24.8 Tipo de cambio de las monedas - El sistema económico del Islam | Quran Course

24.8 Tipo de cambio de las monedas - El sistema económico del Islam | Quran Course

En cuanto a su realidad, esto se refleja en el hecho de que los países aplican patrones distintos, y la posición de los países que aplican el patrón oro difiere de la de quienes aplican el patrón del papel moneda no convertible. Por tanto, cuando varios países aplican el patrón oro, el tipo de cambio entre ellos, o la relación de cambio entre sus monedas, permanecería en consecuencia casi estable. Esto sería así si aplicaran el patrón metálico, pues en realidad, en este caso, no se estaría intercambiando dos monedas distintas cuyo valor relativo pudiera variar según el nivel de oferta y demanda de cada una. Más bien, se estaría intercambiando oro por oro, y la única diferencia sería que el oro en un país ha sido acuñado con una forma distinta y estampado con un símbolo diferente al usado en el otro país. El tipo de cambio quedaría entonces determinado por la relación entre el peso del oro puro contenido en la moneda de un país y el peso del oro puro contenido en la moneda del otro. El tipo de cambio entre los países que aplican el patrón oro solo fluctuaría dentro de dos márgenes específicos, que dependerían de los costes de transferencia del oro entre ellos. Esto se conoce como los límites del oro (Haddi Dhahabiyy). Como estos costes son mínimos, podemos decir que el tipo de cambio entre países que aplican el patrón oro es prácticamente estable. Además, si un país aplicara el patrón de papel moneda intrínseco, se encontraría exactamente en la misma posición que un país que aplica el patrón metálico, porque la circulación real que tiene lugar es la del dinero metálico. La única diferencia sería que el dinero metálico en sí circula, mientras que el papel moneda circula en su lugar, pues actúa como representante de aquel. Por lo tanto, el dinero de papel intrínseco se trataría exactamente de la misma manera en lo que respecta al tipo de cambio. De hecho, la norma del papel intrínseco sería en todos los aspectos la misma que la del dinero metálico.

As for its reality, this is reflected in the fact that countries operate different standards and the position of countries who operate the gold standard differs from those who operate the non-exchangeable paper money standard. Therefore, when several countries operate the gold standard, the exchange rate between these countries or the ratio of exchange between their currencies would consequently remain almost stable. This would be so if they were operating the metallic standard, because in fact, one would not in this case be exchanging two different currencies where the value of each one of them may alter with regard to the other in accordance with the level of supply and demand related to each of them. Instead, one would be exchanging gold for gold, and the only difference would be the fact that gold in one country has been coined in a different shape and stamped with a symbol different to that used in the other country. The exchange rate would then be determined by the ratio between the weight of the net gold to be found in the currency of one country and the net weight of gold to be found in the currency of the other country. The exchange rate between the countries who operate the gold standard would only fluctuate within two specific margins which would be dependent on the transfer charges of gold between them. This is known as the gold limits (Haddi Dhahabiyy). Since these charges are minimal, we can say that the exchange rate between countries operating the gold standard is virtually stable. Furthermore, if a country operated the intrinsic paper money standard, it would be in exactly the same position as a country that operates the metallic standard, because the real circulation taking place is that of the metallic money. The only difference would be that the metallic money itself circulates, whereas paper money circulates in lieu of it, for it acts as representative to it. Therefore, the intrinsic paper money would be dealt with in exactly the same way as far as the exchange rate is concerned. In fact the rule of intrinsic paper would in all aspects be the same as metallic money.

Por lo tanto, el tipo de cambio estaría determinado por la relación entre dos monedas. Si, por ejemplo, Egipto e Italia operaran con el patrón del papel moneda, y la lira italiana comprara en Italia 10 unidades de mercancías, mientras que la libra egipcia comprara en Egipto 100 unidades de mercancías, la relación entre estas dos monedas sería de 1 libra egipcia por 10 liras italianas. Sin embargo, el tipo de cambio podría fluctuar, porque las monedas de papel son en realidad mercancías que la gente intercambia y comercia en el mercado monetario internacional; no las compran por su valor intrínseco, sino por su capacidad de adquirir bienes y servicios en los países que las emitieron. Por tanto, su valor aumentaría cuando los precios de las mercancías disminuyan en sus respectivos países de origen, y disminuiría cuando esos precios aumenten. Así pues, el beneficio que se obtiene de una moneda extranjera depende de su poder adquisitivo. Si este poder aumenta, el beneficio que obtenemos también aumentará, y nuestra disposición a pagar más con nuestra propia moneda para obtener una cantidad equivalente de esa moneda extranjera también aumentaría. Por el contrario, si el poder adquisitivo disminuye, el beneficio obtenido de esa moneda también disminuirá, y nuestra disposición a pagar más con nuestra propia moneda para obtener una cantidad equivalente de esa moneda extranjera también se reduciría. Esto se debe a que esa moneda extranjera ya no podría comprar en su país de origen las mismas unidades de mercancías que solía comprar, mientras que nuestra moneda seguiría manteniendo su valor.

