Jika kita meneliti kontrak-kontrak perdagangan bersifat finansial yang ada di pasar dunia, kita akan mendapati bahwa transaksi jual beli terjadi dalam enam jenis:

If we examine the trade contracts of a financial nature that exist in world markets, we would find that purchase and sales transactions occur in six types:

1. Pertukaran mata uang dengan jenis mata uang yang sama, seperti penukaran uang dinar Irak yang lama dengan uang baru.

1. The exchange of a currency with the same type of currency, such as the exchange of old Iraqi dinar notes for new notes.

2. Pertukaran satu mata uang dengan mata uang lain, seperti penukaran pound Mesir dengan dolar.

2. The exchange of one currency for another currency, such as the exchange of Egyptian pounds for dollars.

3. Pembelian barang tertentu dengan mata uang tertentu dan pembelian mata uang tersebut dengan mata uang lain, seperti pembelian pesawat terbang dengan dolar dan penukaran dolar tersebut dengan dinar Irak dalam satu transaksi.

3. The purchase of certain goods with a certain currency and the purchase of that currency with another currency, such as the purchase of aircraft with dollars and the exchange of those dollars for Iraqi dinars in one single deal.

4. Penjualan barang tertentu dalam mata uang sterling lalu menukarnya dengan dolar.

4. The sale of certain goods in sterling and then exchanging them for dollars.

5. Jual beli obligasi tertentu dengan mata uang tertentu.

5. The sale of certain bonds with a certain currency.

6. Jual beli saham pada suatu perusahaan dengan mata uang tertentu.

6. The sale of stocks in a certain company, with a certain currency.

Keenam transaksi ini adalah akad-akad perdagangan yang bersifat keuangan. Adapun jual beli obligasi dan saham, hal ini secara tegas dilarang menurut kaidah-kaidah Syariah, karena obligasi memiliki tingkat bunga yang telah ditentukan sehingga di dalamnya terjadi riba; bahkan transaksinya sendiri merupakan transaksi riba. Saham merupakan kepemilikan sebagian atas suatu perusahaan yang pada dasarnya tidak sah, sehingga memperdagangkan saham hukumnya haram, dan juga haram berurusan dengan saham seluruh perusahaan publik, baik perusahaan yang bergerak dalam perdagangan yang halal, seperti perusahaan publik di bidang industri dan perdagangan, maupun perusahaan yang bergerak dalam perdagangan yang haram, seperti saham-saham bank. Adapun pembelian barang dengan mata uang tertentu, penukaran mata uang tersebut dengan mata uang lain, atau penjualan barang tertentu dengan mata uang tertentu lalu menukarkan mata uang itu dengan mata uang lain; semua ini merupakan dua transaksi, yaitu transaksi jual beli dan transaksi penukaran. Oleh karena itu, keduanya mengikuti kaidah-kaidah perdagangan dan penukaran, dan harus tunduk pada kaidah pemisahan akad.

These six transactions are trade contracts of a financial nature. As for the purchase and the sale of bonds and shares, this is categorically forbidden under the Shari’ah rules, for the bonds have a determined rate of interest thus usury occurs in them; it is even in itself, a usurious transaction. A stock represents a part ownership in a company that is unlawful in the first instance, thus trading in stock is forbidden, and it is also forbidden to deal in the stock of all the public companies, whether these were companies that deal in lawful trade, such as the industrial and commercial public companies, or companies that deal with unlawful trade such as the banks’ stocks. As for the purchase of goods with a certain currency, the exchange of that currency for another, or the sale of certain goods for certain currency and then exchanging that currency for another currency; these represent two transactions, a transaction of purchase and sale and a transaction of exchange. Therefore, they follow the rules of trading and exchange, and they should be subject to the rule of the separation of the deals.

