سهام این نوع شرکت، اوراق پولی‌ای هستند که ارزش شرکت را در زمان ارزیابی آن نشان می‌دهند، نه سرمایهٔ شرکت را در زمان تأسیس آن. سهم، جزئی تفکیک‌ناپذیر از هویت شرکت است و بخشی از سرمایهٔ آن به شمار نمی‌رود. سهم نوعی کاغذ بهادار است که ارزش دارایی‌های شرکت را نمایندگی می‌کند. ارزش سهام ثابت نیست و با سودها یا زیان‌های شرکت تغییر می‌کند. این ارزش برای همهٔ سال‌ها ثابت نمی‌ماند، بلکه می‌تواند دگرگون شود. بنابراین، سهام نشان‌دهندهٔ سرمایهٔ پرداخت‌شده در زمان تأسیس شرکت نیستند، بلکه نشان‌دهندهٔ سرمایهٔ شرکت در زمان فروش آن در مقطعی معین‌اند. این سهام همانند اسکناس یا اوراق بانکی است که ارزشش با افت بازار کاهش و با رونق بازار سهام افزایش می‌یابد. از این رو، سهم پس از آغاز فعالیت شرکت دیگر سرمایه نیست، بلکه به اسکناسی تبدیل می‌شود که ارزش معینی دارد.

The shares of this type of company are currency notes which represent the value of the company at the time of its evaluation not the capital of the company at the time of its establishment. The share is an indivisible part of the entity of the company and it is not a part of its capital. It is a form of security paper representing the value of the company’s assets. The value of the shares is not fixed and can change according to the profits or losses of the company. It is not fixed for all years but can change. The share stocks do not therefore represent the capital paid at the time of the establishment of the company but the capital of the company at the time of selling at a certain time. It is like the currency paper or bank note whose value falls when the market declines and rises when the share market rises. The share thus ceases to be capital after the company starts its work; rather it becomes a currency note which has a certain value.

حکم شرعی درباره اسکناس‌ها باید بررسی شود. اگر آن‌ها اوراق بهاداری باشند که مبالغی از مال حلال را در بر دارند، مانند اسکناس‌هایی که با مقدار معادلی از طلا یا نقره یا چیزی مانند آن پشتوانه دارند، خرید و فروش آن‌ها جایز (حلال) است، زیرا مالی که در آن‌ها وجود دارد حلال است. اما اگر اوراق بهاداری باشند که نماینده مبالغی از مال حرام هستند، مانند اوراق قرضه‌ای که مال در آن‌ها با ربا سرمایه‌گذاری شده است، یا سهام بانک‌ها و مانند آن، خرید و فروش آن‌ها حرام است، زیرا مالی که نمایندگی می‌کنند حرام است. سهام شرکت‌های سهامی، اوراق بهاداری‌ای هستند که مبالغی مختلط از سرمایه حلال و سود حرام را در بر دارند، از طریق قراردادی و معاملاتی که در شریعت باطل شمرده می‌شوند، و میان مال اصلی و سود هیچ تفاوتی گذاشته نمی‌شود. هر سند بهادار نماینده ارزش سهمی از دارایی‌های آن شرکت باطل است. این دارایی‌ها از راه معامله‌ای باطل و حرام در شریعت به دست آمده‌اند، پس این مال حرام است. بنابراین سهام شرکت سهامی مبالغی از مال حرام را در بر دارد. در نتیجه این اسکناس‌ها که سهام هستند، مال حرام‌اند و فروش، خرید و معامله با آن‌ها ممنوع است.

The divine law (Hukm Shar’i) with regard to currency notes must be examined. If they are security notes which include sums of Halal money like the currency notes which are backed by an equivalent amount of gold or silver or the like, then buying or selling them is allowed (Halal) because the property they include is Halal. However, if they were security notes that represent sums of Haram property like bonds of debt in which the property is invested by usury, or bank stocks and the like, then their trade is prohibited (Haram) as the property they represent is Haram. The shares of the stock companies are security notes which include mixed sums of Halal capital and Haram profit through a contract and transactions which are considered invalid in Shar’a, without any distinction between the original property and the profit. Each security note represents the value of a share from the assets of the invalid company. These assets have been earned by an invalid transaction forbidden by Shar’a, so this property is Haram. The stocks of the share stock company, thus, include sums of Haram property. Consequently these currency notes which are shares, are Haram property, and are forbidden to be sold, purchased or dealt in.