Therefore, the exchange rate would be determined by the ratio between two currencies. If for instance Egypt and Italy were operating the paper money standard, and the Italian lira would purchase in Italy 10 units of commodities, whereas the Egyptian pound would purchase in Egypt 100 units of commodities, the ratio between these two currencies would be 1 Egyptian pound for 10 Italian liras. However, the exchange rate could fluctuate because the paper currencies are in fact commodities which people exchange and trade in the international money market; they do not buy them for their own worth, but for their ability to purchase goods and services from the countries which issued them. Their value would therefore increase when the prices of commodities decrease in their respective countries of origin, and decrease when those prices increase. Therefore, the benefit that one makes from a foreign currency depends on its purchasing power. If this power increases the benefit we gain, our willingness to pay more with our own currency in order to obtain an equivalent amount of that foreign currency would also increase. On the other hand, if the purchasing power diminishes then the benefit obtained from that currency would also diminish, and our willingness to pay more with our own currency in order to obtain an equivalent amount of that foreign currency would also diminish. This is because that foreign currency could no longer purchase in its country of origin the same units of commodities it used to, while our currency would still maintain its value.

Supongamos que, en un año determinado, el nivel de precios en Egipto y en Inglaterra era de 100 en ambos países, y que el tipo de cambio entre ellos era de 1,00 libra egipcia por £1,00 esterlina. En este caso el tipo de cambio sería igual y, dado que el incentivo para cambiar moneda es lograr satisfacer la necesidad de bienes ingleses, no se produciría en Egipto una gran demanda de libras esterlinas, ni un rechazo de ellas. Sin embargo, si el nivel de precios subiera en Egipto hasta 200, el valor de la libra esterlina se duplicaría en Egipto, y el tipo de cambio pasaría a ser de 1 libra egipcia por £0,50 esterlinas. Por tanto, se generaría una demanda de libras esterlinas debido a la disminución relativa de precios en Inglaterra, mientras que la demanda de la libra egipcia disminuiría debido al aumento relativo de precios en Egipto. Esto supondría una disminución de la demanda de libras egipcias por parte de los ingleses, y su demanda de bienes egipcios también disminuiría, pues inevitablemente preferirían sus propios bienes a los precios actuales, ya que los precios de los bienes egipcios se habrían duplicado mientras que los suyos se mantendrían igual. Por tanto, el tipo de cambio variaría según los cambios en los precios de las mercancías del país que hubiera emitido la moneda. Si el nivel de precios de un país sube en relación con otro, debido, por ejemplo, a aumentos en la oferta monetaria, el tipo de cambio entre estos dos países cambiaría inevitablemente, lo que conduciría a una disminución del valor exterior del país en el que los precios hubieran subido. Los tipos de cambio entre la moneda de un país y las monedas extranjeras estarían en línea con la relación establecida entre los tipos de cambio de las otras monedas extranjeras entre sí. En otras palabras, si, por ejemplo, el dinar iraquí equivaliera a 100 riales iraníes, 200 liras italianas o 400 francos franceses, los tipos de cambio entre las monedas extranjeras serían, en Irán, de 1 rial iraní por 2 liras italianas o 4 francos franceses, y en Italia, de 1 lira italiana por 2 francos franceses o 0,5 riales iraníes, y así sucesivamente. Esto es, de hecho, lo que ocurriría si cada país dejara que el valor exterior de su moneda fluctuara según la variación de los niveles de precios, sin imponer fuertes restricciones al comercio internacional ni a la transferencia de moneda extranjera a moneda local o de moneda local a moneda extranjera. Sin embargo, un país puede intentar sostener el valor exterior de su moneda a pesar de los precios elevados en el interior, restringiendo la demanda de bienes extranjeros por parte de los importadores locales, por ejemplo reduciendo el número de licencias de importación. En tal caso, se alteraría la armonía entre los distintos tipos de cambio de los diversos países. Esta diferencia entre los tipos de cambio en distintos países no podría producirse a menos que algunos países optaran por imponer restricciones a sus transacciones en moneda extranjera. Porque si no hubiera restricciones, un hombre de negocios podría cambiar la moneda y obtener un beneficio. Así, otras personas se apresurarían a aprovechar esta oportunidad de negocio y harían lo mismo, lo que a su vez llevaría a restablecer la armonía entre los distintos tipos de cambio.