Penjualan satu mata uang dengan mata uang yang sama atau berbeda adalah transaksi pertukaran (sharf), dan hukumnya boleh. Hal ini karena sharf adalah menukar uang dengan uang, emas dengan perak, baik sama jenisnya dengan takaran yang sama, maupun berbeda jenisnya dengan takaran yang sama pula. Pertukaran itu berlaku pada uang sebagaimana berlaku pada emas dan perak, karena sifat emas dan perak juga berlaku padanya dalam kedudukannya sebagai alat tukar. Uang tidak diqiyaskan kepada emas dan perak, melainkan merupakan salah satu bentuknya, karena ia didasarkan pada salah satu dari keduanya dalam penilaian moneternya. Maka jika seseorang membeli emas dengan perak, koin dengan koin, dengan mengatakan misalnya: "Aku jual kepadamu dinar emas ini dengan dirham perak ini", dengan menyebutkannya ketika keduanya hadir saat akad, atau jika ia membeli emas dengan perak dalam keadaan tidak hadir, seperti ketika menandatangani kontrak atas barang moneter yang disifati sementara ia tidak hadir, lalu ia berkata: "Aku jual kepadamu pound Mesir ini dengan sepuluh dirham Hijaz", maka contoh-contoh ini diperbolehkan, karena uang-uang tersebut ditentukan dalam akad dengan menyebut namanya, sehingga kepemilikan atas nilainya menjadi sah. Oleh karena itu, perdagangan emas dengan perak diperbolehkan, baik berupa pound dengan dirham, perhiasan perak, atau niqar (yakni serbuk perak). Niqar adalah padanan perak dari tibr (yakni serbuk emas). Perdagangan perak dengan emas juga diperbolehkan, baik berupa perhiasan, batangan, maupun serbuk emas. Namun, semua perdagangan semacam ini harus dilakukan secara tunai (hand to hand) dan dengan takaran yang jelas, baik sama maupun berbeda jumlahnya, berat dengan berat, atau kuantitas yang diketahui (jizaf) dengan kuantitas yang diketahui, atau berat dengan kuantitas yang diketahui pada semua jenis yang disebutkan, dengan syarat pertukaran itu dilakukan antara dua jenis yang berbeda; karena jika keduanya dari jenis yang sama, maka hanya boleh sama takarannya dan tidak boleh berbeda. Emas boleh diperdagangkan dengan emas, baik berupa dinar, perhiasan, batangan, maupun bijih, berat dengan berat, aset yang disifati dengan aset yang disifati, secara tunai, dan pada prinsipnya tidak diperbolehkan adanya perbedaan. Perak juga boleh diperdagangkan dengan perak, baik berupa dirham, perhiasan, maupun niqar, dengan berat yang sama, barang yang jelas dengan barang yang jelas, secara tunai (dari tangan ke tangan), dan pada prinsipnya tidak boleh ada kelebihan. Oleh karena itu, pertukaran antara jenis mata uang yang sama diperbolehkan, asalkan jumlahnya sama, tunai (dari tangan ke tangan), dan barang yang jelas dengan barang yang jelas. Pertukaran antara dua mata uang yang berbeda juga diperbolehkan, dan dalam hal ini syarat kesetaraan dan kelebihan tidak berlaku, tetapi harus dilakukan secara tunai (dari tangan ke tangan), dan barang yang jelas dengan barang yang jelas. Dalil bolehnya pertukaran ini adalah hadis yang diriwayatkan At-Tirmidzi dari Ubadah bin Ash-Shamit, yang berkata bahwa Rasulullah ﷺ bersabda: "Kalian boleh menjual emas dengan perak sesuka kalian, dengan tunai (dari tangan ke tangan)." Muslim juga meriwayatkan dari Ubadah bin Ash-Shamit, yang berkata: "Aku mendengar Rasulullah ﷺ melarang jual beli emas dengan emas, perak dengan perak, gandum dengan gandum, jelai dengan jelai, kurma dengan kurma, dan garam dengan garam, kecuali dalam jumlah yang sama dan barang yang jelas dengan barang