شرکتِ سهام شرکتونه دي چې له هغو شریکانو څخه جوړیږي چې عامه خلک یې نه پیژني۔ د سهامي شرکت بنسټ ایښودونکي هغه ټول کسان دي چې د شرکت اولني قرارداد یې لاسلیک کړی وي۔ اولنی قرارداد هغه دی چې د لاسلیکوونکو ترمنځ د ګډ هدف، یعنې شرکت ته د رسیدو لپاره د کار کولو ژمنه پیل کوي۔ په شرکت کې ونډه اخیستل د هغه سړي ژمنې په واسطه ترسره کیږي چې په وړاندې شوي شرکت کې د سهم یا ډېرو سهامو د پیرلو ژمنه کوي، د سهم د اسمي ارزښت په مقابل کې۔ دا د شرکت یوه ډول ده چې د فرد په خپل اراده تصرف کې راځي، ځکه د شریک کیدو لپاره همدا بس دي چې کس سهام واخلي، که څه هم نور ونډه والان هغه ومني یا ونه مني۔ ونډه اخیستنه په دوو لارو کیږي۔ په لومړۍ بڼه کې د شرکت سهام یوازې بنسټ ایښودونکو پورې محدود وي چې هغوی سهام په خپل منځ کې وېشي او عامه خلکو ته وړاندې نه کوي۔ دا کار د اساسي نظام لیکلو سره ترسره کیږي چې شرکت تنظیموي او هغه شرطونه لري چې شرکت پرې روان دی، بیا دوی پخپلو منځو کې لاسلیک کوي۔ هر هغه څوک چې اساسي نظام لاسلیک کړي بنسټ ایښودونکی او شریک ګڼل کیږي، او کله چې ټول لاسلیک کړي، شرکت جوړ شوی ګڼل کیږي۔ دویمه لاره، چې په نړۍ کې ډېره خپره ده، دا ده چې یو لږ شمېر خلک شرکت جوړوي او د هغه اساسي نظام ټاکي۔ بیا سهام عامه خلکو ته د عمومي ونډه اخیستنې لپاره وړاندې کېږي۔ کله چې د ونډه اخیستنې وخت پای ته ورسیږي، د شرکت د تاسیس مجلس ته بلنه ورکول کیږي چې راټول شي او د شرکت نظام د موافقې لپاره وڅیړي او د اداري شورا ټاکي۔ هر ونډه وال، د هغه د سهامو له شمېره پرته، د تاسیس مجلس ګډون کولو حق لري، حتی که یوازې یو سهم ولري۔ شرکت د ونډه اخیستنې د وخت له پای ته رسېدو وروسته خپلې فعالیتونه پیلوي۔

Share Companies are companies formed of partners who are unknown to the public. The founders of the Share Company are all of those who signed the initial contract of the company. The initial contract is the one which initiates between its signatories a commitment to work for achieving the common aim, which is the company. Subscription in the company is undertaken by the commitment of the person to buy one share or more in the proposed company in exchange for the nominal value of the share. This form of company is one of the forms of disposal by an individual will, where it is enough for the person to buy the shares so as to become a partner, whether the other shareholders accept Him or not. Subscription occurs in two ways. In the first instance, the shares of the company are restricted to the founders who distribute them amongst themselves without offering them to the public. This is done by writing the constitution, which organises the company and includes the conditions upon which the company proceeds, then signing it among themselves. Everyone who signs the constitution is considered a founder and a partner, and once they all have signed, the company is founded. The second way of subscription is that which is most prevalent in the world, where a few people establish the company and lay out its constitution. Then the shares are offered to the public for general subscription in the company. When the time of subscription expires, the constituent assembly of the company will be invited to meet and review the system of the company for agreement and to appoint its board of directors. Every shareholder, irrespective of the number of shares He holds, has the right to attend the constituent assembly, even if He owns only one share. The company commences its activities once the time of subscription expires.

دواړه لارې د یوې بڼې څرګندوي، هغه دا چې مال په ملکیتونو کې ورکول کیږي. شرکت به یوازې په هغه صورت کې تأسیس شوی ګڼل کیږي چې لومړۍ لاره کې د بنسټ ایښودونکو لاسلیکونه بشپړ شي، او دوهمه لاره کې د ګډون د وخت پای ته رسیدو سره. نو د شرکت قرارداد یوازې د مال ترمنځ یو قرارداد دی.

Both of these means represent one form which is to pay for the properties. The company would not be considered as established except by completing the signature of the founders in the first method, and by the expiry of the subscription time in the second one. So the contract of the company is a contract between properties only.

په دې کې هیڅ شخصي عنصر نشته. له همدې امله شریکان خاوندان نه، بلکه مال دی. دا مالونه د هیڅ شخص د شتون پرته سره شریک کېږي. له همدې امله هیڅ شریک، پرته له دې چې څومره ونډې ولري، په خپل شریک والي کې د شرکت د چارو د سرپرستۍ حق نه لري. همدارنګه هغه د شرکت کې د کار کولو یا د هغې د کومو دندو د کنټرول حق هم نه لري. بلکه هغه څوک چې د شرکت چارې سرته رسوي، په کې کار کوي، هغه کنټرولوي او د ټول کار څارنه کوي، د مدیر عامل په نوم یادېږي چې د رئیسانو د بورډ لخوا ټاکل کېږي. دا رئیسانو بورډ د عمومي غونډې لخوا ټاکل کېږي، چېرې چې هر شخص د خپلو ونډو په اندازه رایې لري، نه د خپلې شخصیت له مخې؛ ځکه ریښتینی شریک سرمایه ده، او دا ده چې د رایو شمېر ټاکي. نو هره ونډه رایه لري، نه هر شخص. له همدې امله د ونډې ورکوونکي شخص ته هیڅ اعتبار نه ورکول کېږي، بلکه اعتبار یوازې سرمایې ته ورکول کېږي. سربیره پر دې، د ونډو شرکت دایمي ګڼل کېږي او د ونډه وال د ژوند پورې محدود نه دی. ونډه وال مړ شي او بیا هم شرکت نه منحل کېږي، او هغه ممکن بې وسه شي او بیا هم د شرکت شریک پاتې شي. د شرکت سرمایه د مساوي ارزښت ونډو ته ویشل کېږي، چې سټاکونه بلل کېږي. ونډه وال داسې شریک دی چې شخصي وړتیاوې په ژوره توګه نه پلټل کېږي، او د هغه مسؤلیت د شرکت په سرمایه کې د هغه د ونډې په اندازه ټاکل کېږي. سربیره پر دې، شریکان د زیانونو په مقابل کې یوازې د شرکت کې د خپلو سټاکونو په اندازه مسؤل دي. د شریک ونډه د ګرځښت وړ ده، نو هغه ته اجازه ورکول کېږي چې خپله ونډه وپلوري، یا نور خلک په خپلو ونډو کې شریک کړي، پرته له دې چې پاتې شریکانو ته اجازه وغواړي. هره شخص ته تعلق لرونکي سټاکونه د اسعارو یادښتونه، بهیرونه یا ځنډونه دي چې سرمایه بسیي. یہ سہمونه (سټاکونه) یا د راوړونکي لپاره وي (ناشناخته بانډونه)، یا داسې وي چې ملکیت یې د یوه شخص څخه بل ته لیږدیږي او د ګټونکي په نامه ټاکل شوي وي۔ هغه سرمایه‌ګذار چې د سټاکونو په اخیستلو سره ګډون کوي، یوازې دا مکلفیت لري چې د هغو اسمي ارزښت ورکړي۔ نو سټاک د شرکت د اصلي وجود یوه برخه ده او نه ویشل کیږي، خو دا د شرکت د سرمایې برخه نه ده۔

