कागज़ी मुद्रा तीन प्रकार की होती है, ये हैं:

Paper money consists of three types, these are:

1. आंतरिक (इंट्रिंसिक) कागज़ी मुद्रा: ये बैंक नोट होते हैं जो किसी निश्चित स्थान पर जमा सोने और चाँदी की एक निश्चित मात्रा का प्रतिनिधित्व करते हैं, चाहे वह सिक्कों के रूप में हो या सिल्लियों (बुलियन) के रूप में। इन नोटों का धात्विक मूल्य उनके अंकित मूल्य के बराबर होता है और माँग करने पर इन्हें भुनाया जा सकता है। ऐसी स्थिति में वास्तविक रूप में इनका चलन धातु मुद्रा जैसा होता है, और कागज़ी मुद्रा धातु मुद्रा के स्थान पर विनिमय के माध्यम के रूप में चलती है।

1. Intrinsic paper money: These are bank notes representing a certain amount of gold and silver, either coined or in bullion, deposited in a specific place, which have a metallic value equal to the nominal value held by these notes, and can be exchanged on request. In such a case, the circulation in real terms is like that of metallic money, with the paper money circulating as a substitute for metallic money.

2. फ़िडुशियरी पेपर मनी: ये "कन्वर्टिबल" नोट होते हैं, जिनमें हस्ताक्षरकर्ता वादा करता है कि माँग होने पर नोट लाने वाले को एक निश्चित रकम धात्विक मुद्रा में चुका दी जाएगी। ऐसे फ़िडुशियरी नोटों का मूल्य, जब वे प्रचलन में डाले जाते हैं, इस बात पर निर्भर करता है कि आम लोगों का हस्ताक्षरकर्ता पर कितना भरोसा है और हस्ताक्षरकर्ता अपना वादा पूरा करने की कितनी क्षमता रखता है। यदि वह भरोसेमंद और विश्वसनीय होता, तो इस फ़िडुशियरी पेपर मनी का इस्तेमाल सिक्कों की तरह करना आसान हो जाता।

2. Fiduciary paper money: These are “convertible” notes where the undersigned promises to pay the bearer on demand a certain sum of metallic money. The value of these fiduciary notes when put in circulation, would be subject to the trust, people at large, have in the undersigned, and on the ability of the undersigned to fulfil the promise. If He were trustworthy and reliable then it would be easy to use this fiduciary paper money just like coins.

इस मुद्रा का मुख्य प्रकार वे बैंक नोट हैं जो प्रसिद्ध बैंकों द्वारा जारी किए जाते हैं और जनता द्वारा विश्वसनीय माने जाते हैं। किंतु इन बैंक नोटों के जारीकर्ता, अर्थात् यह आमानती कागज़ी मुद्रा, चाहे वह बैंक हो या राज्य का खज़ाना, उतनी ही मात्रा में सोना रखता है जितना बैंक नोटों का मूल्य है, जैसा कि वस्तुगत कागज़ी मुद्रा के मामले में होता है। वह आमतौर पर अपने तहखानों में बैंक नोटों के मूल्य के एक निश्चित प्रतिशत के बराबर धात्विक भंडार रखता है, जो तीन-चौथाई, दो-तिहाई, एक-तिहाई, या कोई निश्चित प्रतिशत हो सकता है। अतः बैंक नोटों की वह मात्रा, जो ठीक उतने ही मूल्य के धात्विक भंडार द्वारा समर्थित है, वस्तुगत कागज़ी मुद्रा मानी जाती है, जबकि शेष मात्रा, जो किसी भंडार द्वारा समर्थित नहीं है, आमानती कागज़ी मुद्रा मानी जाएगी, जो अपनी प्रचलन-शक्ति उस विश्वास से प्राप्त करती है जो लोगों का जारीकर्ता पर होता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई जारी करने वाली संस्था, चाहे वह बैंक हो या सरकारी खज़ाना, अपने तहखानों में 2 करोड़ दीनार मूल्य का धात्विक भंडार रखती है और 4 करोड़ दीनार मूल्य की कागज़ी मुद्रा जारी करती है, तो 2 करोड़ दीनार मूल्य के बैंक नोट, जो धात्विक भंडार द्वारा समर्थित नहीं हैं, आमानती कागज़ी मुद्रा माने जाएँगे, और 2 करोड़ दीनार मूल्य के बैंक नोट, जो अपने मूल्य के बराबर धात्विक भंडार द्वारा समर्थित हैं, वस्तुगत कागज़ी मुद्रा माने जाएँगे।