yang jelas. Siapa yang menambah atau meminta tambahan, ia telah jatuh ke dalam riba." Muslim juga meriwayatkan dari Abu Bakrah, yang berkata: "Beliau ﷺ memerintahkan kami untuk membeli emas dengan perak sesuka kami, dan membeli perak dengan emas sesuka kami. Seseorang bertanya kepada beliau ﷺ, lalu beliau bersabda: 'Dari tangan ke tangan.' Ia menambahkan: 'Begitulah yang aku dengar.'" At-Tirmidzi meriwayatkan dari Malik bin Aws Al-Hadatsan, yang berkata: "Aku datang bertanya siapa yang mau menukar sebagian dirham, lalu Thalhah bin Ubaidillah, ketika ia sedang duduk bersama Umar bin Al-Khaththab, berkata: 'Perlihatkan emasmu kepada kami, lalu datanglah kepada kami nanti, ketika pelayan kami datang, kami akan memberimu perakmu (dirham).'" Atas hal itu Umar berkata: "Tidak, demi Allah, engkau harus memberinya koin peraknya atau mengembalikan emasnya kepadanya, karena Rasulullah ﷺ bersabda: 'Penukaran perak dengan emas mengandung unsur riba kecuali dilakukan tunai (serah terima langsung), gandum dengan gandum adalah riba kecuali dilakukan tunai, jelai dengan jelai juga riba kecuali dilakukan tunai, dan kurma dengan kurma juga riba kecuali dilakukan tunai.'" Oleh karena itu, dilarang menukar emas dengan perak kecuali secara tunai, karena jika kedua pihak yang bertransaksi berpisah sebelum melakukan serah terima secara tunai, pertukaran tersebut tidak sah. Al-Bukhari dan Abu Dawud meriwayatkan dari Umar bahwa Rasulullah ﷺ bersabda: "Menukar emas dengan perak adalah riba kecuali dilakukan tunai." Disyaratkan bahwa kedua pihak yang berakad melakukan serah terima di tempat akad, karena jika mereka berpisah sebelum serah terima, jual beli tersebut tidak dapat dianggap sah secara hukum. Hal ini karena pertukaran merupakan pertukaran harga, dan serah terima di tempat akad adalah syarat utama agar pertukaran itu sah. Al-Bukhari meriwayatkan dari Malik bin Aws yang berkata: Rasulullah ﷺ bersabda: "Menjual emas dengan perak adalah riba kecuali dilakukan tunai." At-Tirmidzi juga meriwayatkan bahwa Rasulullah ﷺ bersabda: "Juallah emas dengan perak sesuka kalian, asalkan dilakukan tunai." Rasulullah ﷺ melarang jual beli emas dengan perak secara utang, dan juga melarang menukar aset yang tidak hadir dengan aset yang hadir. Oleh karena itu, pertukaran harus dilakukan di tempat akad, karena jika para pihak yang berakad berpisah sebelum serah terima, pertukaran tersebut tidak sah karena tidak terpenuhinya salah satu syarat utamanya. Namun jika sebagian dari akad ditukar di tempat akad, maka akad itu sah pada bagian yang ditukar beserta padanannya dari imbalan, dan tidak sah untuk sisa akad serta bagian akad yang setara dengannya. Hal ini karena diperbolehkan membagi akad menjadi beberapa bagian. Misalnya, jika seseorang menukar satu Dinar dengan sepuluh Dirham kepada orang yang hanya memiliki lima Dirham, maka tidak sah bagi keduanya untuk berpisah sebelum seluruh sepuluh Dirham diserahterimakan. Jika lima Dirham telah diserahterimakan lalu keduanya berpisah, maka pertukaran tidak sah untuk setengah Dinar dan sah untuk setengah lainnya, yaitu yang setara dengan lima Dirham yang telah diserahterimakan. Hal ini karena diperbolehkan membagi akad jual beli. Jika orang yang memiliki lima Dirham meminjam sisa uang dari orang lain atau pihak ketiga untuk menyelesaikan akad, maka pertukaran tersebut sah, selama peminjaman itu bukan merupakan syarat dalam akad. Namun jika peminjaman itu menjadi syarat dalam akad, maka akadnya tidak sah.