There is absolutely no personal element in it. Thus the properties, rather than their owners, are the partners. These properties are entered into partnership together without the existence of any person. Accordingly, there is no authority for any partner, no matter how many shares He holds, to take charge of the activities of the company in his capacity as a partner. He also has no right to work in the company or to control any of its functions in his capacity as a partner. Rather, the one who takes charge of the activities of the company, works in it, controls it and supervises all of its work is called the Managing Director who is appointed by the board of directors. This board of directors is elected by the general assembly, in which every person has votes equal to his shares, not according to his personality, for the real partner is the capital and it is this which defines the number of votes. So every share has a vote and not every person has a vote. Thus, there is no consideration to the subscribing person but the consideration is for the capital only. Moreover, the share company is considered to be permanent, and it is not restricted to the life of the shareholders. The shareholder may die and yet the company is not dissolved and He may become incompetent and still remain a partner in the company. With regard to the capital of the company, it is divided into equal-valued shares, which are called stocks. The shareholder is a partner whose personal merits are not thoroughly investigated, and his responsibility is determined by his share in the company capital. In addition, the partners are not bound by losses except by the amount of their stocks in the company. A partner’s share is liable to circulation, so He is allowed to sell it, or associate other people in his shares, without the permission of the remaining partners. The stocks owned by every person are currency notes, securities or bonds that represent the capital. These stocks may be for the bearer (anonymous bonds) or designated to their holder where their ownership moves from person to person. The investor who subscribes by buying stocks is obliged only to pay their nominal value. So the stock is a part of the entity of the company, and it is indivisible, but it is not a part of its capital.

دا شیئرونو ته د ثبت شوو کاغذونو په توګه کتل کیږي، او د دوی ارزښت یو شان نه وي، بلکې د شرکت د ګټې یا زیان سره سم بدلیږي. دا ګټه یا زیان هر کال یو شان نه وي، بلکې توپیر لري کیدای شي. نو شیئرونه د هغه سرمایې استازیتوب نه کوي چې د شرکت د جوړیدو په وخت کې ورکړل شوې وه؛ بلکې دوی د شرکت د سرمایې استازیتوب کوي چې د هغې د پلورلو په وخت کې، یعنې په یوه ځانګړي وخت کې وي. دوی د کاغذي اسعارو په څیر دي چې ارزښت یې د سټاک مارکېټ د ښکته کیدو په صورت کې کمیږي او د مارکېټ د لوړیدو په صورت کې زیاتیږي. د شیئرونو ارزښت د شرکت د زیان په صورت کې کمیږي او د ګټې په صورت کې زیاتیږي. شرکت د جوړیدو وروسته شیئر نور سرمایه نه پاتې کیږي، بلکې د یو ځانګړي ارزښت د اسعارو کاغذ کیږي چې د مارکېټ، د شرکت د ګټور والي، یا د خلکو د دې شرکت سره د علاقې د درجې له مخې لوړیږي او ښکته کیږي، ځکه دا د وړاندیز او غوښتنې تابع یو توکی دی. شیئرونه د اسعارو د نوټونو په څیر د خلکو ترمنځ له یو لاس څخه بل لاس ته لیږدول کیږي، پرته له دې چې د شرکت په ریکارډونو کې کومه دفتري اقدام وشي، که شیئرونه د راوړونکي (نامعلوم) لپاره وي؛ او که دوی د خپلو لرونکو نومونه ولري، نو د داسې اقداماتو له لارې.

The stock notes are considered as registration papers in this share, and their values are not the same, but change according to the profits or losses of the company. This profit or loss is not the same every year but it can differ. The stocks therefore do not represent the capital contributed at the time of establishing the company; they represent the capital of the company at the time of its sale, namely at a specific time. They are like paper currency whose value falls if the stock market declines and increases when the stock market rises. The value of stocks declines when the company makes losses, and increases when the company profits. The stock after the company is formed thus ceases to be a capital and becomes a currency paper of a specific value that rises and falls according to the market, the profitability of the company or according to the degree of interest or otherwise of the people in it, for it is a commodity subject to supply and demand. Stocks transfer from one hand to another similar to how bank notes move among people, without any clerical measures in the company records if the stocks are for the bearer (anonymous) and through such measures if they bear their holders’ names.

کمپنی د هغه وخت لپاره د ګټې لرونکې ګڼل کیږي چې کله د هغې د شتمنیو ارزښت د هغې د پورونو له ارزښت څخه زیات وي، د دې کار د کلنۍ تفتیش (انوینټري) په وخت کې. ګټې په کال کې، د کمپنۍ د مالي کال په پای کې ویشل کیږي. که د کمپنۍ د شتمنیو ارزښت د غیر منتظره شرایطو له امله زیات شي، پرته لدې چې ګټه وي، هیڅ شی کمپنۍ ته د دې زیاتوالي ویشلو څخه منع نه کوي. مګر که برعکس پیښ شي، یعنې د شتمنیو ارزښت راکم شي او کمپنۍ ګټه تر لاسه کړې وي، خو د هغې د ګټې او د شتمنیو ارزښت ټول له پورونو څخه زیات نه وي، نو کمپنۍ ته روا نه ده چې ګټه وویشي. د ګټې د ویش په وخت کې، یوه برخه یې احتیاطي فونډونو ته ځانګړې کیږي، او هغه څه چې پاتې کیږي د ونډه والو ترمنځ ویشل کیږي. کمپنۍ د یوې حکمي (معنوي) شخصیت په توګه ګڼل کیږي، چې دا حق لري چې په خپل نوم محکمو کې دعوه وکړي او پرې دعوه وشي. هغې ته خپل استوګنځی او ځانګړی تابعیت (هغه هیواد چې کمپنۍ پکې ثبت شوې، پشمول هغه ځای چې د هغې مرکزي دفتر کیدای شي ثبت شوی وي) هم شته. نه ونډه وال او نه د هغې د مدیریت کوم غړی، د شریک په توګه یا د ځان په شخصي توګه، د هغې ځای نیسي. یوازې هغه کس دا حق لري چې د کمپنۍ په استازیتوب خبرې وکړي، هغه چې د کمپنۍ په استازیتوب خبرې کولو ته اجازه ورکړل شوې وي. د تصرف حق لرونکی کمپنۍ ده، یعنې حکمي شخصیت، نه هغه کس چې په مستقیم ډول تصرف کوي.

The company is considered in profit if the value of the assets of the company is greater than the value of its liabilities at its annual inventory. Profits are distributed annually at the end of the financial year of the company. If the value of the company’s assets increased due to unexpected conditions without there being profits, nothing prevents the company from distributing this excess. However, if the contrary occurred, and the value of the assets declined and the company made profits, but the total of its profit and value of its assets was not greater than its liabilities, then it could not distribute the profits. At the time of distribution of profits, a part of it is assigned to the reserves and that which remains is divided among the shareholders. The company is considered as a corporate entity, which has the right to sue and be sued in its own name in the courts. It also has its own residence and particular nationality (country of incorporation including where its head office may be registered). Neither a shareholder nor any member of its management, in his capacity as partner or in his personal capacity, fills its place. The only one who has this right is the one who has been authorised to speak on behalf of the company. The one who has the right of disposal is the company, i.e. the corporate personality, rather than the person who disposes directly.