Let us suppose that in a specific year, the level of prices in Egypt and England were 100 in both countries, and that the exchange rate between them was 1.00 Egyptian pound for £1.00 sterling. In this case the exchange rate would be equal, and since the incentive to exchange is to achieve a sufficiency in the need for English goods, therefore, no great demand for, nor turning away from pounds sterling would occur in Egypt. However, if the price level were to rise in Egypt to 200, the pound sterling value would double in Egypt, and the exchange rate would become 1 Egyptian pound for £0.50 sterling. Therefore, a demand for sterling pounds would be generated due to the relative price decrease in England whereas, the demand for the Egyptian pound would diminish due to the relative price increase in Egypt. This would entail a decrease in the demand for the Egyptian pound by the English, and their demand for Egyptian goods would decrease, and they would inevitably prefer their own goods with their present prices because the prices of Egyptian goods would have doubled while their own prices remained the same. Therefore, the exchange rate would change according to changes in the commodity prices of the country which had issued the currency. If the price level in one country rises as far as another country is concerned, due for instance to the increases in money supply, the exchange rate between these two countries would inevitably change, leading to a decrease in the foreign value of the country in which the prices had risen. The exchange rates between the currency of one country and foreign currencies would be in line with the relationship established between the other foreign currencies’ exchange rates themselves. In other words, if for instance the Iraqi Dinar equalled 100 Iranian riyal, 200 Italian liras or 400 French francs, the exchange rates between the foreign currencies would therefore be, in Iran, 1 Iranian riyal for 2 Italian liras or 4 French francs, and in Italy it would be 1 Italian lira for 2 French francs or 0.5 Iranian riyal and so on. This is in fact what would happen if every country left the foreign value of her currency to fluctuate according to the fluctuation of price levels, without imposing heavy restrictions upon international trade and upon the transfer of foreign currency into local currency or local into foreign currency. However, a country may attempt to sustain the foreign value of her currency despite high prices at home, by restricting the local importers’ demand for foreign goods by reducing the number of import licences, for instance. In such a case, the harmony between the various exchange rates in the various countries would be disturbed. This difference between the exchange rates in different countries could not occur unless some countries opted to impose restrictions on their foreign currency transactions. Because if there were no restrictions, a businessman would be able to exchange the currency and make a profit. Thus other people would rush to seize this business opportunity and do the same, which would in turn lead to the establishment of harmony between the various exchange rates once again.

Para los países que operan el sistema de tipo de cambio uniforme y cuyos bancos centrales no se comprometen a comprar o vender divisas extranjeras a un precio específico, los precios de las divisas extranjeras fluctuarían de vez en cuando según la oferta y la demanda. El sistema de tipo de cambio de un país que permite las fluctuaciones de las divisas extranjeras según la oferta y la demanda se describe como sistema de tipo de cambio variable. Se observa que en un país que opera con un sistema de este tipo, el tipo de cambio no derivaría exclusivamente de la variación de los niveles de precios entre dicho país y otros países, sino que también podría derivar de restricciones impuestas al comercio internacional, o de un déficit en la balanza comercial experimentado por diversos países por cualquier motivo. El sistema de tipo de cambio variable sería en algunos países legítimo, como ocurre en el Líbano, donde el gobierno permite la fluctuación de los tipos de cambio según las variaciones diarias de la oferta y la demanda. En otros países, el sistema de tipo de cambio variable podría ser ilegal, pero, a pesar de ello, se producirían algunas transacciones entre particulares, que incluyen la compra y venta de divisas, o de cuentas en el extranjero, a precios completamente distintos de los precios oficiales.