مسئلهٔ مطرح‌شده در بحث بالا این پرسش را پیش می‌آورد که آیا مسلمانانی که سهام این شرکت‌ها را خریداری می‌کنند، در تأسیس آن‌ها مشارکت می‌ورزند، یا به سبب عضویت در چنین شرکت‌هایی سهامی را در اختیار دارند، کارشان حرام بوده است، با آنکه در زمان عضویت از حکم شرعی آن ناآگاه بوده‌اند؟ یا اگر برخی از دانشمندانی که حقیقت شرکت سهامی را درک نکرده بودند، برای آنان فتوای جواز داده‌اند، آیا این سهام و سهام‌هایی که در مالکیت ایشان است، اموال حلال‌اند، با آنکه از راه معامله‌ای باطل از دیدگاه شریعت به دست آمده‌اند؟ یا حرام‌اند و بر این اساس قانوناً در مالکیت ایشان نیستند؟ و آیا فروش این سهام به دیگران برای ایشان جایز است یا نه؟

The above discussion raises questions about the Muslims who buy shares of these companies, associate in establishing them, or hold shares due to their subscription in such companies. Was their action Haram, even though they were ignorant of the divine law (Hukm Shar’i) at the time of their subscription into these companies? Or if some scholars, who did not understand the reality of the share stock company, gave them a fatwa (of permission) with regards to them, are these stocks and shares which are owned by them Halal properties, even though they were earned by a void transaction in Shar’a? Or are they Haram, and accordingly not legally owned by them? And are they allowed to sell these shares to other people or not?

جهل به حکم شرعی عذر نیست، زیرا بر هر مسلمانی واجب است که آنچه را در زندگی‌اش از احکام شرعی به آن نیاز دارد فراگیرد، تا بتواند تمام کارهای خود را مطابق با حکم شرع انجام دهد. اگر آن حکم از جمله احکامی باشد که معمولاً برای چنین افرادی ناشناخته است، در آن صورت او بر آن کار مؤاخذه نمی‌شود و آن عمل برای او صحیح به شمار می‌آید، هرچند در شریعت باطل باشد. این بر اساس روایتی است که: «پیامبر ﷺ معاویة بن الحکم را دید که برای کسی که در حال نماز عطسه کرده بود دعا می‌کند. پس از پایان نماز، رسول خدا ﷺ به او آموخت که سخن گفتن در نماز آن را باطل می‌کند و دعا کردن برای عطسه‌کننده نیز نماز را باطل می‌سازد، اما ایشان ﷺ به او دستور ندادند که نماز را دوباره بخواند.» این همان معنایی است که مسلم و نسائی از عطاء بن یسار روایت کرده‌اند. این از آن روست که آن حکم (سخن نگفتن در نماز) معمولاً برای چنین شخصی ناشناخته بود، و از این رو پیامبر ﷺ او را معذور دانست و نمازش را صحیح شمرد. ممنوع بودن شرکت‌های سهامی از نظر شرع نیز از جمله احکامی است که مانند آن بر بسیاری از مسلمانان ناشناخته است، و از این رو نادانی آنان می‌تواند عذر به شمار آید. عمل کسانی که در آن‌ها شریک شده‌اند صحیح محسوب می‌شود، هرچند خود آن شرکت‌ها باطل باشند؛ همچون نماز معاویة بن الحکم که با وجود انجام کاری که آن را باطل می‌کرد، صحیح شمرده شد، زیرا نمی‌دانست که سخن گفتن در نماز آن را باطل می‌کند. فتوایی که علما صادر می‌کنند نیز با توجه به حکم جهل نسبت به کسی که نظر می‌خواهد اعمال می‌شود. امّا عالمی که فتوا می‌دهد معذور نیست، زیرا پیش از صدور نظر درباره شرکت‌های سهامی، تمام تلاش خود را برای فهم حقیقت آن‌ها به کار نبرده است. با توجه به مالکیت سهام توسط سهامداران، این مالکیتی معتبر است و این سهام تا زمانی که شرع عمل آنان را معتبر دانسته باشد، اموالی حلال‌اند. این مالکیت نامعتبر نیست، زیرا آنان به سبب نادانی از نامعتبر بودن آن معذورند. با این حال، فروختن این سهام به مسلمانان جایز نیست، زیرا در شرع این‌ها اسکناس‌های نامعتبر هستند و اجازه مالکیت آن‌ها امری تبعی است، یعنی مبتنی بر نادانی نسبت به حکمی که معذور شمرده شده است. هنگامی که حکم الهی دربارهٔ آن آشکار شود، آنگاه به مال حرامی تبدیل می‌شود که فروختن و خریدن آن جایز نیست، و نمی‌توان دیگر مسلمانان را برای فروختن آن وکیل کرد.

