কাগজের মুদ্রা তিন প্রকারের হয়, সেগুলো হলো:

Paper money consists of three types, these are:

১. অন্তর্নিহিত মূল্যের কাগুজে মুদ্রা: এগুলি এমন ব্যাংক নোট, যা নির্দিষ্ট একটি স্থানে জমা রাখা কিছু পরিমাণ স্বর্ণ ও রৌপ্যের প্রতিনিধিত্ব করে। সেই স্বর্ণ ও রৌপ্য মুদ্রিত (কয়েনাকৃত) বা পিণ্ডাকারে হতে পারে। এসব নোটের ধাতব মূল্য এর অঙ্কিত মূল্যের সমান হয় এবং অনুরোধের ভিত্তিতে এগুলি বিনিময় করা যায়। এমন ক্ষেত্রে প্রকৃত অর্থে এর প্রচলন ধাতব মুদ্রার মতোই হয়, আর কাগুজে মুদ্রা ধাতব মুদ্রার বিকল্প হিসেবে প্রচলিত থাকে।

1. Intrinsic paper money: These are bank notes representing a certain amount of gold and silver, either coined or in bullion, deposited in a specific place, which have a metallic value equal to the nominal value held by these notes, and can be exchanged on request. In such a case, the circulation in real terms is like that of metallic money, with the paper money circulating as a substitute for metallic money.

২. ফিডুশিয়ারি কাগুজে মুদ্রা: এগুলো হলো "রূপান্তরযোগ্য" নোট, যেখানে স্বাক্ষরকারী বাহককে চাওয়ামাত্র নির্দিষ্ট পরিমাণ ধাতব মুদ্রা পরিশোধের প্রতিশ্রুতি দেয়। এই ফিডুশিয়ারি নোটগুলো প্রচলনে ছাড়া হলে এদের মূল্য নির্ভর করবে স্বাক্ষরকারীর প্রতি সাধারণ মানুষের আস্থা এবং প্রতিশ্রুতি পূরণের স্বাক্ষরকারীর সামর্থ্যের উপর। তিনি যদি বিশ্বস্ত ও নির্ভরযোগ্য হতেন, তবে এই ফিডুশিয়ারি কাগুজে মুদ্রা মুদ্রার মতোই সহজে ব্যবহার করা যেত।

2. Fiduciary paper money: These are “convertible” notes where the undersigned promises to pay the bearer on demand a certain sum of metallic money. The value of these fiduciary notes when put in circulation, would be subject to the trust, people at large, have in the undersigned, and on the ability of the undersigned to fulfil the promise. If He were trustworthy and reliable then it would be easy to use this fiduciary paper money just like coins.

এই অর্থের প্রধান ধরন হলো সুপরিচিত ব্যাংকগুলোর ইস্যুকৃত ব্যাংকনোট, যেগুলোর উপর জনসাধারণ আস্থা রাখে। তবে এই ব্যাংকনোটের ইস্যুকারী, অর্থাৎ এই আস্থাভিত্তিক কাগুজে অর্থের ইস্যুকারী, তা ব্যাংক হোক বা রাষ্ট্রীয় কোষাগার, ব্যাংকনোটের মূল্যের সমান সুনির্দিষ্ট পরিমাণ স্বর্ণ সংরক্ষণ করে, যেমনটি হয় আভ্যন্তরীণ মূল্যযুক্ত কাগুজে অর্থের ক্ষেত্রে। সাধারণত এটি তার ভল্টে ইস্যুকৃত ব্যাংকনোটের মূল্যের একটি নির্দিষ্ট শতাংশের সমান স্বর্ণ-সঞ্চয় রাখে, যা চার-ভাগের-তিন, দুই-তৃতীয়াংশ, এক-তৃতীয়াংশ বা অন্য কোনো নির্দিষ্ট শতাংশ হতে পারে। অতএব, যে পরিমাণ ব্যাংকনোট ঠিক সমান মূল্যের ধাতব সঞ্চয় দ্বারা সমর্থিত, তাকে আভ্যন্তরীণ মূল্যযুক্ত কাগুজে অর্থ গণ্য করা হয়, আর বাকি যে পরিমাণ কোনো সঞ্চয় দ্বারা সমর্থিত নয়, তাকে আস্থাভিত্তিক কাগুজে অর্থ গণ্য করা হবে, যা তার প্রচলনক্ষমতা সেই আস্থা থেকে পায় যা মানুষের স্বাক্ষরকারী সম্পর্কে রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনো ইস্যুকারী প্রতিষ্ঠান, তা ব্যাংক হোক বা সরকারি কোষাগার, তার ভল্টে ২ কোটি দিনার মূল্যের ধাতব সঞ্চয় রাখে এবং ৪ কোটি দিনার মূল্যের কাগুজে অর্থ ইস্যু করে, তবে যে ২ কোটি দিনারের ব্যাংকনোট, অর্থাৎ কাগুজে অর্থ, ধাতব সঞ্চয় দ্বারা সমর্থিত নয়, তা আস্থাভিত্তিক কাগুজে অর্থ বলে গণ্য হবে, আর যে ২ কোটি দিনার মূল্যের কাগুজে অর্থ তার সমান মূল্যের ধাতব সঞ্চয় দ্বারা সমর্থিত, তা আভ্যন্তরীণ মূল্যযুক্ত কাগুজে অর্থ বলে গণ্য হবে।