دا د سټاک شرکت دی، او شرعاً دا یو باطل شرکت دی. دا هغه معاملو څخه دی چې یو مسلمان ته د دې کې ګډون جواز نلري۔ د دې شرکت د باطل کیدو او د دې سره د ملګرتیا د منع کیدو علت د لاندې ټکو څخه ښکاره کیږي:

This is the stock company and it is a void company in Shar’a. It is one of the transactions that a Muslim is not allowed to participate in. The reason of its invalidity, and the prohibition of associating with it, appear clearly from the following points:

۱) اسلام میں شرکت کی تعریف یہ ہے: یہ دو یا دو سے زیادہ افراد کے درمیان ایک معاہدہ ہے، جس میں وہ نفع کے حصول کی نیت سے مالی کام انجام دینے پر متفق ہوتے ہیں۔ پس یہ دو یا دو سے زیادہ افراد کے درمیان معاہدہ ہے، لہٰذا صرف ایک طرف کی رضامندی ناقابلِ قبول ہے۔ بلکہ ضروری ہے کہ معاہدہ دو یا دو سے زیادہ فریقوں کے درمیان ہو۔ شرکت کے معاہدے کا محور مالی کام انجام دینا ہونا چاہیے، جس کا مقصد نفع کمانا ہو، نہ کہ سرمایہ ادا کرنا۔ محض شراکت کا ارادہ کافی نہیں۔ کام کی انجام دہی شرکت کے معاہدے کی بنیاد ہے، اور مالی کام یا تو دونوں معاہدہ کرنے والوں کو خود انجام دینا ہوگا، یا ان میں سے ایک کو دوسرے کے سرمائے کے ساتھ۔ دو افراد کے درمیان ایسا معاہدہ جس میں ان دونوں معاہدہ کرنے والوں (دستخط کنندگان) کے علاوہ کوئی تیسرا شخص مالی کام انجام دے، جائز نہیں اور کوئی اس کا پابند نہیں۔ کیونکہ معاہدے کا پابند صرف معاہدہ کرنے والا ہوتا ہے؛ وہ اپنے ہی تصرف (معاملات) پر لاگو ہوتا ہے، دوسروں پر نہیں۔ لہٰذا مالی کام کی انجام دہی معاہدہ کرنے والوں تک محدود ہونی چاہیے، یا تو دونوں کے ذریعے، یا ان میں سے ایک کے ذریعے دوسرے کے سرمائے کے ساتھ۔ شرکت کے قانونی طور پر قائم ہونے کے لیے دستخط کنندگان (شرکاء) میں سے ایک کا مالی کام انجام دینا ضروری ہے، اس لیے لازم ہے کہ شرکت میں ایک ایسا وجود (محلِ عقد) موجود ہو جس پر معاہدہ منعقد ہو۔ اسلام میں اس طرح شرکت میں اس وجود کا پایا جانا شرط ہے، اور یہ شرکت کے منعقد ہونے کا بنیادی رکن ہے۔ اگر وہ وجود موجود ہو تو شرکت قائم ہوگی، اور اگر شرکت میں وہ وجود موجود نہ ہو تو وہ قائم نہیں ہوگی اور اصلاً موجود ہی نہیں ہوگی۔

1) The definition of company in Islam is as follows: it is a contract between two or more persons, in which they agree to carry out financial work with the intention of gaining profit. It is thus a contract between two or more persons, so an agreement from only one side is unacceptable. Rather, it is necessary that the agreement occurs from two or more sides. The contract of the company must be focussed on performing financial work with the aim of making profit, and not on paying the capital. It is also not enough that the aim be partnership only. Carrying out the work is the basis of the company contract, and financial work has to be by the two contractors, or by one of them together with the capital of the other. A contract between two persons in which a person other than these two contractors (signatories) carries out financial work is not legitimate and no one is bound by it. This is because it is only the contractor who is bound with the contract; it applies to his own disposal (dealings) and not on others. So carrying out the financial work must be limited to the contractors, either by both of them or by one of them with the capital of the other. The necessity of carrying out financial work by one of the signatories (partners) in order that the company is legally established makes it inevitable that there must exist a body in the company upon which the contract is concluded. In Islam it is, thus, a condition that the body exists in the company, and it is a fundamental element in concluding a company. If the body existed the company will be established and if the body does not exist in the company, then it is not established and doesn’t exist in the first place.

سرمایہ دار شرکتِ سہامی (joint stock company) کی تعریف یوں کرتے ہیں کہ یہ ایک ایسا معاہدہ ہے جس کے تحت دو یا دو سے زیادہ اشخاص کسی مالی منصوبے میں سرمائے کا حصہ فراہم کر کے شریک ہوتے ہیں تاکہ اس منصوبے سے جو نفع یا نقصان حاصل ہو، وہ آپس میں تقسیم کیا جائے۔ اس تعریف سے اور مذکورہ دونوں طریقوں سے کمپنی کی تشکیل کی حقیقت سے یہ واضح ہوتا ہے کہ یہ شریعتِ الٰہی کے مطابق دو یا دو سے زیادہ اشخاص کے درمیان کوئی معاہدہ نہیں ہے۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ قانونی طور پر معاہدہ دو فریقوں کے درمیان ایجاب اور قبول سے منعقد ہوتا ہے، جن میں دو یا زائد اشخاص شامل ہوں۔ معاہدے میں دو طرفیں ضروری ہیں۔ ان میں سے ایک فریق ایجاب کا ذمہ دار ہوتا ہے، جو پہلے بات کرتے ہوئے معاہدے کی پیشکش کرتا ہے۔ یہ بات کچھ یوں ہو سکتی ہے: "میں نے تم سے نکاح کیا" یا "میں نے تمہیں بیچا" یا "میں نے تمہیں اجارے پر دیا" یا "میں نے تم سے شراکت کی" یا "میں نے تمہیں عطا کیا"۔ دوسرا فریق قبول کا ذمہ دار ہوتا ہے، جیسے وہ کہے "میں نے قبول کیا" یا "میں راضی ہوں" یا اس جیسے کلمات۔ اگر معاہدہ دو فریقوں کے وجود، یا ایجاب و قبول سے خالی ہو تو وہ منعقد نہیں ہوتا، اور اس بنا پر وہ شرعی معاہدہ بھی نہیں ہوگا۔

Capitalists define the joint stock company as a contract according to which two or more persons contribute to a financial project by providing a share of capital in order to divide the profit or loss that may result from the project. It appears, from this definition and from the reality of forming the company by the aforementioned two methods, that it is not a contract between two or more persons according to the divine law (Shari’ah). This is because legally, a contract is an offer and acceptance between two parties of two or more persons. There must be two sides in the contract. One of them is entrusted with the offer by speaking first with the offer of the contract. This Statement could be something like ‘I married to you’ or ‘I sold to you’ or ‘I leased to you’ or ‘I associated with you’ or ‘I granted to you.’ The other side is entrusted with the acceptance, such as to say ‘I accepted’ or ‘I agreed’ or the like. If the contract is devoid of the existence of two sides, or an offer and acceptance, then it would not be established, and accordingly it would not be a divine contract.