The answer to these questions is that ignorance of the divine law (Hukm Shar’i) is not an excuse, because it is compulsory upon every Muslim to learn about that which He needs in his life of the divine laws (Ahkam Shari’ah) so that He can carry out all his actions according to the divine law. If that law is one of those laws which are usually unknown for such persons, then He is not blamed for that action and it would be a valid action for him, even though it is invalid in Shar’a. This is because of the narration: “the Messenger (pbuh) heard Mu’awiya ibn Al-Hakam praying for someone who sneezed while He was in prayer. After they finished the prayer, the Messenger of Allah (pbuh) taught Him that speaking during the prayer would nullify it, and praying for the one who sneezes nullifies the prayer, but He (Messenger of Allah (pbuh) did not order Him to perform the prayer again.” This is the meaning of what was narrated by Muslim and An-Nisai from `Ata’a ibn Yasar. This is because the rule (not talking during the prayer) was usually unknown to such a person and so the Messenger of Allah (pbuh) excused Him and considered his prayer valid. The prohibition of the share stock companies in view of the Shar’a is one of the rules whose like is unknown to many Muslims and so their ignorance can be excused. The action of those who took partnership in them is considered valid, though the companies are invalid, like the prayer of Mu’awiya ibn al-Hakam which is considered valid though He did something in it that invalidates it, as He did not know that talking during prayer invalidates it. The fatwa given by the scholars also takes the rule of ignorance with respect to the one who seeks the opinion. However, the scholar who gives the opinion is not excused because He did not exhaust his effort to understand the reality of the share stock companies before He gave an opinion about them. With regard to the ownership of the shares by the shareholders, it is a valid ownership and these shares are Halal properties so long as Shar’a judged that their action was valid. It is not invalid as they are excused for being ignorant of its invalidity. Selling these shares to Muslims, however, is not allowed, because in Shar’a they are invalid currency notes and the allowance of their ownership is incidental, i.e. based upon ignorance of the hukm that was excused. When the divine law about it becomes known, then it becomes a Haram property that is not allowed to be sold or bought, nor can one delegate other Muslims to sell it for him.

راه برطرف کردن این سهام که به سبب جهل از حکم شرع (دربارهٔ آن) به دست آمده، این است که شرکت منحل شود یا به شرکتی اسلامی تبدیل گردد. یا اینکه شخصی غیرمسلمان را پیدا کنند که خرید و فروش سهام شرکت‌های سهامی را جایز بداند و او را وکیل کنند تا سهام را از جانب ایشان بفروشد و سپس عواید حاصل از فروش را دریافت کنند. از سُوَید بن غَفَلَه روایت شده است که بلال به عمر بن خطاب گفت: «کارگزاران تو شراب و خوک را به‌عنوان خراج می‌گیرند.» عمر گفت: «آن‌ها را از ایشان نگیرید، بلکه آن‌ها را به فروش برسانید و بهای آن‌ها را بگیرید.» این روایت را ابوعُبَید در کتاب الأموال نقل کرده است. هیچ‌کس این عمل عمر را انکار نکرد، و اگر این کار مخالف شرع بود، انکار می‌شد؛ پس این امر اجماع شد. شراب و خوک از اموال اهل ذمه‌اند و نمی‌توانند مال مسلمانان باشند. هنگامی که [اهل ذمه] خواستند آن‌ها را در برابر جزیه به مسلمانان بدهند، عمر به مسلمانان دستور داد که آن‌ها را نپذیرند، بلکه آن‌ها را وکیل کنند تا بفروشند و بهای آن را بگیرند. از آنجا که سهام از اموال سرمایه‌داران است و نمی‌تواند از اموال مسلمانان باشد، و این سهام به دست مسلمانان رسیده است، پس گرفتن آن‌ها برای مسلمانان جایز نیست. در عوض باید فروش آن‌ها را به ایشان واگذار کنند. همان‌گونه که حق مسلمانان در جزیه و خراج از طریق شراب و خوک ثابت شده و عمر اجازه داد که اهل ذمه از جانب مسلمانان آن‌ها را بفروشند، همچنین حق مسلمانان در این سهام است که می‌توانند اهل ذمه را وکیل کنند تا سهام را برای ایشان بفروشند.

The way to dispose of these shares which were owned due to the ignorance of the divine law is to dissolve the company or transform it into an Islamic company. Alternately one can find a non-Muslim who considers the shares of the share stock company allowed and delegate Him to sell the shares on his behalf and then receive the subsequent proceeds. It was reported from Suwaid ibn Ghafala “that Bilal said to ‘Umar ibn Al-Khattab: “Your administrators (‘Ummal) take wine and pigs as Kharaj.” He said, “Don’t take (these things) from them, but delegate them to sell them and take their price” narrated by Abu ‘Ubayd in Al- Amwal. No one denied this action from ‘Umar, though it would have been denied if it disagreed with Shar’a, so it became Ijma’a. Wine and pigs are of the properties of the Dhimmis and cannot be properties for Muslims. When they wanted to give them to Muslims in exchange for Jizya, ‘Umar ordered Muslims not to accept them, but to delegate them to sell them and take the proceedings. Since shares are of the Capitalists’ properties and cannot be of the properties of Muslims, and they were passed to Muslims hands, so it is not valid for Muslims to take them. Instead they have to delegate to them their sale. Just like the right of Muslims in Jizya and Kharaj has been confirmed in wine and pigs, and ‘Umar allowed them to let the Dhimmis sell them on their behalf, it is also the right of Muslims in these shares that they are allowed to delegate the Dhimmis to sell the shares for them.