The main type of this money is the bank notes issued by well-known banks and trusted by the public. However, the issuer of these bank notes i.e. this fiduciary paper money, be it a bank or the State’s treasury, maintains an exact amount of gold equal to the value of the bank notes, as is the case with the intrinsic paper money. It usually maintains gold reserves in its vaults equal to a certain percentage of the issued bank notes value which could amount to three quarters, two thirds, a third, or a specific percentage. Therefore, the quantity of bank notes which is backed by an exactly equal value of metallic reserves is considered intrinsic paper money, whereas the rest of the quantity which is not backed by a reserve would be considered fiduciary paper money, which derives its power of circulation from the trust which people have in the undersigned. For instance, if an issuing house, be it a bank or government treasury, would keep a metallic reserve in its vaults worth 20 million Dinars, and issues paper money worth 40 million Dinars, then the 20 million of bank notes i.e. paper money which is not backed by a metallic reserve would be considered fiduciary paper money and the twenty million Dinars worth of paper money, which is backed by a metallic reserve, equal to its value, would be considered as intrinsic paper money.

সুতরাং, যে রাষ্ট্র তার ছাপানো কাগুজে মুদ্রার মূল্যের সমান পরিমাণ স্বর্ণ ও রৌপ্যের মজুদ রাখে, তার মুদ্রাকে অন্তর্গত কাগুজে মুদ্রা (intrinsic paper money) এবং সম্পূর্ণ জামানতযুক্ত মুদ্রা বলে গণ্য করা হবে। আর যে রাষ্ট্র স্বর্ণ বা রৌপ্যের এমন মজুদ রাখে যা কাগুজে মুদ্রার পূর্ণ পরিমাণের সমান নয়, বরং আংশিকভাবে আচ্ছাদিত, তার মুদ্রাকে আস্থাভিত্তিক কাগুজে মুদ্রা (fiduciary paper money) বলে গণ্য করা হবে।

Therefore, for the State that holds reserves of gold and silver exactly equal to the value of the paper money it issues, its money would be considered as intrinsic paper money and fully backed money.Whereas, for the State that holds a value of either gold or silver which is not equal to the full amount of paper money, but is only partially covered, its money would be considered as fiduciary paper money.

3. অপরিবর্তনীয় কাগুজে মুদ্রা: এগুলোকে বাধ্যতামূলক নোট বলা হয়, অর্থাৎ বাধ্যতামূলক গ্রহণযোগ্যতাসহ বৈধ মুদ্রা (legal tender), এবং সাধারণত কাগুজে সিকিউরিটি বলেও অভিহিত করা হয়। সরকারসমূহ এগুলো ইস্যু করে এবং প্রধান মুদ্রা হিসেবে প্রতিষ্ঠিত করে। এগুলোকে সোনা বা রূপায় রূপান্তর করা যায় না, আর এগুলো সোনা, রূপা বা ব্যাংক নোটের কোনো রিজার্ভ দ্বারাও সমর্থিত নয়। তবে এগুলো সরকারি আইন দ্বারা সমর্থিত, যা ইস্যুকারী প্রতিষ্ঠানকে সোনা বা রূপার বিপরীতে এগুলোর বিনিময় থেকে অব্যাহতি দেয়।

3. Inconvertible paper money: These are known as compulsory bills i.e. legal tender with enforced acceptability, and are also commonly called paper securities. They are issued by governments and established as main currencies. They cannot be exchanged to gold or silver, nor are they backed by a reserve of gold, silver or bank notes. However, they are backed by government legislation exempting the issuing house from their exchange against gold or silver.