ ہولڈرز کو کارپوریشن کے انتظام پر کنٹرول کا اختیار حاصل نہیں ہوتا۔ جاری ہونے کے وقت، حصص اور بانڈز دونوں کی بازاری قیمت ان کی اسمی قیمت سے مختلف ہو سکتی ہے۔ انہیں دیگر اجناس کی طرح اپنی متعلقہ منڈیوں میں ایکسچینج مارکیٹوں میں خریدا اور بیچا جاتا ہے۔ ان کی قیمتیں مختلف عوامل کے مطابق اوپر نیچے ہوتی ہیں جو ان کی رسد اور طلب پر اثر انداز ہوتے ہیں، جن میں اسے جاری کرنے والی کارپوریشن کی کامیابی اور مقامی و بین الاقوامی معاشی و سیاسی صورتحال شامل ہیں۔2

Shares or common stocks represent ownership of a certain part of the capital of a corporation. Bonds are certificates of loans borrowed by a corporation, government, or municipality. A Bond is usually paid back at a certain future point of time, and the loan it represents carries interest. The basic difference between a share and a bond is that the first represents a contribution to the capital and carries profits or losses, while the second is only a borrowing instrument that carries predefined terms of interest and series of repayments. Usually, bond holders do not have authority of controlling of administration on the corporation. When issued, both shares and bonds may have a market value that is different from the face value. They are traded in the exchange markets, like other commodities in their respective markets. Their prices go up and down according to different factors that affect their supply and demand, including the success of the corporation that issues them and the local and international economic and political situation.2

حصص (شیئرز) کا اجراء، ان کا رکھنا اور ان کی گردش، اپنی عام صورت میں، شریعت میں جائز ہے، سوائے اس صورت کے جب خود اس کمپنی کی سرگرمی جاری کرنے والی کمپنی کی سرگرمی اسلام میں ممنوع ہو، جیسے شراب بنانے کی بھٹیاں یا سود پر مبنی مالیاتی ادارے۔ دوسری طرف، بانڈز سود والے آلات ہیں، اور اسلام میں سود حرام ہے۔ لیکن بانڈز رکھنے کی حلت یا حرمت کے معاملے سے قطع نظر، یہ لوگوں کی ملکیت کے سرمائے کی نمائندگی کرتے ہیں، اور ان پر زکوٰۃ کے واجب ہونے کے بارے میں بحث کرنا ضروری ہے۔ اس مسئلے پر معاصر علماء کے درمیان دو وسیع آراء بیان کی گئی ہیں۔

The issuance, holding and circulation of shares--in their common form--is permissible in Shari’ah, except when the very activity of the issuing corporation is prohibited in Islam, such as alcoholic beverage breweries or interest-based financial corporations. On the other hand, bonds are interest-bearing instruments, and interest is prohibited in Islam. But regardless of the matter of lawfulness of holding bonds, they represent capital owned by people and their zakatability must be discussed. Two broad opinions are formulated among contemporary scholars on this issue.

ایک نقطۂ نظر حصص (شیئرز) اور بانڈز میں فرق کرتا ہے اور حصص کے ساتھ اس کارپوریشن کی معاشی سرگرمی کی نوعیت کے مطابق معاملہ کرتا ہے جس کے سرمائے کی وہ نمائندگی کرتے ہیں۔

One view distinguishes between shares and bonds and deals with shares in accordance with the nature of the economic activity of the corporation whose capital they represent.

شیخ عبد الرحمن عیسیٰ نے اپنی کتاب "المعاملات الحدیثہ وأحکامہا" [جدید معاملات اور ان کے شرعی احکام] میں یہ رائے پیش کی ہے۔

Shaikh 'Abd al Rahman 'Isa, in his book al Mu'amalat al Hadithah wa Ahkamuha [Modern Transactions and Their Shari’ah Rulings] represents this opinion:

کچھ لوگ جو کارپوریشنوں کے حصص کے مالک ہوتے ہیں، انہیں ان کی زکوٰۃ کے قابل ہونے سے متعلق شریعت کا حکم معلوم نہیں ہوتا، یا وہ یہ سمجھتے ہیں کہ تمام کارپوریشنوں کے حصص پر زکوٰۃ واجب ہے، اور یہ خیال بھی غلط ہے۔ ضروری ہے کہ حصص کے درمیان کارپوریشن کی اپنی معاشی سرگرمی کی نوعیت کے مطابق فرق کیا جائے۔ خالص صنعتی کارپوریشنوں کے حصص، جو کسی تجارتی سرگرمی کا کاروبار نہیں کرتیں، جیسے ریفریجریشن، ہوٹلوں، اشتہارات، عوامی نقل و حمل، جہاز رانی اور فضائی صنعت سے متعلق کارپوریشنیں، زکوٰۃ کے قابل نہیں ہیں، کیونکہ ان کارپوریشنوں کا سرمایہ اور وہ حصص جو اس سرمائے کی نمائندگی کرتے ہیں، مشینری، دفاتر اور عمارتوں میں لگا ہوا ہوتا ہے، اور یہ چیزیں زکوٰۃ کے قابل نہیں ہیں۔ البتہ ان حصص پر تقسیم کیے گئے منافع حصص داروں کے دیگر اثاثوں میں شامل کر دیے جاتے ہیں اور زکوٰۃ کے اصول کے مطابق سال کے آخر میں زکوٰۃ کے قابل ہوتے ہیں۔