په سهامي شرکت کې بنسټ ایښودونکي د شراکت شرطونو په اړه موافقه کوي. دوی د شرکت د شرطونو په ټاکلو کې په شراکت کې مستقیماً او حقیقتاً برخه نه اخلي، بلکه یوازې خبرې کوي او په شرطونو موافقه کوي. بیا دوی یوه سند برابروي چې د شرکت اساسي قانون ګڼل کیږي. دا سند د هغو ټولو کسانو لخوا لاسلیک کیږي چې په شراکت کې داخلیدل غواړي، او لاسلیک د منلو په توګه ګڼل کیږي. یوځل چې یو کس دا کار وکړي، هغه بیا د بنسټ ایښودونکي او شریک په توګه ګڼل کیږي. په بل عبارت، د هغه شراکت هغه وخت ثابتیږي چې هغه خپل لاسلیک کړي یا د ګډون موده پای ته ورسیږي. په دې پروسه کې څرګنده ده چې د تړون کونکي دوه خواوې نه وي، نه وړاندیز او منل شتون لري. پرځای یې یو اړخ شرطونو ته موافقه کوي او د منلو په واسطه شریک کیږي. ښکاري چې سهامي شرکت د دوو خواوو ترمنځ تړون نه دی، بلکه د یوه اړخ د ځانګړو شرطونو باندې موافقه ده. د سرمایه دارۍ اقتصاد او لويدیځ حقوقو پوهان وایي چې په دې ډول شرکت کې ژمنه د انفرادي اراده په واسطه د یوه ډول برابرولو څخه عبارت ده. انفرادي اراده هغه وخت رامنځته کیږي کله چې یو څوک د خپل لوري څخه یو ځانګړی کار په ټولنه یا بل شخص ته ژمنه کوي، د ټولنې یا بل شخص د منلو یا نه منلو پرته، لکه د انعام ورکولو ژمنه. سهامي شرکت د دوی په نظر او په حقیقت کې داسې دی چې سهامدار، بنسټ ایښودونکی یا هر هغه څوک چې سند لاسلیک کوي، د سند ټولو شرطونو ته ځان ژمن کوي، د نورو د منلو یا نه منلو پرته. په همدې اساس دوی دا د انفرادي اراده په واسطه د یوه ډول تصرف په توګه ګڼي. شرعاً د انفرادي ارادې سره د سهامي شرکت قرارداد باطل دی، ځکه چې شرعاً قرارداد د دواړو طرفونو د یو طرف څخه صادر شوي ایجاب د بل طرف د قبول سره داسې ټولول دي چې د هغه موضوع پر کې اثر ښکاره کړي چې پر هغې باندې قرارداد تړل کیږي. دا شی د سهامي شرکت په قرارداد کې نه پیښیږي، ځکه په دې قرارداد کې د دوه یا ډېرو کسانو ترمنځ هېڅ توافق نه رامنځته کیږي. بلکه یو کس، د دې قرارداد له مخې، ځان د یوې مالي پروژې کې د برخه اخیستو ته ژمن کوي. د هغو قراردادي کسانو او شریکانو د شمېر له مخې نه، چې په دې پروژه کې ځانونه ژمن کړي، هغه کس چې ځان ژمن کړی دی لاهم د یو کس په توګه شمېرل کیږي.

In the joint stock company, the founders agree on the conditions of partnership. They are not directly and actually involved in the partnership when they agree on the conditions of the company, rather they only negotiate and agree on the conditions. They then draw up a document, which represents the constitution of the company. This document is then signed by everyone who wishes to enter into the partnership, the signature being considered as an acceptance. Once a person does this, He is then considered as a founder and a partner. In other words his partnership is established once He put his signature or when the subscription period comes to an end. In this process it is evident that there are no two sides who concluded the contract, nor is there an offer and acceptance. Instead, there is one party who agrees on the conditions, and by its acceptance becomes a partner. It can be seen that the joint stock company is not an agreement between two parties, rather it is an agreement of one party on certain conditions. Thinkers on the Capitalist economy and Western law say that the commitment in this type of company is a type of disposition by individual will. The individual will occurs when any person commits himself with a certain matter from his side towards the public or another person, irrespective of the acceptance or non-acceptance of the public or the other person, such as a promise to give a prize. The joint stock company, in their view and in reality, is where the shareholder or the founder or any person who signs a document commits himself with the conditions contained in the document regardless of the acceptance or non-acceptance of the others. Thus they consider it as a type of disposal by individual will. The contract of the joint stock company by the individual will is invalid (Batil) in Shar’a because a contract in Shar’a is the linking of an offer originating from one of the contractors with the acceptance of the other contractor in a way that reveals its effect in the issue over which the contract is concluded. This does not occur in the contract of the share stock company as no agreement between two or more persons occurs in the contract. Rather, one person commits himself, according to this contract, to share in a financial project. Regardless of the number of contractors and partners who committed themselves to that project, the one who committed himself is still considered as one person.

ممکن است استدلال شود که شریکان بر شرایط شرکت با هم توافق کردند، پس توافق ایشان ایجاب و قبول محسوب می‌شود، و نوشتن سند تنها یک امر رسمی برای ثبت قراردادی است که بر آن توافق کرده‌اند. پس چرا این قرارداد محسوب نمی‌شود؟ پاسخ این پرسش این است که شریکان بر شرایط شرکت با هم توافق کردند، اما طبق توافق ایشان، خودشان را در واقع شریک نمی‌دانستند و با چنین توافقی خود را به شرایط شرکت متعهد نمی‌کردند. پس از توافق بر شرایط و پس از نوشتن سند، هر یک از ایشان مجاز است که کنار بکشد و شراکت نکند. هیچ‌کدام از ایشان، بنا به اصطلاح فنی ایشان، به توافق خود بر شرایط متعهد نمی‌شود، مگر پس از آنکه قرارداد را امضا کند. پس از امضای قرارداد، او متعهد می‌شود، و پیش از آن به هیچ چیزی متعهد و ملزم نیست. بنابراین توافق ایشان بر شرایط پیش از امضای قرارداد، در نظر ایشان و در نظر شرع، قرارداد محسوب نمی‌شود. این بدان جهت است که توافق بر شرایط شراکت و بر خود شراکت، قرارداد شرکت محسوب نمی‌شود. بنا بر توافق ایشان، پیش از امضا ملزم به آن شمرده نمی‌شوند، در حالی که قرارداد آن چیزی است که دو طرف قرارداد به آن ملزم‌اند. بنابراین توافق ایشان بر شرایط شرکت و بر شراکت، ایجاب و قبول محسوب نمی‌شود، و نه طبق شریعت الهی و نه حتی در نظر خودشان، قرارداد به شمار نمی‌رود.