The main type of this money is the bank notes issued by well-known banks and trusted by the public. However, the issuer of these bank notes i.e. this fiduciary paper money, be it a bank or the State’s treasury, maintains an exact amount of gold equal to the value of the bank notes, as is the case with the intrinsic paper money. It usually maintains gold reserves in its vaults equal to a certain percentage of the issued bank notes value which could amount to three quarters, two thirds, a third, or a specific percentage. Therefore, the quantity of bank notes which is backed by an exactly equal value of metallic reserves is considered intrinsic paper money, whereas the rest of the quantity which is not backed by a reserve would be considered fiduciary paper money, which derives its power of circulation from the trust which people have in the undersigned. For instance, if an issuing house, be it a bank or government treasury, would keep a metallic reserve in its vaults worth 20 million Dinars, and issues paper money worth 40 million Dinars, then the 20 million of bank notes i.e. paper money which is not backed by a metallic reserve would be considered fiduciary paper money and the twenty million Dinars worth of paper money, which is backed by a metallic reserve, equal to its value, would be considered as intrinsic paper money.

अतः जो राज्य अपने जारी किए गए कागज़ी मुद्रा के मूल्य के बराबर ही सोने और चाँदी के भंडार रखता है, उसकी मुद्रा को आंतरिक (ज़ाती) कागज़ी मुद्रा और पूर्णतः समर्थित मुद्रा माना जाएगा। वहीं जो राज्य सोने या चाँदी का ऐसा मूल्य रखता है जो कागज़ी मुद्रा की पूरी राशि के बराबर नहीं, बल्कि केवल आंशिक रूप से ढका हुआ है, उसकी मुद्रा को फ़िदूसी (भरोसे पर आधारित) कागज़ी मुद्रा माना जाएगा।

Therefore, for the State that holds reserves of gold and silver exactly equal to the value of the paper money it issues, its money would be considered as intrinsic paper money and fully backed money.Whereas, for the State that holds a value of either gold or silver which is not equal to the full amount of paper money, but is only partially covered, its money would be considered as fiduciary paper money.

3. अपरिवर्तनीय कागजी मुद्रा: इन्हें अनिवार्य नोट यानी वैधानिक मुद्रा (legal tender) कहा जाता है, जिनकी स्वीकार्यता सरकारी आदेश द्वारा लागू होती है, और इन्हें आम तौर पर कागजी प्रतिभूतियाँ (paper securities) भी कहा जाता है। ये सरकारों द्वारा जारी की जाती हैं और इन्हें मुख्य मुद्रा के रूप में स्थापित किया जाता है। इन्हें सोने या चाँदी में बदला नहीं जा सकता, और न ही ये सोने, चाँदी या बैंक नोटों के भंडार द्वारा समर्थित होती हैं। फिर भी, इनके पीछे सरकारी विधान का समर्थन होता है, जो जारी करने वाली संस्था को सोने या चाँदी से उनके विनिमय की बाध्यता से मुक्त रखता है।

3. Inconvertible paper money: These are known as compulsory bills i.e. legal tender with enforced acceptability, and are also commonly called paper securities. They are issued by governments and established as main currencies. They cannot be exchanged to gold or silver, nor are they backed by a reserve of gold, silver or bank notes. However, they are backed by government legislation exempting the issuing house from their exchange against gold or silver.