Some people who own corporation shares may not know the Shari’ah ruling on their zakatability, or think that zakah is obligated on all corporations' shares, and this too is wrong. It is imperative to distinguish between shares in accordance with the nature of economic activity of the corporation itself. The shares of purely industrial corporations that do not practice any trade activities, such as a corporation dealing with refrigeration, hotels, advertising, public transportation, shipping, and airline industries, are not zakatable, since the capital of these corporations and the shares which represent it is invested in machinery, offices, and buildings, that are not zakatable. But dividends distributed on these shares are added to the other assets of the shareholders and are zakatable at the end of the year, according to the rule of zakah.

تجارتی کارپوریشنیں جو صرف اشیاء کی خرید و فروخت کرتی ہیں، جیسے درآمد و برآمد کرنے والے تاجر اور خوردہ تجارت، نیز وہ کارپوریشنیں جو تجارت اور صنعت دونوں کو یکجا رکھتی ہیں، مثلاً وہ کارپوریشنیں جو خام مال کو تیار کرتی ہیں، خواہ وہ خام مال اسی کارپوریشن نے نکالا ہو یا کہیں سے خریدا ہو، اور پھر اپنی تیار شدہ مصنوعات فروخت کرتی ہیں، جہاں تک ان کے حصص کا تعلق ہے وہ زکوٰۃ کے قابل ہیں۔ چنانچہ حصص کے زکوٰۃ کے قابل ہونے کا معیار یہ ہے کہ کارپوریشن خود زکوٰۃ کے قابل ہو، اور یہ اس بات پر منحصر ہے کہ اس کے اثاثے کس طرح استعمال ہوتے ہیں۔ حصص کی قدر ان کی موجودہ قیمت کے مطابق متعین کی جاتی ہے۔ ان کارپوریشنوں کی ملکیت والی عمارات، مشینری اور آلات میں لگے سرمائے کے تناسب کی کٹوتی کی جاتی ہے۔ حصص کی موجودہ قیمت سے اس تناسب کو منہا کرنے کے بعد جو باقی بچے، اس پر زکوٰۃ ادا کی جاتی ہے۔3

یہ رائے حصص اور بانڈز کو، جاری کرنے والی کمپنی کی معاشی سرگرمی سے قطع نظر، یکساں سمجھتی ہے۔ پروفیسر ابو زہرہ، عبد الرحمن حسن اور خلاف کا خیال ہے کہ حصص اور بانڈز گردش میں اسی طرح استعمال ہوتے ہیں جیسے اجناس، ان کی خرید و فروخت کی جاتی ہے، اور عام طور پر ان کی بازاری قیمت ان کی اسمی قیمت سے مختلف ہوتی ہے۔ اس لحاظ سے وہ ان اجناس کی طرح ہیں جو نفع کے ساتھ دوبارہ فروخت کرنے کے لیے خریدی جاتی ہیں۔ لہٰذا، کاروبار کے کسی بھی دوسرے سامان کی طرح، ان پر بھی زکوٰۃ واجب ہے۔6

This opinion treats all shares and bonds alike, regardless of the economic activity of the issuing corporation. Professors Abu Zahrah, 'Abd al Rahman Hasan, and Khallaf believe that shares and bonds are used in circulation, like commodities, purchased and sold, usually at a market value that is different from its face value. They are thus like commodities that are purchased for resale at a profit. Like any other business inventory, they must be zakated.6

اس کا مطلب یہ ہے کہ حصص (شیئرز) اور بانڈز پر زکوٰۃ ان کی موجودہ بازاری قیمت کے ساتھ ان کے تمام منافع (ڈividends) اور سود (انٹرسٹ) کو ملا کر حساب کی جاتی ہے، بشرطیکہ یہ مجموعہ کم از کم نصاب کے برابر ہو، یا اگر اسے اسی مالک کے پاس موجود دیگر اموال کے ساتھ ملایا جائے تو وہ مل کر کم از کم نصاب بن جائیں۔

This means that zakah is calculated on shares and bonds on the basis of their current market value plus all their dividends and interest, provided the totals equals at least nisab, or if added to other funds owned by the same holder, they make up at least nisab.