It may be argued that the partners agreed together on the conditions of the company, so their agreement is considered to be an offer and acceptance, and that the writing of the document is just a formal matter to record the contract which they agreed upon. So why is this not considered a contract? The answer to this question is that the partners agreed together on the conditions of the company. However, according to their agreement they did not consider themselves actually partners, and they did not commit themselves by such an agreement to the conditions of the company. It is allowed for any of them to withdraw and not to associate after their agreement on the conditions has been made and after the document has been written. None of them is committed to their agreement over the conditions, according to their technical terminology, except after He signs the contract. Once He signed the contract He becomes committed, while before that He is not committed to or bound by anything. Therefore, their agreement on the conditions before signing the contract is not considered, in their view and in the view of the Shar’a, as a contract. This is because the agreement over the conditions of partnership, and over the partnership, is not considered a company contract. According to their agreement, they are not considered obliged to it before the signing, whereas the contract is that which the two contracting sides are obliged with. Therefore, their agreement on the conditions of the company and on partnership is not considered offer and acceptance. It is not considered, according to the divine law and even in their own view as a contract.

په دې هم ویلی شو چې د شریک هغه قبول چې قرارداد ته لاسلیک کوي، د هغه له خوا د نورو په لور وړاندیز ګڼل کیدای شي، او د بل کس لاسلیک قبول ګڼل کیږي. پوښتنه کیدای شي چې ولې د قرارداد تفصیلات لرونکی سند وړاندې کول وړاندیز نه ګڼل کیږي او لاسلیک یې قبول نه ګڼل کیږي؟ ځواب دا دی چې هر هغه شریک چې قرارداد ته لاسلیک کوي یوازې قبول کوي، خو وړاندیز د کوم ځانګړي کس له لوري نه نه راځي. نه د بنسټ ایښودونکو له خوا وړاندیز شته، نه د لومړي لاسلیک کوونکي له خوا؛ یوازې د هر شریک قبول شته. نو لاسلیک کوونکی د شرطونو سره قبول کوي او ځان پابند کوي، پرته له دې چې دا د کوم چا له خوا د ونډې د ورکولو وړاندیز په توګه معرفي شي، پرته له دې چې چا ورته ووایي: "ما تاسو ته ونډه ورکړه." سند د لاسلیک لپاره ورکول وړاندیز ګڼل کیږي نه. د ونډو شرکت واقعیت دا دی چې هر شریک یوازې قبول کړی، او په شریعت کې د قبول سره قبول جمع شي، قرارداد نه ګڼل کیږي. باید په خبرو کې یوه وړاندیز موجود وي چې وړاندیز ښیي، نه قبول. قبول بیا د هغې وروسته په خبرو کې راځي چې دا په ښکاره توګه ښیي. نو د شرکت سند لاسلیک کوونکی هیڅوک د وړاندیز کوونکي په توګه نه ګڼل کیږي؛ ټول قبول کوونکي دي. په دې ډول، د ونډو شرکت کې یوازې داسې قبول رامینځته شوی چې وړاندیز پکې نشته، نو شرکت منعقد نه دی.

It may also be said that the acceptance of the partner to sign the contract should be considered as an offer from his side towards the others and the signature of the next person is considered as acceptance. It may be asked why offering the document detailing the contract is not considered an offer and its signing not considered acceptance. The answer is that every partner who signed the contract has only accepted, but the offer did not originate from any particular person. There is no offer, either from the founders or from the first signatory; there is only acceptance from every partner. Thus the signatory accepts and commits himself with the conditions without them being presented as an offer of disposal from anyone, without anyone saying to him: ‘I shared with you.’ The action of giving Him the document for signature is not considered an offer. The reality of the share stock company is that every partner has only accepted, and acceptance added together with acceptance is not considered a contract in Shar’a. There must exist an offer in words which indicates offer not acceptance. The acceptance then comes after that in words, which indicate this explicitly. Nobody who signed the company document is therefore considered an as an offerer; they are all acceptors. Thus, only acceptance without offer has originated in the share stock company, so the company is not concluded.

سرمایہ دار لوگ کمپنی کی دستاویز کو اس کا آئین کہتے ہیں اور اسے ایک معاہدہ (کنٹریکٹ) سمجھتے ہیں۔ وہ یہ بھی کہتے ہیں کہ اس معاہدے پر دستخط ہو چکے ہیں۔ تاہم شریعت میں یہ دستاویز معاہدہ شمار نہیں ہوتی، کیونکہ عقد دو فریقوں کے درمیان ایجاب اور قبول سے ہوتا ہے۔ لہٰذا حصص (شیئرز) والی کمپنی شریعت میں معاہدہ شمار نہیں کی جاتی۔

The Capitalists call the document of the company its constitution and consider this as a contract. They also say that the contract was signed. However, in Shar’a, this document is not considered a contract for a contract is an offer and an acceptance between two parties. The share stock company is therefore not considered a contract in Shar’a.

اس کے علاوہ، نفع کمانے کی غرض سے مالی کام انجام دینے کا عقد میں کوئی معاہدہ نہیں ہے۔ بلکہ بانی یا سبسکرائبر ایک مالی منصوبے میں رقم جمع کرانے پر راضی ہوتا ہے، چنانچہ اس میں کام انجام دینے کے معاہدے کا عنصر موجود نہیں۔ اس کے بجائے اس میں صرف شخص کی طرف سے مال فراہم کرنے کا انفرادی عہد ہوتا ہے، اور اس عہد میں کام کا کوئی ذکر نہیں۔ کمپنی کا مقصد شراکت کے بجائے صرف مالی کام انجام دینا ہے، لہٰذا عقد میں کام انجام دینے کے معاہدے کی عدم موجودگی سے عقد باطل ہو جاتا ہے۔ اس لیے محض سرمایہ فراہم کرنے کے معاہدے سے کمپنی وجود میں نہیں آتی، کیونکہ مالی کام انجام دینے کا کوئی معاہدہ موجود نہیں۔ اس بحث سے یہ نتیجہ اخذ کیا جا سکتا ہے کہ کمپنی باطل (ناجائز) ہے۔

In addition, there is no agreement in the contract to undertake financial work for the purpose of gaining profit. Rather the founder or the subscriber agrees to pay money into a financial project, so it is devoid of the element of an agreement to carry out work. Instead it only contains the individual commitment from the person to provide property, without any reference to the work in that commitment. Only carrying out the financial work rather than partnership is the aim of the company, and so the absence of agreement to carry out work in the contract negates the contract. A company does not, therefore, merely exist because there is an agreement to contribute capital only, as there is no agreement to carry out the financial work. From this discussion it can be concluded that the company is invalid (Batil).

دا هم ویلی شی چې د شرکت د سند (لیک) کې به د هغه کار ډول ذکر شوی وي چې شرکت یې تر سره کوي، لکه د شکرو تولید یا تجارت. په دې ترتیب به د مالي کار د ترسره کولو لپاره تړون شوی وای. مګر یادونه شوی ډول کار هغه کار دی چې شرکت یې کولی شي، او د شریکانو په لوري داسې هیڅ تړون نه و چې دوی به په حقیقت کې دا کار تر سره کوي. دوی یوازې په شریک کیدو او د شرکت په شرایطو موافقه کړې وه، پداسې حال کې چې د کار ترسره کول د هغه حکمي شخصیت ته پریښودل شوي و چې شرکت به د تاسیس وروسته لرلو. په دې ترتیب، شریکانو کې د دې تړون نه و شوی چې دوی به پخپله کومه مالي کار تر سره کړي.