For countries who operate the uniform exchange rate system and whose central banks do not undertake to buy or sell foreign currencies at a specific price, the prices of foreign currencies would fluctuate from time to time according to supply and demand. The exchange rate system in a country which allows the fluctuations of foreign currencies according to supply and demand is described as the variable exchange rate system. It is noticed that in a country operating such a system, the exchange rate would not stem exclusively from the fluctuation in price levels between her and other countries, it could also stem from restrictions imposed on international trade, or from a deficiency in the balance of trade experienced by various countries for whatever reason. The variable exchange rate system would in some countries be legitimate, as is the case in Lebanon, where the government allows the fluctuation in exchange rates according to the daily fluctuations of supply and demand. In other countries, the variable exchange rate system could be illegal, but despite this, some transactions would take place between individuals, which include the purchase and the sale of currencies, or foreign accounts, at prices completely different from the official prices.

Esto trata sobre el intercambio y la tasa de cambio en todo el mundo. La regla de la Shari'ah respecto al intercambio y a la tasa de cambio es la siguiente: El Estado Islámico aplica el patrón oro, independientemente de si utiliza el dinero metálico o el patrón del dinero de papel (que tendría respaldo en oro y plata igual a su valor nominal), e independientemente de si ha adoptado o no una característica fija y específica para el dinero metálico. Está obligado a respetar este patrón porque es una regla de la Shari'ah de la que dependen muchas otras reglas de la Shari'ah. El intercambio entre dos unidades del mismo tipo dentro del Estado Islámico debe ser igual, y sería prohibido que hubiera disparidad. Asimismo, el intercambio entre dos monedas del mismo tipo seguiría exactamente la misma regla fuera del Estado Islámico. La regla de la Shari'ah es una y no cambia. En cuanto al intercambio entre dos patrones diferentes, está permitido que haya tanto igualdad como disparidad, como ocurre en el intercambio entre oro y plata, siempre que la entrega se realice en el acto, es decir, "mano a mano", tanto en oro como en plata. No hay diferencia aquí entre las transacciones de intercambio realizadas en el país o en el extranjero, porque la regla de la Shari'ah es la misma y no cambia. Del mismo modo que la disparidad en el intercambio entre oro y plata (en el acto) está permitida en el país, también lo está en el extranjero. La misma regla se aplicaría en el intercambio entre la moneda del Estado Islámico y las monedas de otros países, tanto para el dinero metálico como para el dinero de papel intrínseco, es decir, el dinero respaldado por una cantidad de oro y plata exactamente igual a su valor nominal. La disparidad en estas transacciones estaría permitida si los patrones fueran diferentes, siempre que la entrega se realice en el acto en oro y plata. Sin embargo, la disparidad no estaría permitida cuando las monedas sean del mismo patrón. La igualdad debe observarse, pues la disparidad en este caso sería Riba, y eso está prohibido desde el punto de vista de la Shari'ah.

This is regarding the exchange, and the exchange rate throughout the world. The Shari’ah rule concerning exchange and the exchange rate is as follows: The Islamic State operates the gold standard, regardless of whether she uses the metallic, or paper money standard (which would have gold and silver backing equal to its nominal value), and regardless of whether she adopted a specific fixed distinct feature or not for the metallic money. She is obliged to abide by this standard because it is a Shari’ah rule upon which many Shari’ah rules depend. Exchange between two units of the same type within the Islamic State must be equal, and it would be forbidden to have a disparity. Likewise, exchange between two currencies of the same type would follow exactly the same rule outside the Islamic State. The Shari’ah rule is one and does not change. As for the exchange between two different standards, it is permitted to have equality as well as disparity, such as with the exchange between gold and silver, on condition that the hand-over takes place on the spot i.e. “hand to hand” in gold and in silver. There is no difference here between the transactions of exchange undertaken at home or abroad, because the Shari’ah rule is the same and does not change. Just as disparity in the exchange between gold and silver (on the spot), would be allowed at home, so would exchange between them be allowed abroad. The same rule would apply in the exchange between the Islamic State’s currency and other countries’ currencies for both metallic money and the intrinsic paper money i.e. the money that is backed by an amount of gold and silver exactly equal to its nominal value. Disparity in these transactions would be permitted if the standards were different, only on condition that the hand-over is on the spot in gold and silver. However, disparity would not be permitted when the currencies are of the same standard. Equality must be observed, for disparity in this case would be Riba and that is forbidden from a Shari’ah viewpoint.