شرح کی شرح 2.5 فیصد ہے، اور جن صورتوں میں حصص ہی آمدنی کا واحد ذریعہ ہوں، وہاں ضروری حاجات یا کم از کم معیارِ زندگی کے لیے کٹوتی کی جاتی ہے۔ مجھے یہ رائے زکوٰۃ ادا کرنے والوں کے لیے زیادہ موزوں معلوم ہوتی ہے، کیونکہ اس میں ہر قسم کے حصص کی بازاری قیمت معلوم کرنا اور اس پر منافع شامل کرنا سادہ اور آسان ہے، بشرطیکہ افراد خود اپنا حساب لگائیں۔ لیکن اگر کوئی اسلامی ریاست زکوٰۃ کے قوانین نافذ کرے تو مناسب ہو سکتا ہے کہ شیخ عیسیٰ کی پہلی رائے کی بنیاد پر، کمپنیوں سے براہِ راست زکوٰۃ وصول کی جائے۔

The rate is 2.5 percent, and deductions for essential needs or minimum cost of living is applied in the case where shares are the only source of income. It seems to me that this opinion is more suitable to zakah payers, because it is simply and easy to know the market value and add earnings to it on all kinds of shares. This is as long as individuals are asked to make their own calculations, but if an Islamic state adopts the laws of zakah, it may be advisable to collect zakah directly from corporations, on the basis of the first opinion, that of Shaikh 'Isa.

اگر حصص (شیئرز) کو تجارتی سامان (inventory) کی طرح سمجھ کر ان پر زکوٰۃ عائد کی جائے، تو کیا یہ جائز ہے کہ کارپوریشنز کی اپنی کمائی پر بھی زکوٰۃ لگائی جائے، اور اس کے علاوہ حصص داروں (shareholders) پر بھی زکوٰۃ عائد ہو؟

If shares are treated like trade inventory and subjected to zakah, is it lawful to impose zakah on the earning of the corporations themselves, in additions to the zakah on the shareholders?

پروفیسر ابو زہرہ اور ان کے دو ساتھیوں کی رائے یہ ہے کہ چونکہ حصص (شیئرز) کو اشیائے تجارت کی طرح سمجھا جاتا ہے جن کے مالک حصص یافتگان ہوتے ہیں، اس لیے کارپوریشنیں اپنی سرگرمیوں پر زکوٰۃ کی مستحق ہیں، کیونکہ ان کے اثاثے بڑھنے والے اثاثے ہیں جو کاروبار اور صنعت میں لگائے گئے ہیں، جبکہ حصص کا کاروبار کرنے والوں اور انہیں اپنے پاس رکھنے والوں کے لیے حصص محض تجارتی مال (ٹریڈ انوینٹری) ہیں۔7

Professors Abu Zahrah and his two colleagues consider that since shares are treated like commodities owned by shareholders, corporations are zakatable on their own activities, because their assets are growing assets invested in business and industry, while shares for those who trade shares and hold them are merely trade inventory.7

اس رائے کے مطابق کارپوریشنوں کو اپنی آمدنی پر تقسیم سے پہلے زکوٰۃ ادا کرنی چاہیے، اور حصص یافتگان (شیئر ہولڈرز) کو اپنے حصص پر، بشمول حاصل شدہ منافع (ڈیویڈنڈ) کے، ایک اور زکوٰۃ بھی ادا کرنی ہوگی۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ حصص یافتگان کمپنی کی آمدنی پر ایک بار اور اپنے ذاتی اثاثوں اور تقسیم شدہ منافع پر دوسری بار زکوٰۃ ادا کرتے ہیں۔ زکوٰۃ میں اس طرح کی دوہری ادائیگی شریعت میں روکی گئی ہے۔ میری رائے یہ ہے کہ اس دوہری ادائیگی سے بچنے کے لیے ان دونوں زکوٰتوں میں سے صرف ایک ہی لاگو کی جانی چاہیے۔

According to this opinion, the corporations should pay zakah on their earnings before distribution, and shareholders must also pay another zakah on their shares, including earned dividends. This means that the shareholders are zakated once on the earnings of the company and once on their own assets and distributed profits. This kind of duplication in zakah is prevented in Shari’ah. I believe that only one of these two zakahs must be applied in order to avoid such duplication.

ممکن ہے جیسا کہ فقہاء کی تحریروں سے کچھ مثالیں دینا اس مسئلے پر روشنی ڈالنے میں مفید ہو۔ ہم نے دوسرے باب میں پڑھا تھا کہ سائمہ مویشیوں پر زکوٰۃ بالاتفاق واجب ہے، اور جب مویشی مویشی فروشوں کے ہاں تجارتی سامان کے طور پر حاصل ہوں تو ان پر زکوٰۃ یا تو مویشیوں کی شرح سے ادا کی جاتی ہے یا تجارتی سامان کی شرح سے، لیکن یقیناً یہ نہیں کہ سائمہ مویشیوں اور تجارتی سامان دونوں کے طور پر ایک ہی وقت میں دو مرتبہ زکوٰۃ لی جائے۔

It may be useful to give some examples from jurists' writings that can shed some light on this matter. We studied in chapter two that zakah is obligated on pastured livestock unanimously, and when livestock is obtained as business inventory by livestock merchants, it is only zakated either at the rate of livestock or at the rate of business inventory, but definitely not twice as business inventory and pastured livestock at the same time.