It can be argued that the document of the company may have included the type of work, which the company carries out, such as production of sugar or trading. There was, therefore, an agreement to carry out financial work. However, the type of work mentioned is the work, which the company may carry out and no agreement existed on the part of the partners that they will indeed carry it out. They only agreed on being partners and on the conditions of the company while conducting the work was left to the corporate personality, which the company would have after its establishment. Thus, no agreement occurred between the partners to carry out any financial work themselves.

په دې سره، په اسلام کې دا لازمي ده چې د شرکت په کې بدن (بدن) یعنې هغه چمتو کوونکی شخص شتون ولري. د شرکت، پلورلو، کرایې او نورو معاملو کې د بدن څخه مراد هغه چمتو کوونکی شخص دی، نه فزیکي بدن یا هڅه. نو د بدن شتون د شرکت د جوړولو یو بنسټیز عنصر دی. که بدن نه وای، شرکت نشو جوړیدای. د سهامو شرکت هېڅ بدن نه لري، بلکې په حقیقت کې دا په قصد سره شخصي عنصر له شرکت څخه لیرې کوي. د سهامو د شرکت معامله یوازې د مالونو تر منځ معامله ده. شخصي عامل شتون نه لري، ځکه یوازې مالونه یو له بل سره تړلي دي، نه د هغوی مالکان.

In addition to this, it is necessary that the body (Badan) which is the disposing person exists in the company in Islam. What is meant by the body (Badan) in the company, in trading (selling), hiring and the other contracts is the disposing person, not the physical body or effort. So, the existence of the body is an essential element in establishing the company. If the body did not exist, the company could not have been established. The share stock company has no body (Badan) at all, and in fact it intentionally removes the personal element from the company. The contract of the share stock company is a contract between properties only. The personal factor does not exist as the properties alone and not their owners are associated with each other.

یعنی، د ملکیتونو یوځای کیدل پرته له جسم د شتون څخه ممکن نه دی. د یوځای کیدونکي جسم نشتوالی پدې مانا دی چې شرکت نه دی جوړ شوی او د شرع په نظر کې باطل دی. شرع حکم کوي چې جسم د ملکیت تصرف کوونکی دی، او د ملکیت تصرف یوازې د هغه پورې تړلی دی. که جسم نه وي، نو تصرف هم نشي کیدای.

In other words, the properties associate with each other without the existence of a body. The absence of an associating body means the company is not established and it is invalid in view of the Shar’a. Shar’a dictates that the body is the disposer of the property, and the disposal of the property depends upon it alone. If the body does not exist, then disposal cannot exist.

دغه کسان چې د شرکت پانګه یې لري، په مستقیم ډول د ملکیتونو د ونډې پر ټاکلو موافق وي، او د شرکت د کار کوونکي د رییسانو هیئت ټاکي. په دې سره بیا هم دا معنا نه لري چې شرکت یو جسمي وجود لري، ځکه د دوی موافقه په دې ده چې ملکیت د شریک په توګه ټاکل شي، نه دا چې خپل ځانونه شریکان وګرځوي. نو شریک ملکیت دی، نه د ملکیت خاوند. د هیئت د ټاکلو په اړه، دا معنا نه لري چې هیئت د دوی استازي دي. بلکې د دوی ملکیت د هغو استازو له لارې استازیتوب شوی دی چې دوی ټاکلي دي، او دوی د خپل ځان په استازیتوب هیڅ استازی نه دي ټاکلي. دې ته دلیل دا دی چې ونډه والا د خپلو ونډو په اندازه رایې لري، نو هغه څوک چې یوه ونډه لري یوه رای یا یو استازی لري. هغه څوک چې زر ونډې لري زر رایې لري، یعنې زر استازي. پس استازیتوب د ملکیت په استازیتوب دی، نه د شخص په. دا ښیي چې په شرکت کې د جسمي وجود عنصر نشته، ځکه شرکت یوازې د ملکیت له عنصر څخه جوړ دی.

The people who own the capital are the ones who directly agree on the subscription of the properties, and they elect the board of directors who carry out the work in the company. However, this still does not mean that there is a body in the company, for their agreement is upon making the property as a partner rather than themselves as partners. So the property and not its owner is the partner. With regard to their election of the board of directors, this does not mean that the board are their deputies. Rather their property has been represented by deputies (i.e. the board) selected by them, and no deputation was made on their own behalf. The evidence for this is that the shareholder has votes equal to his shares, so the person who has one share would have one vote or one deputy. The person who has one thousand shares would have one thousand votes; that is one thousand deputies. So the deputation is on behalf of the property and not the person. This indicates that the element of the body is missing from the company, which is composed of the element of property only.

د شریکی سهامی شرکت تعریف داسې ښیي چې دا د هغه شرایطو نه لري چې د اسلام له مخې د شرکت د جوړولو لپاره ضروري دي، ځکه د دوو یا ډیرو کسانو ترمنځ هیڅ تړون نه واقع کیږي. بلکې دا یو اړخیزه، د یوه فرد د ارادې له مخې کړې شوې ژمنه ده. سربیره پردې، د یو کار د ترسره کولو لپاره هم هیڅ تړون نه دی شوی؛ بلکې یو کس ځان د مال وړاندې کولو ته ژمن کوي. همدارنګه داسې هیڅ بدن (ادارې شخصیت) نشته چې په خپل شخصي حیثیت تصرف وکړي، بلکې یوازې مال دی چې بې بدنه دی. له همدې امله د شریکی سهامی شرکت عقد باطل دی. دا باطل دی، ځکه چې دا د اسلام په تعریف کیدونکی شرکت په توګه نه دی جوړ شوی.

The definition of the share stock company thus indicates that it does not contain the necessary conditions required for establishing a company according to Islam, as no agreement occurs between two or more persons. Rather it is a commitment made by an individual will from one side. Furthermore, no agreement has occurred to carry out a work; instead, one person commits himself to offer property. There is also no body which practises the disposal in his personal capacity, rather it is only property without a body. The contract of the share stock company is thus invalid. It is invalid, because it was not established as a company, as defined by Islam.

2) شرکت دراصل مال کے تصرف کا ایک معاہدہ ہے۔ لہٰذا کمپنی کے ذریعے مال میں اضافہ دراصل ملکیت میں اضافہ ہے، اور ملکیت میں اضافہ ان تصرفات میں سے ہے جو شریعت میں جائز ہیں۔ تمام شرعی تصرفات قولی تصرفات ہیں جو شخص سے صادر ہوتے ہیں نہ کہ مال سے۔ ملکیت کا اضافہ اسی شخص کی طرف سے ہونا چاہیے جو تصرف کا اہل ہو، یعنی شخص سے، نہ کہ مال سے۔ شیئرز والی کمپنی بغیر کسی شریک کے، جو کوئی ذات ہو، اور بغیر کسی ایسے تصرف کرنے والے شخص کے جو تصرف کا حق رکھتا ہو، خود بخود مال میں اضافہ تصور کرتی ہے۔ اس کے بجائے وہ مال کے تصرف کو کسی اور کے سپرد کر دیتی ہے، کیونکہ شیئرز والی کمپنی جمع شدہ اموال پر مشتمل ہوتی ہے اور اسے تصرف کا حق حاصل ہو جاتا ہے۔ چنانچہ کمپنی کو ایک قانونی شخصیت (corporate personality) مانا جاتا ہے، جو تنہا قانونی تصرف کا حق رکھتی ہے، جیسے بیچنا، خریدنا، تیار کرنا اور مقدمہ دائر کرنا۔ شرکاء کو قانونی تصرف کا کوئی حق حاصل نہیں ہوتا، بلکہ تصرف کمپنی کی شخصیت تک محدود رہتا ہے۔ اسلامی شرکت میں تصرف صرف شرکاء سے صادر ہوتا ہے، اور ان میں سے ہر ایک دوسروں کی اجازت سے تصرف کرتا ہے۔ شرکاء کے مال کو مجموعی طور پر تصرف کی صلاحیت حاصل نہیں ہوتی؛ تصرف شریک کی ذات تک محدود ہوتا ہے۔ لہٰذا شرعی نقطۂ نظر سے وہ کام جو کمپنی اپنی قانونی شخصیت کے ذریعے کرتی ہے باطل ہیں۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ تصرف کسی معین شخص سے صادر ہونا چاہیے اور یہ شخص ان میں سے ہونا چاہیے جو تصرف کا حق رکھتے ہوں (یعنی شرکاء)، اور یہ شرط شیئرز والی کمپنی میں پوری نہیں ہوتی۔ یہ کہنا درست نہیں کہ کام کرنے والے اجرت پر رکھے گئے مزدور ہیں جنہیں سرمایہ کے مالک شیئر ہولڈرز ملازم رکھتے ہیں، اور یہ کہ انتظام اور تصرف سنبھالنے والے ڈائریکٹر اور اس کا بورڈ ہیں جو شیئر ہولڈرز کے نائب ہیں۔ یہ اس لیے کہ شریک کا تعین ذاتی طور پر کمپنی میں کیا جاتا ہے، اور کمپنی کا عقد اس پر ذاتی طور پر منعقد ہوا ہے، لہٰذا اسے یہ جائز نہیں کہ وہ کمپنی کی سرگرمیاں انجام دینے کے لیے اپنی طرف سے کسی کو نائب بنائے، اور نہ ہی یہ جائز ہے کہ وہ کسی کو اجرت پر رکھ کر کمپنی کی سرگرمیاں اپنی طرف سے انجام دلائے۔ اسے خود ہی کمپنی کی سرگرمیاں انجام دینی ہوں گی۔ اس لیے شرکاء کے لیے جائز نہیں کہ وہ اپنی طرف سے کام کرنے کے لیے مزدور رکھیں، اور نہ ہی یہ جائز ہے کہ وہ اپنی طرف سے مجلسِ منتظمہ کو اپنا نائب بنائیں۔ نیز مجلسِ منتظمہ شرکاء کی نائب نہیں ہے، بلکہ وہ صرف ان کے اموال کی نائب ہے، کیونکہ مجلس کے لیے جس شخص کا انتخاب کیا جاتا ہے وہ ان ووٹوں کے ذریعے منتخب ہوتا ہے جو کمپنی میں حصص کی مقدار کے مطابق دیے جاتے ہیں، نہ کہ حقیقی شرکاء کے ووٹوں کے ذریعے۔ مزید یہ کہ منتظم اور مجلسِ منتظمہ کو کمپنی میں تصرف کا حق حاصل نہیں ہے، اور اس کی تین وجوہات درج ذیل ہیں۔

2) The company is a contract over the disposal of property. Thus, the increase of the property by using a company is an increase of ownership. Increasing ownership is one of the disposals allowed by Shari’ah. All the Shari’ah disposals are verbal disposals which originate from a person and not from property. The increase of the ownership must result from the one who can dispose, that is, from a person and not from property. The share stock company assumes the increase of property by itself without a partner which is a body, and without a disposing person entitled with the right of disposal. Instead, it assigns the disposal for the property, because the share stock company consists of properties gathered together and got the right of disposal. The company is accordingly considered a corporate personality, which alone has the right of legal disposal like selling, buying, manufacturing and suing. The partners do not have a legal right of disposal; rather the disposal is confined to the personality of the company. In the Islamic company, the disposal originates only from the partners, and each one of them disposes by permission of the others. The property of the partners as a whole does not have the ability of disposal; disposal is confined to the person of the partner. The actions which originate from the company in its corporate personality are therefore invalid in the view of Shar’a. This is because the disposal should originate from a certain person and this person should be one of those who has the right of disposal (partners), a matter which is not fulfilled in the share stock company. It is incorrect to say that those who carry out the work are the hired labourers and that are employed by the shareholders who are the owners of the capital. And that the ones who handle the administration and disposal are the director and his board, who are deputies of the shareholders. This is because the partner is designated personally into the company, and the contract of the company was concluded on Him personally so He is not allowed to deputise somebody to carry out the activities of the company on his behalf, nor to hire somebody to carry out the activities of the company on his behalf. He must carry out the activities of the company by himself. Therefore, the partners are not allowed to employ labourers to carry out the work on their behalf, nor to deputise a board of directors on their behalf. Also, the board of directors is not a deputy of the shareholders, it is merely a deputy of their properties, because the person who is elected to the board is elected by the votes which are according to the amount of shares in the company not the actual shareholders. Moreover, the director and the board of directors do not have the right of disposal in the company for the following three reasons:

لومړی، دوی د شریکانو د استازو په توګه عمل کوي، چې هغوی شریکان دي، او دوی د دوی په ټاکلو سره. شریک باید د ځان لپاره استازیتوب ونه کړي، ځکه چې دی هغه څوک دی چې شرکت پر هغه منعقد شوی. دا د هغه شان دی چې کسي ته دا هم روا نه ده چې د ځان په استازیتوب د بل څوک ودروي څو د ده په ځای واده وکړي. مګر هغه ته اجازه ده چې یو څوک د ده په استازیتوب د نکاح عقد وکړي. همداسې، هغه ته روا نه ده چې یو څوک د ده په استازیتوب د شراکت لپاره وټاکي. په هرصورت، هغه ته اجازه ده چې یو څوک د ده په استازیتوب د شرکت عقد وکړي، مګر د ده په استازیتوب شریک کیدل روا نه دي.

Firstly, they act as deputies for the shareholders, who are the partners by electing them. The partner should not deputise for himself, because He is the one on whom the company was concluded. This is similar to the fact that it is also not allowed for somebody to deputise another person to marry on his behalf. He is, however, allowed to deputise somebody to make the marriage contract on his behalf. Similarly, He is not allowed to deputise somebody to enter into partnership on his behalf. However, He is allowed to deputise somebody to conclude the company contract on his behalf, but not to be a partner on his behalf.

دوهم، هغه شریکان چې په عین حال کې شریکان هم دي، خپل ملکیتونو په استازولۍ سره بورډ ته وکالت ورکړی دی، نه د خپل ځان په استازولۍ سره. دې ته دلیل دا دی چې د ټاکنو رایې پخپله د وکالت په توګه ګڼل کېږي، او دا رایې د ونډو د شمېر له مخې شمېرل کېږي، نه د شریکانو له مخې. نو وکالت د دوی د ملکیتونو په استازولۍ دی، نه د دوی د شخصیتونو په استازولۍ.

Secondly, the shareholders who are also the partners have deputised the board on behalf of their properties not on behalf of themselves. The evidence for this is that the election votes themselves are considered for deputation, and these votes are considered according to the quantity of shares and not according to the shareholders. The deputation is thus on behalf of their properties and not on behalf of their persons.

دریم، شریکان یوازې د مال شریکان دي، نه د بدن شریکان. د مال شریک په شرکت کې هیڅ ډول د تصرف حق نه لري. دا هم جائز نه ده چې هغه څوک وکیل وټاکي چې د هغه په استازیتوب شرکت کې تصرف وکړي. په دې ترتیب سره، د شرکت د مدیر او د اداري هیئت تصرف په شرعي لحاظ باطل ګڼل کیږي.

Thirdly, shareholders are partners of property only and not partners of body. The partner of property has absolutely no right of disposal in the company. It is not valid for Him to deputise somebody to dispose in the company on his behalf. Thus, the disposal of the company’s manager and the board of directors is considered invalid in Shar’a.

3) د سهامي شرکت دوام او دوامداره والی له شرعي احکامو سره په ټکر کې دی. دا شرکت د هغه ډول جایز قرارداد پورې تړاو لري چې د شرکت له هر یو شریک د مرګ، جنون یا بې وسۍ (د تصرف د اهلیت نه لرلو) له امله، او دوه شریکانو په شرکت کې د یو شریک له غوښتنې سره د تحلیل په صورت کې باطلیږي. که شرکت له دوو څخه زیات شریکان ولري، نو د یو شریک د مرګ، جنون یا د بې وسۍ په حکم کې د ټاکل کیدو په صورت کې شرکت ختمیږي. که یو شریک مړ شي او د هغه وارث وي، نو قضیه په پام کې نیول کیږي. که وارث بالغ نه وي، نو د شرکت په دوام کې هیڅ حق نه لري. که بالغ وي، نو اختیار لري چې شرکت تایید کړي او بل شریک ته د تصرف اجازه ورکړي، یا د شرکت د ختمولو غوښتنه وکړي. که شریک د بې وسۍ په حکم کې وګڼل شي، نو شرکت ختمیږي، ځکه د تصرف اهلیت لازمي دی. که د سهامي شرکت دوام وي او د شریکانو د مرګ یا بې وسۍ سره سره هم فعالیت ته دوام ورکړي، نو دا باطل (فاسد) دی. دا ځکه چې دا یو داسې باطل شرط پکې شامل دی چې د شرکت د ماهیت او د قرارداد د طبیعت پورې تړاو لري.

3) The fact that the stock company is permanent contradicts Shar’a. The company is legally of the type of permissible contract which becomes null by the death, insanity or the incompetence of any one of the partners and by dissolution requested by one partner when it is formed of two partners. If the company was composed of more than two partners, then the partnership is dissolved if a partner dies or becomes insane or is judged as incompetent. If one of the partners died and He has a person to inherit from him, then the matter is examined. If the inheritor is not mature He has no right to continue in the company. If He is mature, He has the choice to endorse the company and the other partner gives Him the permission of disposal, or to demand the dissolution of the company. If the partner was judged incompetent, the company is dissolved, because it is necessary that the partner has the ability of disposal. If the share stock company is permanent, and it continues to function despite the death or the incompetence of any of the partners, then it is invalid (Fasid). This is because it included an invalid condition which is related to the entity of the company and the nature of the contract.

خلاصه دا چې د شریکۍ شرکت (share stock company) د لومړي ځل لپاره د شرکت په توګه نه تاسیسیږي، ځکه هغه څوک چې په کې شامل دي یوازې د مال شریکان دي او د بدن شریک هیڅوک نه وي. د بدن شریک شتون د شرکت د تاسیس لازمي شرط دی، ځکه شرکت د هغه په ذریعه د شرکت په توګه تاسیسیږي او که هغه نه وي، شرکت نه تاسیسیږي. خو د شریکۍ شرکت کې، د هغو کسانو په نظر چې دا یې جوړوي، شراکت یوازې د مال د شریکانو په شتون سره موجود وي. شرکت د بدن د شریک له شتون پرته فعالیت کوي او عمل کوي. له همدې امله دا یو باطل شرکت دی، ځکه چې د شریعت له مخې د شرکت په توګه نه دی تاسیس شوی. په شرکت کې هغه کسان چې عمل کوي د رییسانو بورډ دی، چې د شریکانو، یعنې د مال د شریکانو وکیلان دي. شریعت دا اجازه نه ورکوي چې شریک د خپل ځای د تصرف حق په شرکت کې بل چا ته ورکړي، که هغه د مال شریک وي یا د بدن شریک. د شرکت قرارداد په خپل شخص سره تړل کیږي، نو باید هغه پخپله عمل وکړي. د بل چا وکالت یا استخدام چې د هغه په استازیتوب په شرکت کې تصرف او عمل وکړي، سم نه دی. د شریعت له نظره، د مال شریک په شرکت کې د تصرف حق نه لري، او نه هم دا حق لري چې په هیڅ ډول په شرکت کې د شریک په توګه کار وکړي. د تصرف او کار حق یوازې د بدن شریک پورې ځانګړی دی. سربیره پردې، د شریکۍ شرکت یو اعتباري شخصیت (corporate personality) جوړوي چې د تصرف حق لري. خو دا تصرفات د شریعت له نظره یوازې هغه څوک قبلوي چې د تصرف اهلیت ولري او بالغ، عاقل او ممیز وي. هر هغه عمل چې دې معنا څخه پیدا نشي، د شریعت له نظره باطل دی. نو تصرف یو اعتباري شخصیت ته سپارل جایز نه دي، بلکه باید د یو انسان ته وسپارل شي چې د عمل اهلیت ولري. له دې ټولو څخه دا نتیجه اخیستل کیږي چې د شریکۍ شرکتونه او د هغوی تصرفات باطل دي. هغه ټول مالونه چې د دوی له لارې ترلاسه شوي، باطل مالونه دي چې د باطلو عملونو په واسطه ترلاسه شوي، نو د دوی ملکیت کول روا نه دي.

In summary, the share stock company is not established as a company in the first place, for those who exist are partners of property only and there is no partner of body. The presence of a partner of body is an essential condition, for the company is established as a company by Him and, without him, it would not have been established. In the share stock company however, partnership in the view of those who form it, exists by the presence of partners of property only. The company functions and conducts activity without the existence of a partner of body. It is thus, an invalid company as it was not established as a company according to the Shar’a. Those who carry out the actions in the company are the board of directors who are deputies for the shareholders, that is for the property partners. The partner is not allowed, in Shar’a, to deputise somebody with the right of disposal in the company on his behalf whether He was a property partner or a body partner. The contract of the company is concluded on Him personally, so He has to act by himself. It is incorrect to deputise or hire somebody who takes charge of disposal and action in the company on his behalf. From Shar’a view, the partner of property only has no right of disposal in the company, nor has He the right to work in the company as a partner in any way. The right of disposal and to work in the company is confined to the partner of body only. Moreover, the share stock company becomes a corporate personality which has the right of disposal. However, these actions are only accepted in Shar’a from a person who has the competence to dispose and is mature and sane, with a discerning mind. Any action that does not originate in this sense is invalid from the viewponit of the Shar’a. Entrusting the disposal to a corporate personality is thus not allowed, rather it should be referred to a human being who has the competence of action. It can be concluded that the share stock companies and their actions are invalid. All the properties earned through them are invalid properties which were earned by invalid actions, so they are not allowed to be owned.